„Goldman Sachs“ atmeta grėsmę doleriui po JAV ir Japonijos intervencijos į jeną

„Goldman Sachs“ (The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.43%) ketvirtadienį atmetė būgštavimus, kad praėjusio mėnesio bendra JAV ir Japonijos valiutų intervencija galėtų pakenkti dolerio, kaip pagrindinės pasaulio rezervinės valiutos, statusui. Banko teigimu, šis epizodas atvirkščiai pabrėžia, kodėl nėra jokios patikimos alternatyvos.

Retai pasitaikanti intervencija sukėlė diskusijas

Liepos 31 d. intervencija buvo pirmasis kartas per daugiau nei du dešimtmečius, kai JAV iždo departamentas tiesiogiai veikė užsienio valiutų rinkose, siekdamas palaikyti kitos šalies valiutą. Veikdamos per Niujorko federalinio rezervo banką, JAV pardavė eurų, kad nusipirktų jenų, ir prisijungė prie Japonijos banko operacijos, kurioje, leidinio „Business Times“ duomenimis, galėjo būti panaudota 53 mlrd. JAV dolerių. Tai buvo pirmoji bendra JAV ir Japonijos jenos pirkimo operacija nuo 1998 m.businesstimes

Prieš šią intervenciją jenos kursas dolerio atžvilgiu buvo nukritęs į žemiausią lygį per 40 metų. Po intervencijos valiutos kursas pakilo nuo maždaug 164 iki maždaug 158 jenų už dolerį. Iždo sekretorius Scott Bessent pasiūlė padidinti 60 mlrd. JAV dolerių ribą Federalinio rezervo FIMA (Užsienio ir tarptautinių pinigų institucijų) atpirkimo sandorių priemonei. Ši priemonė leidžia užsienio centriniams bankams laikinai gauti dolerių užsikeičiant turimas JAV iždo obligacijas, užuot jas tiesiogiai pardavus rinkoje.businessinsider+1

„Goldman“ argumentai už dolerį

Kritikai teigė, kad Iždo departamento pasirengimas padėti Japonijai išvengti iždo obligacijų pardavimo rodo, jog Vašingtonas vieną dieną galėtų užkirsti kelią ir kitiems rezervų valdytojams tai daryti. Tokia dinamika galėtų sumažinti centrinių bankų norą laikyti turtą doleriais. „Goldman“ analitikai, įskaitant Michaelą Cahillą, ketvirtadienį paskelbtoje apžvalgoje tokį samprotavimą pavadino „gana dideliu peršokimu prie išvadų“.theedgemarkets+1

„Skeptiškai vertiname argumentus, kad tai daro neigiamą įtaką dolerio rezerviniam statusui“, rašė strategai. Jie pažymėjo, kad FIMA priemonė ir Iždo departamento veiksmai rodo, jog „šiuo metu niekas kitas net iš tolo negali konkuruoti su JAV dolerio naudingumu, tinklo efektu ir jį palaikančia infrastruktūra“.theedgemarkets

„Goldman“ teigė, kad pagrindinis dolerio pranašumas išlieka nepakitęs: JAV kapitalo rinkų gylio ir likvidumo dėka centriniai bankai gali kaupti rezervus įprastu metu ir jais pasinaudoti streso sąlygomis. „Kai ateina laikas atlikti intervenciją, daugumai centrinių bankų vis dar reikia dolerių“, rašė analitikai.businessinsider

Išlieka gilesnė įtampa

Ne visi stebėtojai pritaria optimistiškam „Goldman“ požiūriui. Barry Eichengreenas, rašydamas leidinyje „Financial Times“, teigė, kad intervencija „savyje turi nerimą keliančios informacijos apie dolerį“. Jis pažymėjo, kad sprendimas naudoti eurus, o ne parduoti iždo obligacijas, atspindi susirūpinimą dėl „papildomo spaudimo ilgos trukmės JAV iždo obligacijų rinkai“. Mattas Kingas iš „Satori Insights“ leidiniui „New York Times“ sakė, kad sprendimas „galutiniame rezultate tiek pat pasako apie JAV pažeidžiamumą, kiek ir apie Japoniją“.wsws

„Goldman“ pripažino ilgalaikę riziką dolerio dominavimui, įskaitant neapibrėžtumą dėl JAV institucijų, tačiau teigė, kad Japonijos, kaip didžiausios užsienio investorės 31 trln. JAV dolerių vertės iždo obligacijų rinkoje, patirtis pabrėžia pranašumą, kurį konkuruojančiam rezerviniam turtui sunku pasiekti.bloomberg+1