„Fidelity“ valdytojas vengia DI obligacijų: technologijų sektoriaus skola viršijo 180 mlrd. dolerių

Londone dirbantis „Fidelity International“ ↘ 2.22% portfelio valdytojas Jamesas Durance'as vengia technologijų obligacijų bangos, užliejusios rinką siekiant finansuoti dirbtinio intelekto bumą. Valdydamas 14 mlrd. dolerių pajamų strategijas, J. Durance'as išlaiko investicijų į technologijas dalį žemiau 2 % ribos ir įspėja, kad skolinimas šiam sektoriui iki kitų metų pabaigos gali taip išaugti, jog pats jo dydis taps rizika.bloomberg

Atsargumo jis imasi tuo metu, kai didžiosios technologijų bendrovės, įskaitant „Alphabet“ ↗ 0.21%, „Amazon“ Amazon.com, Inc. ↗ 1.00%, „Meta“ ↘ 2.43%, „Microsoft“ ↘ 0.80% ir „Oracle“ ↘ 1.98%, 2026 m. jau išleido daugiau nei 180 mlrd. dolerių vertės obligacijų JAV doleriais. Tuo tarpu „Goldman Sachs“ The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.00% įžvelgia daugiau galimybių DI infrastruktūroje nei ilgalaikėse JAV valstybės obligacijose, nors 10 metų valstybės obligacijų pajamingumas dabar viršija 5 %.twentyfouram

„Wall Street“ išsiskyrimas

Šis požiūrių išsiskyrimas išryškina gilėjančias diskusijas dėl to, ar DI infrastruktūros skolos kaina nustatyta tinkamai, augant skolinimosi išlaidoms. Anshulas Sehgalas, „Goldman“ fiksuoto pajamingumo priemonių, valiutų ir žaliavų padalinio vienas iš vadovų, penktadienį paskelbtoje įmonės tinklalaidėje teigė, kad jis teikia pirmenybę DI infrastruktūros bendrovėms, įskaitant naujos kartos debesijos paslaugų teikėjus ir duomenų centrus. „Asmeniškai manau, kad asimetriška pozicija yra ilgoji skaičiavimo pajėgumų pozicija“, : sakė A. Sehgalas ir pridūrė, kad investicijos į DI „gali augti kartotinai“, o obligacijų pajamingumas gali sumažėti tik nežymiai.businessinsider

J. Durance'o skepticizmas atspindi platesnį kredito investuotojų susirūpinimą. „Reuters“ rugpjūtį pranešė, kad su DI susijusių skolų išleidimo banga, kuri iki rugpjūčio pradžios pasiekė 220 mlrd. dolerių pagal „BNP Paribas“ duomenis, rodė „persisotinimo“ ženklus tarp stambių obligacijų pirkėjų. „Bloomberg“ indeksas, sekantis technologijų bendrovių obligacijas, per pastaruosius metus nukrito daugiau nei 2 %, o „Vanguard“ ↗ 0.11% analizėje pažymima, kad technologijų dalis „Bloomberg U.S. Corporate Bond Index“ indekse sparčiai auga, nes DI skolinimasis sudaro didelę dalį grynosios naujos pasiūlos.gurufocus+2

5 % riba

Šios diskusijos fonas: JAV valstybės obligacijų rinka, kuri vėl tapo patraukli. JAV 10 metų valstybės obligacijų pajamingumas rugsėjo 14 d. viršijo 5 % pirmą kartą nuo 2007 m., o tai lėmė praėjusią savaitę JAV Federalinio rezervo įvykdytas palūkanų normos kėlimas (pirmasis padidinimas per trejus metus), išliekanti infliacija ir didelė įmonių obligacijų pasiūla, susijusi su išlaidomis DI. Bendrovės „Morningstar“ duomenimis, JAV obligacijų fondai nuo sausio iki rugpjūčio mėnesio sulaukė 625 mlrd. dolerių grynųjų įplaukų, o tai yra didžiausias rodiklis šiam laikotarpiui nuo stebėjimo pradžios 2010 m.chosun+2

A. Sehgalas teigė, kad aukštesnės palūkanų normos nesusilpnino sandorių dėl DI, pažymėdamas, kad didesnės palūkanų išmokos nukreipė daugiau kapitalo taupytojams, kurie savo ruožtu finansuoja investicijas į infrastruktūrą. Tačiau jis pripažino, kad padėtis už DI ribų yra mažiau aiški: „Ar tai reiškia, kad platesniam akcijų rinkos kompleksui turėtų sektis labai gerai? Tai mažiau aišku“.businessinsider

J. Durance'ui skaičiavimai rodo priešingai. Technologijų skolai augant tokiu tempu, kad pati koncentracija gali tapti sistemine problema, jis patenkintas gaudamas pajamas kitur ir laukdamas.