EU åpner for større fusjoner i omfattende regelendring

EUs øverste konkurransemyndigheter signaliserer at avtaler som hjelper selskaper med å vokse og innovere vil få en mer gunstig behandling, idet Brussel ferdigstiller sin første revisjon av fusjonsreglene på over to tiår.

Et skifte i Brussel

Anthony Whelan, leder for Europakommisjonens konkurransedirektorat, har indikert en større vilje til å vurdere store bedriftsfusjoner som kan styrke investeringer, innovasjon eller motstandskraft i unionen, ifølge Financial Times. Grepet reflekterer en bredere innsats i Brussel for å hjelpe europeiske selskaper med å konkurrere mot rivaler i USA og Kina, et tema som har dominert EUs økonomiske politiske debatter gjennom 2026.ft+1

Kommisjonen publiserte utkast til fusjonsretningslinjer 30. april 2026, noe advokater og tjenestemenn omtaler som den mest omfattende revisjonen av EUs fusjonsvurderinger på over 20 år. Som en verdensnyhet tillater utkastet selskaper å presentere en "nytteteori" – et strukturert argument for at en avtale skaper effektivitetsgevinster innen områder som bærekraft, motstandskraft, investeringer og innovasjon – for å motvirke regulatorers tradisjonelle fokus på skade for forbrukerne. Et eget "innovasjonsskjold" ble introdusert for å gi oppstartsselskaper og små innovative bedrifter en tydeligere vei til gunstig behandling i avtalegjennomganger.crowell+4

EUs konkurransekommissær Teresa Ribera har balansert forsiktig, og uttalte til Bloomberg i april at "hvis noen trodde at dette kravet om å skape mestere var et argument for å deregulere, demontere eller redusere sikkerhetstiltak, tar de feil". Samtidig har hun forsvart revisjonen av retningslinjene som en måte å sikre at fusjonskontrollen er "formålstjenlig" i markeder i rask endring.Reuters+1

Siemens-advokat etterlyser brukbar trygg havn

Separat argumenterte Saar Dierckens, leder for juridisk konkurranse hos Siemens, tirsdag for at Kommisjonen bør justere vilkårene i sitt foreslåtte trygge havne-regime for oppkjøp av oppstartsselskaper for å gjøre det praktisk gjennomførbart. Under utkastet til retningslinjer vil avtaler som involverer oppstartsselskaper slippe inngående fusjonskontroll, men skjoldet dekker ikke oppkjøp gjort av markedets største aktører eller selskaper utpekt som "portvoktere" under EUs forordning om digitale markeder – en kategori som inkluderer Google Alphabet Inc. ↗ 1.46%, Apple ↗ 2.66% og Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 3.44%.mlex+2

Dierckens antydet at teksten ikke bør være "overdrevent streng" overfor digitale portvoktere, og argumenterte for at de ofte er godt posisjonert for å kjøpe opp og skalere mindre selskaper.mlex+1

Hva skjer videre

Den offentlige høringen om utkastet til retningslinjer ble avsluttet i juni, og endelig vedtak er ventet i fjerde kvartal 2026. Hvorvidt Kommisjonen tar hensyn til oppfordringer fra selskaper som Siemens om å lempe på restriksjonene for oppkjøp fra portvoktere, vil bli en viktig test på hvor langt Brussel er villig til å gå. Som Reuters rapporterte da utkastet ble publisert, vil terskelen for å bevise avtalefordeler sannsynligvis forbli høy, og regulatorer forventes å fortsette å granske potensielle prisøkninger og konkurransemessig skade.Reuters+2