Alphabets 100-åriga obligation tappar 10 procent i ränteoron

Kraftigt stigande långa statsobligationsräntor och förnyade oljeprishöjningar skakar företagsobligationsmarknaden för teknikbolag och blottlägger sårbarheter i hundratals miljarder dollar i lån kopplade till infrastruktur för artificiell intelligens.

Alphabets ↗ 0.84% sällsynta 100-åriga pundobligation, en emission på 1 miljard pund som såldes i februari som en del av en global upplåningsvåg på 32 miljarder dollar, sjönk under 90 pence per pund för första gången på torsdagen, enligt Bloomberg, och har förlorat mer än en tiondel av sitt nominella värde på bara fem månader. Obligationens riskpremie över referensräntorna vidgades till 139,8 räntepunkter, vilket speglar en växande oro för ultralånga lån i en miljö med stigande räntor.spglobal+1

En marknad under press

Utförsäljningen av tech-obligationer kommer samtidigt som statsobligationsräntorna har stigit till sina högsta nivåer på över ett år. 10-årsräntan nådde 4,675 procent på torsdagen medan 30-årsräntan passerade 5,16 procent, enligt CNBC. Rörelsen förstärktes av att oljan återvände till 100 dollar per fat, då Brent-oljan steg förbi den nivån på torsdagen för första gången sedan maj, drivet av en tilltagande konflikt mellan USA och Iran som har stört energitransporterna i Mellanöstern, rapporterade The New York Times.cnbc+1

USA:s energimyndighet uppskattade att Brent-oljan i genomsnitt låg på runt 106 dollar per fat under maj och juni när störningarna i Hormuzsundet var som störst. En ny flamma av fientligheter har pressat tillbaka priserna mot tresiffriga belopp, vilket späder på inflationsoron och minskar sannolikheten för räntesänkningar från Federal Reserve.eia

AI-lånen möter sin dom

Mot denna bakgrund lanserade BlackRock ↗ 0.74% i veckan en obligationsförsäljning på 12,3 miljarder dollar genom Sopaipilla Investor LLC för att finansiera ett datacenterområde för Meta Platforms ↘ 1.64% i El Paso, Texas. Affären, som arrangerats av JPMorgan Chase ↗ 0.52% och Morgan Stanley ↗ 1.86%, utgör BlackRocks ägarandel på 80 procent i projektet, medan Meta behåller de resterande 20 procenten.bloomberg+3

Omfattningen av den AI-kopplade upplåningen har varit svindlande. Fem stora teknikbolag, Alphabet, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.61%, Meta, Microsoft ↘ 0.24% och Oracle ↗ 3.55%, emitterade tillsammans 159 miljarder dollar i obligationer enbart under de fem första månaderna år 2026, vilket överstiger deras totala upplåning från 2020 till 2024, enligt uppgifter från Dealogic som citeras av 24/7 Wall Street. Marketplace rapporterade att de stora aktörernas obligationsutgivning har nått nästan en kvarts biljon dollar för året.marketplace+1

Den samtidiga ökningen av lånekostnader och energipriser skapar en dubbel motvind för sektorn. Högre diskonteringsräntor pressar värderingarna på tillväxtaktier, medan höga oljepriser spiller över på elpriserna vid de datacenter som obligationerna finansierar. Som en analys från RBC Capital Markets varnade för i veckan skulle ett fullskaligt regionalt krig i Mellanöstern kunna driva upp oljan till 150 dollar per fat, ett scenario som ytterligare skulle straffa den långfristiga skuld som bygger upp AI-infrastrukturen.nytimes