Alphabets 100-års obligasjon faller 10 prosent i renteuro

Kraftig stigning i langsiktige statsobligasjonsrenter og et nytt hopp i oljeprisen skaper uro i selskapsobligasjonsmarkedet for teknologiselskaper, og avslører sårbarheter i hundrevis av milliarder dollar knyttet til infrastruktur for kunstig intelligens.

Alphabets ↘ 1.45% sjeldne 100-årige pundobligasjon, en utstedelse på 1 milliard pund solgt i februar som en del av en global lånefest på rekordstore 32 milliarder dollar, falt torsdag under 90 pence per pund for første gang, ifølge Bloomberg, og har tapt mer enn en tiendel av sin pålydende verdi på bare fem måneder. Obligasjonens risikopremie over referanserenten utvidet seg til 139,8 basispunkter, noe som gjenspeiler økende bekymring for ultralange lån i et miljø med stigende renter.spglobal+1

Et marked under press

Salgsbølgen i teknologiobligasjoner kommer samtidig som rentene har klatret til sine høyeste nivåer på over et år. 10-årsrenten nådde 4,675 prosent på torsdag, mens 30-årsrenten passerte 5,16 prosent, ifølge CNBC. Bevegelsen ble forsterket av at oljen vendte tilbake til 100 dollar fatet, ettersom Brent-oljen spratt over det nivået på torsdag for første gang siden mai, drevet av økende konflikt mellom USA og Iran som har avbrutt energirutene i Midtøsten, meldte The New York Times.cnbc+1

Det amerikanske energidepartementets statistikkorgan anslår at Brent-oljen i gjennomsnitt lå på rundt 106 dollar fatet i mai og juni under de kraftigste avbruddene i Hormuzstredet. Et nytt bluss av fiendtligheter har presset prisene tilbake mot tresifrede beløp, noe som gir næring til inflasjonsfrykt og reduserer sannsynligheten for kutt fra USAs sentralbank.eia

KI-gjeld møter virkeligheten

Mot dette bakteppet lanserte BlackRock ↘ 2.44% denne uken et obligasjonssalg på 12,3 milliarder dollar gjennom Sopaipilla Investor LLC for å finansiere et datasenterkampus for Meta Platforms ↘ 1.53% i El Paso i Texas. Avtalen, som er tilrettelagt av JPMorgan Chase ↘ 1.90% og Morgan Stanley ↘ 3.00%, representerer BlackRocks eierandel på 80 prosent i prosjektet, mens Meta sitter på de resterende 20 prosentene.bloomberg+3

Omfanget av låneopptak knyttet til kunstig intelligens har vært sjokkerende. Fem store teknologiselskaper, Alphabet, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 1.41%, Meta, Microsoft ↘ 1.55% og Oracle ↘ 6.37%, utstedte til sammen 159 milliarder dollar i obligasjoner bare i løpet av de fem første månedene i 2026, noe som overgår deres samlede låneopptak fra 2020 til 2024, viser tall fra Dealogic gjengitt av 24/7 Wall Street. Marketplace meldte at obligasjonsutstedelsene fra de største aktørene har nådd nesten en kvart billion dollar for året.marketplace+1

Den samtidige økningen i lånekostnader og energipriser skaper en dobbel motvind for sektoren. Høyere diskonteringsrenter kutter verdsettelsen av vekstaksjer, mens høye oljepriser slår ut i strømkostnader ved datasentrene disse obligasjonene finansierer. Som en analyse fra RBC Capital Markets advarte mot denne uken, kan en fullskala regional krig i Midtøsten sende oljen til 150 dollar fatet, et scenario som ytterligere ville straffe den langsiktige gjelden som underbygger KI-utbyggingen.nytimes