Russlands sentralbank kutter renten med bare 25 basispunkter, trosser større forventninger

Russlands sentralbank senket sin referanserente med 25 basispunkter til 14,25 % på fredag, en mindre reduksjon enn de 50 basispunktene de fleste analytikere hadde forventet. Beslutningen markerer det niende rentekuttet på rad siden den russiske sentralbanken begynte å lette på pengepolitikken fra en topp på 21 % i juni 2025.wsj+3

En forsiktig vending

Den russiske sentralbanken sa at den ville "vurdere hensiktsmessigheten" av ytterligere rentereduksjoner på sitt neste møte, og opprettholdt signalet om styringsrenten, men ga et mer forsiktig utsyn enn i tidligere beslutninger. Det mer beskjedne kuttet kom på bakgrunn av fornyet pro-inflasjonspress, inkludert ukrainske droneangrep mot russisk oljeinfrastruktur som har forstyrret drivstoffleveransene.nampa

Ukraina angrep Moskva oljeraffineri – drevet av Gazprom Neft og lokalisert bare 15 kilometer fra Kreml – både 16. og 18. juni, noe som stanset driften ved anlegget. Angrepet 18. juni ble beskrevet som et av de mest intense droneangrepene mot Moskva siden starten av fullskalainvasjonen, med mer enn 500 flyvninger forstyrret og 16 personer skadet i regionen rundt. Ukrainas intensiverte kampanje mot russisk energiinfrastruktur har doblet angrepene mot raffinerier siden starten av 2026, ifølge Reuters.reuters+3

Budsjettpress og krigsutgifter

Beslutningen reflekterte også bekymringer om en mer ekspansiv finanspolitisk holdning. Russlands økonomi krympet med 0,2 % i første kvartal 2026, noe tjenestemenn har tilskrevet høye renter, vestlige sanksjoner og en sterk rubel. President Vladimir Putin signaliserte før møtet at det var grunnlag for å forvente et rentekutt, og roste sentralbankens pengepolitikk samtidig som han bemerket at inflasjonen hadde falt til rett over 5 %.reuters

Likevel fortsetter pågående krigsrelaterte utgifter å komplisere bankens vei mot lettelser. Den forrige beslutningen i april hadde anslått en gjennomsnittlig styringsrente på 14,0–14,5 % for hele 2026, et intervall som nå virker strammere gitt det mindre enn forventede junikuttet.cbr+1

Hva skjer videre

Beslutningen ble tatt i fravær av sentralbanksjef Elvira Nabiullina, som har vært sykemeldt siden slutten av mai. Hun forventes å holde sin vanlige pressekonferanse etter møtet. Bankens neste rentebeslutning er ennå ikke planlagt, men analytikere kan nå revidere sine forventninger til tempoet i videre lettelser gitt fredagens haukaktige overraskelse.reuters