EKP ei näe Iranin sodan aiheuttavan inflaatiota, mutta on valmis toimimaan

Yhdysvaltojen ja Iranin välinen uusi eskalaatio on nostanut öljyn hintoja jyrkästi, mikä vaikeuttaa keskuspankkien rahapoliittisia päätöksiä Atlantin molemmin puolin inflaatiopelkojen palatessa.

Brent-raakaöljy nousi tällä viikolla yli 85 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun Yhdysvallat teki kolmannen peräkkäisen yön iskut Iranin sotilaallisia kohteita vastaan ja Teheran väitti iskeneensä kaupallisiin aluksiin Hormuzinsalmessa. Hyppy edustaa suurinta jatkuvaa öljyn hinnan nousua sitten konfliktin tulitauon romahtamisen 8. heinäkuuta, jolloin presidentti Trump julisti sopimuksen Iranin kanssa "päättyneeksi".cnn+2

EKP:n päättäjät viestivät valppautta

Euroopan keskuspankin neuvoston jäsen Martin Kocher sanoi keskiviikkona, ettei EKP näe konfliktista johtuvia toisen asteen inflaatiovaikutuksia toistaiseksi, mutta korosti pankin pysyvän valppaana. "Olemme valmiita milloin tahansa toteuttamaan rahapoliittisia toimia, jos se on tarpeen", Kocher kertoi Börsen-Zeitungille.wtvbam+1

Kocherin kommentit tulevat EKP:n heinäkuun 24. päivän kokouksen lähestyessä, talletuskoron ollessa 2,25 % kesäkuun 25 korkopisteen noston jälkeen. Bundesbankin pääjohtaja Joachim Nagel on pitänyt "kaikki vaihtoehdot auki" heinäkuulle, mutta viittasi EKP:n Sintran foorumissa kesäkuun lopulla, ettei koronnosto ollut perusskenaario ilman uutta energiasokkia. EKP:n päätöksentekoa lähellä olevat lähteet kertoivat Reutersille ↗ 2.92% kesäkuussa, että heinäkuun toimenpide vaatisi energiakustannusten nousua tai uutta negatiivista inflaatioyllätystä.reuters+3

Tuo nousu saattaa nyt toteutua. Öljyn hinnat ovat nousseet yli 8 % viime päivinä, selvästi yli 70 dollarin tason, joka vallitsi lyhyen tulitauon aikana.tradingeconomics

Koronnosto-odotukset kasvavat suurten keskuspankkien kohdalla

Markkinat ovat reagoineet hinnoittelemalla korko-odotuksia uudelleen. Bank of Irelandin analyysin mukaan valtionlainojen korot nousivat Yhdysvalloissa, Isossa-Britanniassa ja euroalueella viime viikolla, ja markkinat hinnoittelevat nyt noin 50 korkopisteen kumulatiivisia nostoja Federal Reserveltä, EKP:ltä ja Englannin keskuspankilta seuraavan vuoden aikana.corporate-economy.bankofireland

Fed, joka on pitänyt korot 3,5–3,75 prosentissa joulukuusta 2025 lähtien, kohtaa oman dilemmansa. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% -ekonomisti Jan Hatzius varoitti, että jos öljy saavuttaisi jälleen 100 dollaria tynnyriltä, kuukausittainen pohjainflaatio voisi nousta 3–4 korkopistettä, vaikka pankin perusskenaario on edelleen se, että Fed pitää korot ennallaan.fortune+1

Hormuzinsalmi pysyy polttopisteenä

Konfliktin taloudelliset vaikutukset keskittyvät Hormuzinsalmeen, jonka kautta kulkee noin viidesosa maailman öljystä. Yhdysvaltain keskushallinto asetti uudelleen laivastosaarron Iranin satamiin matkustaville aluksille, ja väylän tilanne on edelleen kiistanalainen molempien osapuolten välillä. EKP:n jäsen Yannis Stournaras sanoi, että uudistuneet vihollisuudet "osoittavat, kuinka epävakaa tilanne Lähi-idässä on ja seurauksena myös energian hinnat".cnn+1

Neuvottelujen ollessa jumissa Washingtonin ja Teheranin välillä ja ilman selvyyttä siitä, milloin keskustelut voisivat jatkua, päättäjät kohtaavat jatkuvan energiasta johtuvan inflaatiopaineen – skenaario, josta EKP varoitti kuukausia sitten, ettei se voi jättää sitä huomiotta.youtube