EU signalizuje otevřenost větším fúzím v rámci rozsáhlé revize pravidel

Přední představitelé Evropské unie pro hospodářskou soutěž naznačují, že dohody, které firmám pomáhají růst a inovovat, se dočkají příznivějšího posouzení, zatímco Brusel směřuje k dokončení první revize pravidel pro fúze za více než dvě desetiletí.

Posun v Bruselu

Anthony Whelan, vedoucí ředitelství pro hospodářskou soutěž Evropské komise, podle Financial Times naznačil větší ochotu posuzovat velké firemní fúze, které by mohly podpořit investice, inovace nebo odolnost bloku. Tento krok odráží širší snahu Bruselu pomoci evropským společnostem konkurovat rivalům ve Spojených státech a Číně, což je téma, které dominovalo debatám o hospodářské politice EU po celý rok 2026.ft+1

Komise zveřejnila návrh pokynů pro fúze 30. dubna 2026, což právníci a úředníci označili za nejrozsáhlejší revizi posuzování fúzí v EU za více než 20 let. Jako první na světě návrh pravidel umožňuje společnostem předložit „teorii přínosu“ – strukturovaný argument, že dohoda vytváří efektivitu v oblastech, jako je udržitelnost, odolnost, investice a inovace – jako protiváhu k tradičnímu zaměření regulátorů na újmu spotřebitelům. Byl zaveden samostatný „inovační štít“, který má startupům a malým inovativním firmám poskytnout jasnější cestu k příznivému zacházení při posuzování dohod.crowell+4

Komisařka EU pro hospodářskou soutěž Teresa Ribera postupovala obezřetně, když v dubnu pro Bloomberg uvedla, že „pokud si někdo myslel, že tato výzva k vytváření šampionů je argumentem pro deregulaci, demontáž nebo snížení záruk, je na omylu“. Zároveň obhajovala revizi pokynů jako způsob, jak zajistit, aby kontrola fúzí byla „vhodná pro daný účel“ na rychle se měnících trzích.Reuters+1

Právník Siemens volá po funkčním bezpečném přístavu

Saar Dierckens, vedoucí právního oddělení pro hospodářskou soutěž ve společnosti Siemens, v úterý argumentoval, že by Komise měla upravit podmínky navrhovaného bezpečného přístavu pro akvizice startupů, aby byl funkční. Podle návrhu pokynů by dohody zahrnující startupy byly ušetřeny invazivního přezkumu fúzí, ale tento štít se nevztahuje na akvizice prováděné největšími hráči na trhu nebo společnostmi označenými jako „strážci přístupu“ (gatekeepers) podle zákona EU o digitálních trzích – kategorie, která zahrnuje Google Alphabet Inc. ↘ 3.58%, Apple ↘ 0.80% a Amazon.com, Inc. ↘ 2.24%.mlex+2

Dierckens naznačil, že text by neměl být „příliš přísný“ vůči digitálním strážcům přístupu, s argumentem, že jsou často v dobré pozici k nákupu a rozšiřování menších společností.mlex+1

Co bude následovat

Veřejná konzultace k návrhu pokynů skončila v červnu a konečné přijetí se očekává ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026. To, zda Komise vyslyší výzvy společností, jako je Siemens, k uvolnění omezení pro akvizice strážců přístupu, bude klíčovým testem toho, jak daleko je Brusel ochoten zajít. Jak uvedla agentura Reuters při zveřejnění návrhu, laťka pro prokázání přínosů dohod pravděpodobně zůstane vysoko, přičemž se očekává, že regulátoři budou nadále zkoumat potenciální zvyšování cen a narušení hospodářské soutěže.Reuters+2