Jena vėl artėja prie 159 ribos: JAV ir Japonijos intervencijos poveikis blėsta

Pirmadienį Japonijos jenos kursas svyravo ties 159 jenų už dolerį riba, praradus maždaug pusę vertės prieaugio, pasiekto po liepos pabaigoje įvykusios istorinės bendros JAV ir Japonijos intervencijos į valiutų rinką, kuri atitraukė valiutą nuo žemiausio lygio per beveik keturis dešimtmečius. USD/JPY kurso atsigavimas išryškina stiprėjantį analitikų sutarimą, kad viena tik intervencija negali užtikrinti ilgalaikio jenos stiprėjimo, jei Japonijos bankas toliau nedidins palūkanų normų.

Intervencijos poveikis blėsta

Japonijos finansų ministerija ir JAV iždo departamentas patvirtino rugpjūčio 1 d. vykdę bendrą jenų pirkimo operaciją (tai buvo pirmoji koordinuota intervencija nuo 1998 metų): Japonija tam išleido apie 36–59 mlrd. JAV dolerių, o JAV pardavė eurus, o ne dolerius. Pradžioje jenos kursas šoktelėjo nuo beveik 163 iki maždaug 157, tačiau vėliau vėl nusmuko link 159.nb+1

„Intervencija pakeitė kryptį, tačiau ji nepanaikino palūkanų normų paskatų, palaikančių „carry trade“ sandorius“, – agentūrai „Reuters“ sakė „Tuttle Capital Management“ generalinis direktorius Matthew Tuttle. Pirmadienį jena sustiprėjo 0.2 % iki maždaug 159.04 už dolerį, nereaguodama į prastesnius nei tikėtasi Japonijos BVP duomenis, rodančius, kad antrąjį ketvirtį metinis augimas siekė vos 1.1 %.freemalaysiatoday+1

Buvęs vyriausiasis Japonijos valiutos diplomatas Mitsuhiro Furusawa „Reuters“ teigė, kad Japonija gali atlikti tolesnę bendrą intervenciją „bet kuriuo metu“ ir duoti signalą apie galimybę palūkanų normas didinti sparčiau nei tikėtasi, kad pažabotų tolesnį valiutos nuvertėjimą.economies

Palūkanų normų skirtumas išlieka pagrindiniu veiksniu

„Commerzbank“ analitikas Volkmaras Bauras teigė, kad solidus nominalus Japonijos augimas ir didesnė nei tikėtasi infliacija turėtų toliau spausti Japonijos banką didinti palūkanų normas jau rugsėjį arba spalį. Joe Amato iš „Neuberger Berman“ rašė, kad „intervencija neturės ilgalaikio poveikio be realių politikos pokyčių“, pažymėdamas, kad Japonijos bankas išlieka išskirtiniu tarp išsivysčiusių rinkų centrinių bankų, nes tik pamažu normalizuoja savo pinigų politiką.fxstreet+1

Šiuo metu rinkos vertina, kad palūkanų normų didinimo tikimybė rugsėjo 17–18 d. vyksiančiame Japonijos banko posėdyje siekia apie 80 %, o investuotojai tikisi dar trijų padidinimų iki 2027 m. liepos. RSM vyriausiasis ekonomistas Joe Brusuelas įspėjo: jei Japonijos bankas nepadidins palūkanų normų, o vyriausybė nepaskatins spartesnio augimo, „reikėtų tikėtis, kad investuotojai išbandys Tokijo ir Vašingtono pasiryžimą tęsti šią pradinę intervenciją ir vėl nustums jeną link 170 ribos“.realeconomy.rsmus

Bendras dolerio susilpnėjimas teikia palengvėjimą

Pirmadienį dolerio kursas nukrito iki žemiausio lygio per daugiau nei du mėnesius, prekiautojams sumažinus statymus dėl JAV palūkanų normų didinimo po praėjusią savaitę paskelbtų švelnesnių infliacijos ir mažmeninės prekybos duomenų. Tikimybė, kad Fed padidins palūkanų normas rugsėjo mėnesio posėdyje, sumažėjo iki 30.8 % (prieš savaitę ji siekė 52.2 %). Dabar dėmesys krypsta į kitą savaitę vyksiantį Federalinio rezervo sistemos Džekson Houlo simpoziumą, kuriame investuotojai ieškos gairių, ar griežtinimo ciklas jau baigėsi.freemalaysiatoday

Finansų ministrė Satsuki Katayama ir iždo sekretorius Scottas Bessentas davė suprasti, kad „nedvejodami“ vėl imsis intervencijos, jei atsinaujins netvarkingi rinkos judesiai: šis įspėjimas gali priversti spekuliantus išlikti atsargius, jenai artėjant prie 160 ribos.nb