Η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας μειώνει το επιτόκιο κατά μόλις 25 μονάδες βάσης, αψηφώντας τις προσδοκίες για μεγαλύτερη μείωση

Η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας μείωσε το επιτόκιο αναφοράς της κατά 25 μονάδες βάσης στο 14,25% την Παρασκευή, πραγματοποιώντας μικρότερη μείωση από τις 50 μονάδες βάσης που ανέμεναν οι περισσότεροι αναλυτές. Η απόφαση σηματοδοτεί την ένατη συνεχή μείωση επιτοκίων από τότε που η Τράπεζα της Ρωσίας άρχισε να χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική από το ανώτατο επίπεδο του 21% τον Ιούνιο του 2025.wsj+3

Μια επιφυλακτική στροφή

Η Τράπεζα της Ρωσίας δήλωσε ότι θα «αξιολογήσει τη σκοπιμότητα» περαιτέρω μειώσεων των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίασή της, διατηρώντας το σήμα της για το βασικό επιτόκιο, αλλά προσφέροντας μια πιο προσεκτική προοπτική σε σχέση με προηγούμενες αποφάσεις. Η πιο μετριοπαθής μείωση ήρθε στο πλαίσιο ανανεωμένων πληθωριστικών πιέσεων, συμπεριλαμβανομένων των ουκρανικών επιθέσεων με drone σε ρωσικές υποδομές πετρελαίου που έχουν διαταράξει τον εφοδιασμό καυσίμων.nampa

Η Ουκρανία έπληξε το Διυλιστήριο Πετρελαίου της Μόσχας — το οποίο λειτουργεί από την Gazprom Neft και βρίσκεται μόλις 15 χιλιόμετρα από το Κρεμλίνο — στις 16 και 18 Ιουνίου, σταματώντας τις λειτουργίες της εγκατάστασης. Η επίθεση της 18ης Ιουνίου περιγράφηκε ως μία από τις πιο έντονες επιθέσεις με drone στη Μόσχα από την έναρξη της εισβολής πλήρους κλίμακας, με περισσότερες από 500 πτήσεις να διακόπτονται και 16 άτομα να τραυματίζονται στη γύρω περιοχή. Η εντεινόμενη εκστρατεία της Ουκρανίας κατά των ρωσικών ενεργειακών υποδομών έχει διπλασιάσει τις επιθέσεις σε διυλιστήρια από τις αρχές του 2026, σύμφωνα με το Reuters.reuters+3

Δημοσιονομικές πιέσεις και πολεμικές δαπάνες

Η απόφαση αντικατόπτρισε επίσης ανησυχίες σχετικά με μια πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική. Η ρωσική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 0,2% το πρώτο τρίμηνο του 2026, γεγονός που οι αξιωματούχοι απέδωσαν στα υψηλά επιτόκια, τις δυτικές κυρώσεις και το ισχυρό ρούβλι. Ο Πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν σηματοδότησε πριν από τη συνεδρίαση ότι υπήρχαν λόγοι για να αναμένεται μείωση των επιτοκίων, επαινώντας τη νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας, σημειώνοντας παράλληλα ότι ο πληθωρισμός είχε υποχωρήσει λίγο πάνω από το 5%.reuters

Ωστόσο, οι συνεχιζόμενες πολεμικές δαπάνες εξακολουθούν να περιπλέκουν την πορεία χαλάρωσης της τράπεζας. Η προηγούμενη απόφαση του Απριλίου προέβλεπε ένα μέσο βασικό επιτόκιο 14,0–14,5% για ολόκληρο το έτος 2026, ένα εύρος που τώρα φαίνεται πιο περιορισμένο δεδομένης της μικρότερης από την αναμενόμενη κίνησης του Ιουνίου.cbr+1

Τι ακολουθεί

Η απόφαση ελήφθη ερήμην της διοικητού της κεντρικής τράπεζας Ελβίρα Ναμπιουλίνα, η οποία βρίσκεται σε αναρρωτική άδεια από τα τέλη Μαΐου. Αναμένεται να πραγματοποιήσει την τακτική συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση. Η επόμενη απόφαση της τράπεζας για τα επιτόκια δεν έχει προγραμματιστεί ακόμη, αλλά οι αναλυτές ενδέχεται τώρα να αναθεωρήσουν τις προσδοκίες τους για τον ρυθμό περαιτέρω χαλάρωσης δεδομένης της επιθετικής έκπληξης της Παρασκευής.reuters