Rusijos centrinis bankas sumažino palūkanų normą tik 25 baziniais punktais, nuvildamas didesnius lūkesčius

Penktadienį Rusijos centrinis bankas sumažino bazinę palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 14,25 proc., atlikdamas mažesnį mažinimą nei 50 bazinių punktų, kurio tikėjosi dauguma analitikų. Šis sprendimas yra devintas iš eilės palūkanų normų mažinimas nuo tada, kai Rusijos bankas pradėjo švelninti pinigų politiką nuo 21 proc. piko 2025 m. birželį.wsj+3

Atsargus posūkis

Rusijos bankas pareiškė, kad kitame posėdyje „įvertins tolesnio palūkanų normų mažinimo tikslingumą“, išlaikydamas signalą dėl pagrindinės palūkanų normos, tačiau pateikdamas atsargesnę prognozę nei ankstesniuose sprendimuose. Nuosaikesnis mažinimas įvyko atsinaujinusio proinfliacinio spaudimo fone, įskaitant Ukrainos dronų atakas prieš Rusijos naftos infrastruktūrą, kurios sutrikdė kuro tiekimą.nampa

Ukraina birželio 16 ir 18 d. smogė Maskvos naftos perdirbimo gamyklai, kurią valdo „Gazprom Neft“ ir kuri yra vos už 15 kilometrų nuo Kremliaus, sustabdydama gamyklos veiklą. Birželio 18 d. ataka buvo apibūdinta kaip viena intensyviausių dronų atakų prieš Maskvą nuo plataus masto invazijos pradžios, per kurią buvo sutrikdyta daugiau nei 500 skrydžių, o aplinkiniame regione sužeista 16 žmonių. „Reuters“ duomenimis, Ukrainos intensyvėjanti kampanija prieš Rusijos energetikos infrastruktūrą nuo 2026 m. pradžios padvigubino atakas prieš naftos perdirbimo gamyklas.reuters+3

Biudžeto spaudimas ir išlaidos karui

Sprendimas taip pat atspindėjo susirūpinimą dėl labiau skatinančios fiskalinės politikos. Rusijos ekonomika 2026 m. pirmąjį ketvirtį susitraukė 0,2 proc., ką pareigūnai sieja su aukštomis palūkanų normomis, Vakarų sankcijomis ir stipriu rubliu. Prezidentas Vladimiras Putinas prieš posėdį leido suprasti, kad yra pagrindo tikėtis palūkanų normų mažinimo, gindamas centrinio banko pinigų politiką ir pažymėdamas, kad infliacija nukrito iki šiek tiek daugiau nei 5 proc.reuters

Tačiau nuolatinės su karu susijusios išlaidos ir toliau apsunkina banko švelninimo kelią. Ankstesniame balandžio mėnesio sprendime buvo prognozuojama, kad vidutinė pagrindinė palūkanų norma 2026 m. bus 14,0–14,5 proc. – šis diapazonas dabar atrodo griežtesnis, atsižvelgiant į mažesnį nei tikėtasi birželio mėnesio žingsnį.cbr+1

Kas toliau

Sprendimas buvo priimtas nedalyvaujant centrinio banko vadovei Elvirai Nabiulinai, kuri nuo gegužės pabaigos serga. Tikimasi, kad po posėdžio ji surengs savo įprastą spaudos konferenciją. Kitas banko sprendimas dėl palūkanų normų dar nėra suplanuotas, tačiau analitikai dabar gali peržiūrėti savo lūkesčius dėl tolesnio švelninimo tempo, atsižvelgiant į penktadienio „vanagišką“ staigmeną.reuters