Globalt obligasjonssalg presser amerikansk tiåring mot 5 prosent

Et omfattende globalt obligasjonssalg drev renten på amerikanske tiårige statsobligasjoner opp til rundt 4,97 prosent fredag. Dette er det høyeste nivået siden slutten av 2023 og like under den psykologisk viktige grensen på 5 prosent, i et marked preget av kraftig oljeprisoppgang og økte forventninger om at Federal Reserve vil heve renten.reuters+1

Salgspresset har skutt fart som følge av flere samvirkende faktorer, blant annet at Brent-oljen nådde sitt høyeste nivå på fire måneder nær 110 dollar fatet, haukaktige signaler fra sentralbanker og voksende statsgjeld i vestlige økonomier. Dette har sendt lånekostnadene fra Tokyo til London opp til de høyeste nivåene på flere tiår.reuters

Olje, inflasjon og en nærforestående Fed-avgjørelse

Den skarpe oppgangen i energiprisene har vært den viktigste utløsende faktoren. Brent-oljen har steget rundt 13 prosent denne uken etter at den Iran-støttede Houthi-bevegelsen tok kontroll over den jemenittiske havnebyen Mokha og rykket frem langs Rødehavskysten, noe som skaper frykt for langvarige forstyrrelser i tilbudet. Med oljepriser godt over 100 dollar fatet har investorene raskt oppjustert sannsynligheten for en renteheving fra den amerikanske sentralbanken på møtet som avsluttes 16. september. CME Groups ↘ 0.44% FedWatch-verktøy viser nå en implisitt sannsynlighet på 72 prosent for en heving på 0,25 prosentpoeng, opp fra 49 prosent en uke tidligere.globalbankingandfinance+1

«Vi ser en perfekt storm med høyere oljepriser, økt inflasjonsfrykt, mer haukaktige sentralbanker og vedvarende bekymringer rundt budsjettunderskudd som til sammen presser de globale rentene oppover,» sa Mansoor Mohi-uddin, sjefstrateg for makro i Bank of Singapore.reuters

Markedene retter nå blikket mot amerikanske konsumpristall som publiseres senere fredag. Den europeiske sentralbanken hevet allerede renten for andre gang i år på torsdag, og advarte om at prispresset kan bli langvarig. Det er også bredt ventet at Bank of Japan vil heve sin styringsrente til det høyeste nivået på 31 år neste uke.globalbankingandfinance+1

Et globalt fall

Skadene har spredt seg langt utover amerikanske statsobligasjoner. Renten på treårige australske statsobligasjoner spratt opp 18 punkter til sitt høyeste nivå på 15 år, Japans tiårsrente steg til 2,97 prosent, og New Zealands obligasjoner kom spesielt dårlig ut da toårsrenten klatret 25 punkter. Tyske bund-futures falt til sitt laveste nivå siden 2011, mens franske OAT-futures falt til et rekordlavt nivå.theedgemalaysia+1

«Å nå 5 prosent på den amerikanske tiåringen fremstår her mer som en uunngåelighet enn en prognose,» sa Padhraic Garvey, leder for research i Amerika hos ING Groep ↘ 2.48%. «Dette er bekymringsfulle tider for obligasjonsmarkedene.»theedgemalaysia

Skuffelse over tilbakekjøp og politisk risiko

Finansminister Scott Bessent forsøkte å tone ned bekymringene og uttalte at statsobligasjonsmarkedet er i «svært god stand». Men tilliten fikk seg en støkk etter at finansdepartementets utvidede tilbakekjøpsprogram for obligasjoner bare kjøpte for 5,2 milliarder dollar, noe som var under taket på 6 milliarder dollar og under halvparten av de 10,5 milliarder dollarene som ble tilbudt.theedgemalaysia+1

En varig oppgang over 5 prosent vil få vidtrekkende konsekvenser ved å øke boliglånsrenter, selskapers lånekostnader og statens egne renteutgifter i oppkjøringen til mellomvalget. Enkelte analytikere ser på dette som et nivå som kan trekke kapital ut av aksjemarkedet og over i obligasjoner.reuters+1

«Lavere amerikansk inflasjon og en renteheving fra Fed er egentlig de eneste bremsene jeg ser på dette tidspunktet,» sa Michael Tang, rentestrateg i Commonwealth Bank of Australia i Sydney.theedgemalaysia