ESB ser ingen inflasjonssmitte fra Iran-krigen, men er klar til å handle

En fornyet eskalering mellom USA og Iran har sendt oljeprisene kraftig opp, noe som kompliserer pengepolitiske beslutninger for sentralbanker på begge sider av Atlanterhavet ettersom frykten for inflasjon blusser opp igjen.

Brent-olje steg over 85 dollar fatet denne uken etter at USA gjennomførte sin tredje natt med angrep mot iranske militære mål, og Teheran hevdet å ha angrepet kommersielle fartøy i Hormuzstredet. Hoppet representerer det største vedvarende oljerallyet siden konfliktens våpenhvile brøt sammen 8. juli, da president Trump erklærte avtalen med Iran for "over".cnn+2

ESB-beslutningstakere signaliserer årvåkenhet

Medlem av styret i Den europeiske sentralbanken, Martin Kocher, sa onsdag at ESB så langt ikke ser noen sekundære inflasjonseffekter fra konflikten, men understreket at banken forblir på vakt. "Vi er klare til enhver tid til å iverksette pengepolitiske tiltak, dersom det skulle bli nødvendig," sa Kocher til Börsen-Zeitung.wtvbam+1

Kochers kommentarer kommer idet ESBs møte 24. juli nærmer seg, med en innskuddsrente på 2,25 % etter en heving på 25 basispunkter i juni. Bundesbank-president Joachim Nagel har holdt "alle muligheter åpne" for juli, men indikerte under ESBs Sintra-forum i slutten av juni at en heving ikke var hovedscenarioet uten et nytt energisjokk. Kilder nær ESBs overveielser fortalte Reuters ↗ 2.92% i juni at et tiltak i juli ville kreve en kraftig økning i energikostnader eller en ny negativ inflasjonsoverraskelse.reuters+3

Denne økningen kan nå være i ferd med å materialisere seg. Oljeprisene har steget mer enn 8 % de siste dagene, godt over nivået på midten av 70-tallet som rådet under den korte våpenhvileperioden.tradingeconomics

Forventninger om rentehevinger bygger seg opp hos store sentralbanker

Markedene har reagert ved å prise inn nye forventninger til rentenivået. Ifølge analyser fra Bank of Ireland steg statsobligasjonsrentene i USA, Storbritannia og eurosonen forrige uke, og markedene priser nå inn omtrent 50 basispunkter med kumulative hevinger fra Federal Reserve, ESB og Bank of England i løpet av det neste året.corporate-economy.bankofireland

Fed, som har holdt renten på 3,5 %–3,75 % siden desember 2025, står overfor sitt eget dilemma. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38%-økonom Jan Hatzius advarte om at hvis oljeprisen skulle nå 100 dollar fatet igjen, kunne den månedlige kjerneinflasjonen stige med 3 til 4 basispunkter, selv om bankens hovedscenario fortsatt er at Fed holder renten stabil.fortune+1

Hormuzstredet forblir brennpunktet

Konfliktens økonomiske innvirkning sentrerer seg om Hormuzstredet, hvor omtrent en femtedel av verdens olje passerer. US Central Command gjeninnførte en marineblokade for fartøy som reiser til og fra iranske havner, og statusen til vannveien forblir omstridt mellom de to partene. ESB-medlem Yannis Stournaras sa at de fornyede fiendtlighetene "viser hvor prekær og volatil situasjonen i Midtøsten er, og som en konsekvens, energiprisene".cnn+1

Med forhandlinger mellom Washington og Teheran i stampe og ingen klarhet i når samtalene kan gjenopptas, står beslutningstakere overfor utsiktene til vedvarende energidrevet inflasjonspress — et scenario ESB advarte for måneder siden om at de ikke kunne ignorere.youtube