რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა საპროცენტო განაკვეთი მხოლოდ 25 საბაზისო პუნქტით შეამცირა, რაც მოლოდინებს არ შეესაბამება

რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა პარასკევს საპროცენტო განაკვეთი 25 საბაზისო პუნქტით, 14,25%-მდე შეამცირა, რაც იმაზე ნაკლებია, ვიდრე ანალიტიკოსების უმეტესობა ელოდა. ეს გადაწყვეტილება არის მეცხრე ზედიზედ განხორციელებული შემცირება მას შემდეგ, რაც რუსეთის ბანკმა 2025 წლის ივნისში 21%-იანი პიკიდან მონეტარული პოლიტიკის შემსუბუქება დაიწყო.wsj+3

ფრთხილი მიდგომა

რუსეთის ბანკმა განაცხადა, რომ მომდევნო შეხვედრაზე შეაფასებს განაკვეთის შემდგომი შემცირების „მიზანშეწონილობას“, რითაც შეინარჩუნა სიგნალი ძირითად განაკვეთთან დაკავშირებით, თუმცა უფრო ფრთხილი პროგნოზი გააკეთა, ვიდრე წინა გადაწყვეტილებების დროს. უფრო ზომიერი შემცირება განპირობებული იყო ინფლაციური წნეხის განახლებით, მათ შორის რუსეთის ნავთობინფრასტრუქტურაზე უკრაინული დრონების თავდასხმებით, რამაც საწვავის მიწოდება შეაფერხა.nampa

უკრაინამ მოსკოვის ნავთობგადამამუშავებელ ქარხანაზე, რომელსაც მართავს Gazprom Neft და რომელიც კრემლიდან სულ რაღაც 15 კილომეტრში მდებარეობს, 16 და 18 ივნისს მიიტანა იერიში, რამაც ობიექტის მუშაობა შეაჩერა. 18 ივნისის თავდასხმა შეფასდა, როგორც მოსკოვზე ერთ-ერთი ყველაზე ინტენსიური დრონების დარტყმა სრულმასშტაბიანი შეჭრის დაწყების შემდეგ, რამაც 500-ზე მეტი ფრენის შეფერხება და მიმდებარე რეგიონში 16 ადამიანის დაშავება გამოიწვია. Reuters-ის თანახმად, უკრაინის კამპანიამ რუსეთის ენერგეტიკული ინფრასტრუქტურის წინააღმდეგ 2026 წლის დასაწყისიდან ნავთობგადამამუშავებელ ქარხნებზე თავდასხმები გააორმაგა.reuters+3

საბიუჯეტო წნეხი და საომარი ხარჯები

გადაწყვეტილებამ ასევე ასახა შეშფოთება უფრო შემწყნარებლური ფისკალური პოლიტიკის კურსის გამო. რუსეთის ეკონომიკა 2026 წლის პირველ კვარტალში 0,2%-ით შემცირდა, რაც ოფიციალურმა პირებმა მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით, დასავლური სანქციებითა და ძლიერი რუბლით ახსნეს. პრეზიდენტმა ვლადიმერ პუტინმა შეხვედრამდე მიანიშნა, რომ არსებობდა განაკვეთის შემცირების მოლოდინის საფუძველი, შეაქო ცენტრალური ბანკის მონეტარული პოლიტიკა და აღნიშნა, რომ ინფლაცია 5%-ზე ოდნავ ზემოთ დაეცა.reuters

თუმცა, ომთან დაკავშირებული მიმდინარე ხარჯები კვლავ ართულებს ბანკის მიერ პოლიტიკის შემსუბუქების გზას. აპრილის წინა გადაწყვეტილებით, 2026 წლისთვის საშუალო ძირითადი განაკვეთი 14,0–14,5%-ის ფარგლებში იყო ნავარაუდევი, რაც ივნისის ნაკლებად მასშტაბური ნაბიჯის გათვალისწინებით, ახლა უფრო მკაცრი ჩანს.cbr+1

რა იქნება შემდეგ

გადაწყვეტილება მიღებულ იქნა ცენტრალური ბანკის ხელმძღვანელის, ელვირა ნაბიულინას არყოფნისას, რომელიც მაისის ბოლოდან ავადმყოფობის გამო შვებულებაშია. მოსალოდნელია, რომ შეხვედრის შემდეგ ის ჩვეულ პრესკონფერენციას გამართავს. ბანკის შემდეგი გადაწყვეტილება განაკვეთის შესახებ ჯერ არ არის დაგეგმილი, თუმცა ანალიტიკოსებმა შესაძლოა გადახედონ თავიანთ მოლოდინებს შემდგომი შემსუბუქების ტემპთან დაკავშირებით, პარასკევს განხორციელებული მოულოდნელი „ქორისებური“ ნაბიჯის გათვალისწინებით.reuters