TD Cowen: Nvidia Oracle-ის ხელოვნური ინტელექტის მონაცემთა ცენტრებს მხარს უჭერს

Oracle-ის ↗ 0.49% ვალის დეფოლტისგან დაზღვევის ღირებულება იმ დონემდე გაიზარდა, რომელიც ჩვეულებრივ „ნაგავ“ რეიტინგის მქონე კომპანიებისთვისაა დამახასიათებელი, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიას ჯერ კიდევ საინვესტიციო კლასის რეიტინგი აქვს. საკრედიტო ინვესტორები სულ უფრო ხშირად სვამენ კითხვას, თუ რამდენ ხანს შეძლებს კომპანია სესხების აღებას ხელოვნური ინტელექტის განვითარებისთვის. ორშაბათს, 19 ოქტომბერს, Oracle-ის ხუთწლიანი საკრედიტო დეფოლტის სვოპის სპრედი 295 საბაზისო პუნქტს შეადგენდა, მას შემდეგ, რაც წინა ხუთშაბათს 300-ს მიაღწია. CNBC-ის ცნობით, ეს მაჩვენებელი წინა წელთან შედარებით 287%-ით არის გაზრდილი.finance.yahoo.com

S&P Global Market Intelligence-ის წარმომადგენელმა გავან ნოლანმა CNBC-ს განუცხადა, რომ ეს დიაპაზონი „უფრო შეესაბამება BB და B საკრედიტო რეიტინგებს, რაც მაღალშემოსავლიანია“ და აღნიშნა, რომ სპრედები „მერყეობდა“ ხელოვნური ინტელექტის სექტორში არსებული „მყიფე განწყობის“ გამო. 15 ოქტომბერს Reuters-მა გაავრცელა ინფორმაცია, რომ Oracle-ის სპრედი ღამით 26 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა და რეკორდულ 288-ს მიაღწია, ხოლო CoreWeave-ის ↘ 2.46% სპრედმა 1000-ს გადააჭარბა.seekingalpha.com+1

ნაგავზე ერთი საფეხურით ზემოთ

ივლისში S&P-მ Oracle-ის რეიტინგი BBB-მდე შეამცირა, რაც საინვესტიციო კლასის ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია. სააგენტოს განცხადებით, შესაძლოა რეიტინგი კიდევ უფრო შემცირდეს, თუ კომპანიის ბერკეტი 4x-ზე მაღალი დარჩება, თუ Oracle 2029 ფისკალური წლისთვის პოზიტიურ თავისუფალ საოპერაციო ფულად ნაკადს ვერ მიაღწევს, ან თუ ხელოვნური ინტელექტის სტრატეგიას უარყოფითად შეაფასებენ. CNBC-ის მიერ ციტირებული FactSet-ის მონაცემებით, Oracle-მა 118 მილიარდი დოლარის გრძელვადიანი ვალი გასცა და კიდევ 39 მილიარდი დოლარის კაპიტალური და საიჯარო ვალდებულებები აქვს. ანალიტიკოსები წელს 23.7 მილიარდი დოლარის, ხოლო 2027 წელს 36 მილიარდი დოლარის უარყოფით თავისუფალ ფულად ნაკადს ელიან.cnbc.com

Deutsche Bank-ის ↘ 0.89% ჯიმ რიდმა Oracle-ს ხელოვნური ინტელექტის „ინდიკატორი“ უწოდა. მან გააფრთხილა, რომ „ნაგავ“ რეიტინგამდე შემცირება „IG-მხოლოდ ინვესტორებს აიძულებს აქციები გაყიდონ“. თუმცა, ყველა არ არის შეშფოთებული. Vanguard-ის ბრედ კოლინზის თქმით, ბალანსები „ჯანსაღ საწყის პოზიციაზეა“. Oracle-მა განაცხადა, რომ საინვესტიციო კლასის რეიტინგის შენარჩუნება „კომპანიისთვის პირველი პრიორიტეტია“.cnbc.com

Nvidia-ს შესაძლო როლი

სამშაბათს, 20 ოქტომბერს, TD Cowen-ის ანალიტიკოსმა მაიკლ ელიასმა დაწერა, რომ მისი ფირმის მონაცემები „მიუთითებს, რომ Nvidia Oracle-ს საკრედიტო მხარდაჭერას უწევს“. მან აღნიშნა, რომ მხარდაჭერა შეიძლება გამოიხატებოდეს გარანტიებში ან Nvidia-ს ↘ 0.59% მიერ სიმძლავრეების პირდაპირ იჯარით აღებასა და Oracle-ისთვის ქვემოიჯარით გადაცემაში. ელიასის თქმით, ეს ნაწილობრივ ხსნის Oracle-ის მიერ სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში მონაცემთა ცენტრების იჯარით აღებას, რაც Tencent-თან გარიგებას უწყობს ხელს. მან დაამატა, რომ Oracle აქტიურად აწარმოებს მოლაპარაკებებს მომწოდებლების დაფინანსებაზე. არცერთ კომპანიას არ დაუდასტურებია მსგავსი შეთანხმება და TD Cowen-ს არ დაუკონკრეტებია მისი მასშტაბები.tradingview.com+1

სამშაბათს Oracle-ის აქციები გაიზარდა, რადგან ინვესტორები შესაძლო ფინანსურ მხარდაჭერას აფასებდნენ. აქციების ფასი ექვს თვეში კვლავ 27%-ით არის შემცირებული. ბოლო კვარტალში შემოსავალი 30%-ით, 19.3 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა, თუმცა 28 მილიარდი დოლარის კაპიტალურმა დანახარჯებმა თავისუფალი ფულადი ნაკადი მინუს 5 მილიარდ დოლარამდე შეამცირა. Oracle წლიური კაპიტალური დანახარჯების 90-დან 95 მილიარდ დოლარამდე ზრდას ელის.finance.yahoo.com+1

„რაც Oracle-ს ნამდვილად სჭირდება, არის… დრო“, – განაცხადა Laffer Tengler-ის ჯეიმი მეიერსმა, რომელიც კომპანიის აქციებს ფლობს. „მათ ეს ყველაფერი უნდა ააშენონ“.cnbc.com