Παγκόσμιο κύμα πωλήσεων στα ομόλογα: Στο κατώφλι του 5% η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς

Ένα ευρύ παγκόσμιο κύμα πωλήσεων στα ομόλογα ώθησε τις αποδόσεις των αμερικανικών 10ετών τίτλων στο 4,97% περίπου την Παρασκευή, στο υψηλότερο επίπεδό τους από τα τέλη του 2023 και σε απόσταση αναπνοής από το ψυχολογικό όριο του 5%, καθώς η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και οι αυξανόμενες προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προκάλεσαν αναστατώση στους επενδυτές παγκοσμίως.reuters+1

Η υποχώρηση των τιμών των ομολόγων, η οποία τροφοδοτήθηκε από έναν συνδυασμό παραγόντων όπως η άνοδος των προθεσμιακών συμβολαίων του πετρελαίου Brent σε υψηλό τεσσάρων μηνών κοντά στα 110 δολάρια το βαρέλι, τα επιθετικά μηνύματα των κεντρικών τραπεζών και το διογκούμενο κρατικό χρέος στις ανεπτυγμένες οικονομίες, εκτίναξε το κόστος δανεισμού από το Τόκιο έως το Λονδίνο σε υψηλά πολλών δεκαετιών.reuters

Πετρέλαιο, πληθωρισμός και η επικείμενη απόφαση της Fed

Η απότομη αύξηση των τιμών της ενέργειας υπήρξε ο κύριος καταλύτης. Το πετρέλαιο τύπου Brent ενισχύθηκε περίπου κατά 13% αυτή την εβδομάδα, αφού οι προσκείμενοι στο Ιράν Χούθι κατέλαβαν την πόλη-λιμάνι Μόχα της Υεμένης και προέλασαν κατά μήκος των ακτών της Ερυθράς Θάλασσας, τροφοδοτώντας φόβους για παρατεταμένες διαταραχές στον εφοδιασμό. Με το πετρέλαιο να βρίσκεται πολύ πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, οι επενδυτές αναθεώρησαν ταχέως τις πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων από τη Fed στη συνεδρίασή της που ολοκληρώνεται στις 16 Σεπτεμβρίου, με το εργαλείο FedWatch της CME Group ↘ 0.23% να δείχνει πιθανότητα 72% για αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, έναντι 49% μία εβδομάδα νωρίτερα.globalbankingandfinance+1

«Βλέπουμε μια τέλεια καταιγίδα από υψηλότερες τιμές πετρελαίου, αυξημένους φόβους για τον πληθωρισμό, επιθετική πολιτική των κεντρικών τραπεζών και συνεχιζόμενες ανησυχίες για τα δημοσιονομικά ελλείμματα, στοιχεία που συνδυάζονται για να ωθήσουν τις παγκόσμιες αποδόσεις υψηλότερα», δήλωσε ο Mansoor Mohi-uddin, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομίας στην Bank of Singapore.reuters

Οι αγορές εστιάζουν τώρα στα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ που ανακοινώνονται αργότερα την Παρασκευή. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε ήδη τα επιτόκια την Πέμπτη για δεύτερη φορά φέτος, προειδοποιώντας ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να αποδειχθούν διαρκείς. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται ευρέως να αυξήσει τα επιτόκια σε υψηλό 31 ετών την επόμενη εβδομάδα.globalbankingandfinance+1

Παγκόσμια αναταραχή

Οι απώλειες έχουν επεκταθεί πολύ πέρα από τα αμερικανικά ομόλογα. Οι αποδόσεις των τριετών κρατικών ομολόγων της Αυστραλίας αυξήθηκαν κατά 18 μονάδες βάσης σε υψηλό 15 ετών, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Ιαπωνίας ανήλθαν στο 2,97%, ενώ τα ομόλογα της Νέας Ζηλανδίας είχαν ιδιαίτερα κακή πορεία, με τις αποδόσεις των διετών τίτλων να σκαρφαλώνουν κατά 25 μονάδες βάσης. Τα προθεσμιακά συμβόλαια των γερμανικών bund υποχώρησαν κοντά στο χαμηλότερο επίπεδό τους από το 2011, ενώ τα προθεσμιακά συμβόλαια των γαλλικών OAT υποχώρησαν σε ιστορικό χαμηλό.theedgemalaysia+1

«Το να φτάσει η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου το 5% μοιάζει περισσότερο με νομοτέλεια παρά με πρόβλεψη», δήλωσε ο Padhraic Garvey, επικεφαλής έρευνας για την Αμερική στην ING Groep ↗ 0.05%. «Διανύουμε ανησυχητικές στιγμές για τις αγορές ομολόγων».theedgemalaysia

Απογοήτευση από τις επαναγορές και πολιτικό διακύβευμα

Ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent προσπάθησε να υποβαθμίσει τις ανησυχίες, δηλώνοντας ότι η αγορά κρατικών ομολόγων βρίσκεται σε «πολύ καλή κατάσταση». Ωστόσο, η εμπιστοσύνη κλονίστηκε όταν το πρόγραμμα διευρυμένης επαναγοράς ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών αγόρασε τίτλους αξίας μόλις 5,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ποσό χαμηλότερο από το ανώτατο όριο των 6 δισεκατομμυρίων και μόλις το ήμισυ των 10,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων που προσφέρθηκαν.theedgemalaysia+1

Μια παρατεταμένη άνοδος πάνω από το 5% θα είχε ευρείες συνέπειες, αυξάνοντας τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων, το κόστος εταιρικού δανεισμού και την επιβάρυνση εξυπηρέτησης του κρατικού χρέους ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών. Ορισμένοι αναλυτές θεωρούν ότι αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να μετατοπίσει κεφάλαια από τις μετοχές προς τα ομόλογα.reuters+1

«Ένας χαμηλότερος δείκτης τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ και μια αύξηση των επιτοκίων από τη Fed είναι πραγματικά οι μόνοι μηχανισμοί ανάσχεσης που βλέπω αυτή τη στιγμή», δήλωσε ο Michael Tang, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην Commonwealth Bank of Australia στο Σίδνεϊ.theedgemalaysia