Besivystančių rinkų obligacijos lenkia turtingųjų šalių vertybinius popierius

Besivystančių rinkų vyriausybės skolos vertybiniai popieriai laikosi geriau nei turtingųjų ekonomikų obligacijos, net ir tada, kai augantis JAV iždo obligacijų pajamingumas ir stiprus doleris kelia pasaulines skolinimosi sąnaudas į aukščiausią lygį per kelis dešimtmečius. Pasak Financial Times, investuotojai mano, kad daugelį besivystančių šalių nuo išpardavimo apsaugojo ilgametis fiskalinis suvaržymas, stipresnės institucijos ir ankstyvi veiksmai kovojant su infliacija.ft

Skirtumas aiškiai matomas skaičiuose. FT pranešė, kad 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas per pastarąjį mėnesį išaugo nuo maždaug 4,8% iki 5,3%. Pietų Afrikos ir Čilės valstybės obligacijų pajamingumas augo lėčiau, o Brazilijos – krito. Pasak Reuters, 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas pasiekė 5,34% – tai aukščiausias lygis nuo 2002 m.reuters+1

Rodikliai išsiskiria

FT teigė, kad JPMorgan vietine valiuta išreikštų besivystančių rinkų valstybės obligacijų indeksas pernai pakilo 18%, o iki rugpjūčio pabaigos – dar 3,5%. Rugsėjo mėnesio pasaulinis išpardavimas panaikino šį prieaugį, todėl indeksas liko nepakitęs. Priešingai, išsivysčiusių rinkų obligacijos pagal Bloomberg etaloną smuko 4,5%. Charlie Bilello, Creative Planning vyriausiasis rinkos strategas, socialiniame tinkle X teigė, kad JAV obligacijų rinka rugsėjį pagal Bloomberg Aggregate indeksą prarado 2,6%. Tik penki mėnesiai per pastaruosius tris dešimtmečius buvo prastesni.newsable.asianetnews+1

Eva Sun-Wai, M&G portfelio valdytoja, FT sakė, kad fiskalinė disciplina besivystančiose rinkose atrodo stipresnė, o jų kova su infliacija po Covid pandemijos nuramino investuotojus. Lesetja Kganyago, Pietų Afrikos centrinio banko vadovas, teigė, kad reformos, skirtos suvaldyti skolas ir infliaciją, padėjo apsaugoti šalį nuo pasaulinio kainų perskaičiavimo. Jis pažymėjo, kad ilgalaikių rando obligacijų pajamingumas, siekiantis apie 9%, išlieka žemesnis nei ankstesniais lygiais.ft

Ne kiekvienas skolininkas yra saugus. S&P Global ↗ 1.20% analitikai nurodė Argentiną ir Egiptą kaip pažeidžiamus, nes jie turi refinansuoti didelius trumpalaikės skolos kiekius. Pietų Afrika, Tailandas ir Malaizija naudojasi gilesnėmis vidaus kapitalo rinkomis. Bank of America ↗ 0.47% analitikai pažymėjo, kad investuotojai istoriškai parduodavo besivystančių rinkų dolerines obligacijas, kai JPMorgan indekso pajamingumas pasiekdavo 8%. Dabartinis pajamingumas yra 7,2%.ft

TVF teigia, kad rinkos veikia tvarkingai

„Pasauliniu mastu matome, kad obligacijų rinkos ir toliau veikia tvarkingai“, – ketvirtadienį žurnalistams sakė TVF atstovė Julie Kozack. Ji teigė, kad energijos kainos paskatino trumpalaikio pajamingumo augimą ir pakeitė pinigų politikos lūkesčius. Ilgalaikis pajamingumas taip pat atspindėjo susirūpinimą dėl didelės skolos ir padidėjusios terminuotos rizikos premijos. Ji pridūrė, kad besivystančių rinkų skirtumai mažėja, nes pastarųjų dešimtmečių reformos „iš tikrųjų sustiprino jų pagrindus“.newsable.asianetnews+1

Mohamedas El-Erianas, Allianz vyriausiasis ekonomikos patarėjas, socialiniame tinkle X rašė, kad TVF pareiškimas buvo „labai neįprastas ir kelia daugiau klausimų nei pateikia atsakymų“.newsable.asianetnews