Jeni valuu takaisin kohti 159:ää USA:n ja Japanin intervention vaikutuksen hiipuessa

Japanin jeni liikkui maanantaina noin 159 jenissä dollarilta menetettyään noin puolet niistä voitoista, jotka se saavutti heinäkuun lopun historiallisen Yhdysvaltojen ja Japanin yhteisintervention jälkeen. Tuolloin interventio nosti valuutan ylös lähes neljän vuosikymmenen pohjalukemista. USD/JPY-valuuttaparin elpyminen korostaa analyytikoiden keskuudessa vahvistuvaa näkemystä siitä, että pelkkä interventio ei voi taata jenin kestävää vahvistumista ilman Japanin keskuspankin uusia koronnostoja.

Intervention vaikutus hiipuu

Japanin valtiovarainministeriö ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriö vahvistivat tehneensä yhteisen jenien osto-operaation 1. elokuuta. Kyseessä oli ensimmäinen koordinoitu interventio sitten vuoden 1998. Japanin arvioidaan käyttäneen operaatioon 36-59 miljardia dollaria, kun taas Yhdysvallat myi euroja dollarien sijaan. Jeni vahvistui aluksi lähes 163 jenistä noin 157 jeniin per dollari, mutta on sittemmin valunut takaisin kohti 159:ää.nb+1

"Interventio muutti suuntaa, mutta se ei poistanut carry-kauppaa tukevaa korkokannustinta", Tuttle Capital Managementin toimitusjohtaja Matthew Tuttle kertoi Reutersille. Jeni vahvistui maanantaina 0,2 prosenttia noin 159,04 jeniin dollarilta ja jätti huomiotta Japanin odotettua heikommat bkt-tiedot, joiden mukaan vuotuistettu kasvu oli toisella neljänneksellä vain 1,1 prosenttia.freemalaysiatoday+1

Japanin entinen valuuttadiplomaatti Mitsuhiro Furusawa sanoi Reutersille, että Japani voisi ryhtyä uusiin yhteisinterventioihin "milloin tahansa" ja viestiä mahdollisuudesta nostaa korkoja odotettua nopeammin valuutan lisäheikentymisen hillitsemiseksi.economies

Korkoero pysyy avainasemassa

Commerzbankin Volkmar Baur arvioi, että Japanin vakaa nimelliskasvu ja odotettua korkeampi inflaatio pitävät yllä painetta sille, että Japanin keskuspankki nostaa korkoja jo syys- tai lokakuussa. Neuberger Bermanin Joe Amato kirjoitti, että "interventiolla ei ole kestävää vaikutusta ilman todellista suunnanmuutosta rahapolitiikassa". Hän huomautti, että Japanin keskuspankki on edelleen poikkeus kehittyneiden markkinoiden keskuspankkien joukossa normalisoidessaan politiikkaansa vähitellen.fxstreet+1

Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä noin 80 prosentin todennäköisyyden koronnostolle Japanin keskuspankin kokouksessa 17.-18. syyskuuta, ja sijoittajat odottavat kolmea lisänostoa heinäkuuhun 2027 mennessä. RSM:n pääekonomisti Joe Brusuelas varoitti, että ellei Japanin keskuspankki nosta korkoja ja maan hallitus vauhdita voimakkaampaa kasvua, "on odotettavissa, että sijoittajat haastavat Tokion ja Washingtonin halukkuuden jatkaa alkuperäistä interventiota ja painavat jenin jälleen kohti 170:ää".realeconomy.rsmus

Dollarin yleinen heikkous tuo helpotusta

Dollari laski maanantaina alimmalle tasolleen yli kahteen kuukauteen, kun sijoittajat vähensivät vetojaan Yhdysvaltojen koronnostojen puolesta viime viikon pehmeiden inflaatio- ja vähittäismyyntitietojen jälkeen. Todennäköisyys Fedin koronnostolle syyskuun kokouksessa laski 30,8 prosenttiin viikon takaisesta 52,2 prosentista. Huomio kääntyy nyt ensi viikolla järjestettävään Yhdysvaltain keskuspankin Jackson Holen konferenssiin, josta sijoittajat hakevat viitteitä siitä, onko kiristyssykli päättynyt.freemalaysiatoday

Valtiovarainministeri Satsuki Katayama ja Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent ovat molemmat viestineet, että he "eivät epäröi" puuttua tilanteeseen uudelleen, jos hallitsemattomat liikkeet jatkuvat. Tämä varoitus saattaa pitää keinottelijat varovaisina jenin lähestyessä 160:tä.nb