Զարգացող շուկաների պարտատոմսերը գերազանցում են հարուստ երկրների ցուցանիշները

Զարգացող շուկաների պետական պարտքն ավելի լավ է դիմակայում, քան հարուստ տնտեսությունների պարտատոմսերը, նույնիսկ այն դեպքում, երբ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերության աճը և դոլարի ամրապնդումը գլոբալ փոխառությունների ծախսերը հասցնում են տասնամյակների ընթացքում ամենաբարձր մակարդակին: Ըստ Financial Times-ի, ներդրողները դա վերագրում են տարիների հարկաբյուջետային զսպվածությանը, ավելի ուժեղ ինստիտուտներին և գնաճի դեմ վաղաժամ գործողություններին, որոնք պաշտպանել են շատ զարգացող երկրների վաճառքի ալիքից:ft

Տարբերությունը հստակ երևում է թվերում: FT-ն հայտնել է, որ 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը անցյալ ամիս աճել է մոտ 4.8%-ից մինչև 5.3%: Հարավային Աֆրիկայում և Չիլիում սուվերեն եկամտաբերությունն ավելի քիչ է աճել, իսկ Բրազիլիայում՝ նվազել: Reuters-ի տվյալներով՝ 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է 5.34%-ի, ինչը 2002 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակն է:reuters+1

Բենչմարկների տարանջատում

FT-ն նշում է, որ JPMorgan-ի տեղական արժույթով զարգացող շուկաների սուվերեն պարտատոմսերի ինդեքսը անցյալ տարի աճել է 18%-ով և օգոստոսի վերջի դրությամբ աճել է 3.5%-ով: Սեպտեմբերյան գլոբալ վաճառքը ջնջել է այդ շահույթը՝ ինդեքսը տարվա կտրվածքով թողնելով անփոփոխ: Զարգացած շուկաների պարտատոմսերը, ընդհակառակը, Bloomberg-ի բենչմարկով նվազել են 4.5%-ով: Creative Planning-ի գլխավոր շուկայական ստրատեգ Չարլի Բիլելոն X-ում գրել է, որ ԱՄՆ պարտատոմսերի շուկան սեպտեմբերին կորցրել է 2.6% Bloomberg Aggregate ինդեքսով: Վերջին երեք տասնամյակների ընթացքում միայն հինգ ամիս է եղել ավելի վատ:newsable.asianetnews+1

M&G-ի պորտֆելի կառավարիչ Եվա Սուն-Վայը FT-ին ասել է, որ հարկաբյուջետային կարգապահությունը զարգացող շուկաներում ավելի ուժեղ է թվում, և որ Covid-ի համավարակից հետո գնաճի կառավարումը հանգստացրել է ներդրողներին: Հարավային Աֆրիկայի կենտրոնական բանկի կառավարիչ Լեսետյա Կգանյագոն ասել է, որ պարտքը և գնաճը զսպելու բարեփոխումներն օգնել են պաշտպանել երկիրը գլոբալ վերագնահատումից: Նա նշել է, որ ռանդով երկարաժամկետ պարտատոմսերի մոտ 9% եկամտաբերությունը մնում է նախկին մակարդակներից ցածր:ft

Ոչ բոլոր փոխառուներն են անվտանգ: S&P Global-ի ↘ 0.49% վերլուծաբանները Արգենտինան և Եգիպտոսը նշել են որպես ռիսկային, քանի որ նրանք պետք է վերաֆինանսավորեն կարճաժամկետ պարտքի մեծ ծավալներ: Հարավային Աֆրիկան, Թաիլանդը և Մալայզիան օգտվում են ավելի խորը ներքին կապիտալի շուկաներից: Bank of America-ի ↗ 0.04% վերլուծաբանները նշել են, որ ներդրողները պատմականորեն վաճառել են զարգացող շուկաների դոլարային պարտատոմսերը, երբ JPMorgan-ի ինդեքսի եկամտաբերությունը հասել է 8%-ի: Ներկայիս եկամտաբերությունը 7.2% է:ft

ԱՄՀ-ն պնդում է, որ շուկաները կանոնավոր են

«Այն, ինչ մենք տեսնում ենք գլոբալ մակարդակում, այն է, որ պարտատոմսերի շուկաները շարունակում են գործել կանոնավոր կերպով», — հինգշաբթի օրը լրագրողներին ասել է ԱՄՀ-ի խոսնակ Ջուլի Կոզակը: Նա նշել է, որ էներգակիրների գները բարձրացրել են կարճաժամկետ եկամտաբերությունը և փոխել դրամավարկային քաղաքականության սպասումները: Երկարաժամկետ եկամտաբերությունը նույնպես արտացոլել է բարձր պարտքի և ժամկետային պրեմիաների աճի հետ կապված մտահոգությունները: Նա հավելել է, որ զարգացող շուկաների սփրեդները նեղանում են, քանի որ վերջին տասնամյակների բարեփոխումները «իսկապես ամրապնդել են նրանց հիմնարար ցուցանիշները»: newsable.asianetnews+1

Allianz-ի գլխավոր տնտեսական խորհրդական Մոհամեդ Էլ-Էրիանը X-ում գրել է, որ ԱՄՀ-ի հայտարարությունը «խիստ անսովոր է և ռիսկային է, քանի որ ավելի շատ հարցեր է առաջացնում, քան պատասխաններ է տալիս»: newsable.asianetnews