TD Cowen. Nvidia-ն աջակցում է Oracle-ի արհեստական բանականության տվյալների կենտրոններին

Oracle-ի ↘ 1.53% պարտքը դեֆոլտից ապահովագրելու արժեքը հասել է այնպիսի մակարդակի, որը բնորոշ է «աղբային» վարկանիշ ունեցող ընկերություններին, թեև ընկերությունը դեռևս ունի ներդրումային կարգի վարկանիշ: Վարկային ներդրողները գնալով ավելի հաճախ են հարց բարձրացնում, թե որքան ժամանակ կարող է ընկերությունը շարունակել վարկեր վերցնել արհեստական բանականության զարգացման համար: Երկուշաբթի՝ հոկտեմբերի 19-ի դրությամբ, Oracle-ի հնգամյա վարկային դեֆոլտի սվոպի սփրեդը կազմել է 295 բազիսային կետ՝ նախորդ հինգշաբթի օրը 300-ի հասնելուց հետո: CNBC-ի հաղորդմամբ՝ սա նախորդ տարվա համեմատ 287%-ով ավելի է:finance.yahoo.com

S&P Global Market Intelligence-ից Գավան Նոլանը CNBC-ին հայտնել է, որ այս միջակայքը «ավելի համահունչ է BB և B վարկային վարկանիշներին, որոնք բարձր եկամտաբերություն ունեն» և նշել է, որ սփրեդները «տատանվել են» արհեստական բանականության ոլորտում առկա «փխրուն տրամադրությունների» պատճառով: Հոկտեմբերի 15-ին Reuters-ը հայտնել էր, որ Oracle-ի սփրեդը մեկ գիշերվա ընթացքում աճել է 26 բազիսային կետով և հասել ռեկորդային 288-ի, մինչդեռ CoreWeave-ի ↘ 0.50% սփրեդը գերազանցել է 1000-ը:seekingalpha.com+1

Աղբայինից մեկ աստիճան բարձր

Հուլիսին S&P-ն Oracle-ի վարկանիշը իջեցրել է մինչև BBB-, որը ներդրումային կարգի ամենացածր ցուցանիշն է: Գործակալությունը հայտարարել է, որ վարկանիշի հետագա նվազում կարող է լինել, եթե ընկերության լծակները մնան 4x-ից բարձր, եթե Oracle-ը 2029 ֆինանսական տարվա համար չհասնի դրական ազատ գործառնական դրամական հոսքի, կամ եթե բացասական գնահատական տրվի արհեստական բանականության ռազմավարությանը: CNBC-ի կողմից մեջբերված FactSet-ի տվյալներով՝ Oracle-ը թողարկել է 118 միլիարդ դոլարի երկարաժամկետ պարտք և ունի ևս 39 միլիարդ դոլարի կապիտալ և վարձակալական պարտավորություններ: Վերլուծաբանները այս տարի ակնկալում են 23.7 միլիարդ դոլարի, իսկ 2027 թվականին՝ 36 միլիարդ դոլարի բացասական ազատ դրամական հոսք:cnbc.com

Deutsche Bank-ի ↗ 1.74% Ջիմ Ռիդը Oracle-ին անվանել է արհեստական բանականության «ցուցանիշ»: Նա զգուշացրել է, որ «աղբային» վարկանիշի իջեցումը «կստիպի միայն ներդրումային կարգի ներդրողներին հարկադիր վաճառքներ կատարել»: Սակայն բոլորը չէ, որ անհանգստացած են: Vanguard-ից Բրեդ Քոլինզը նշել է, որ հաշվեկշիռները «առողջ սկզբնական դիրքում են»: Oracle-ը հայտարարել է, որ ներդրումային կարգի վարկանիշի պահպանումը «ընկերության համար առաջին առաջնահերթությունն է»:cnbc.com

Nvidia-ի հնարավոր դերը

Երեքշաբթի՝ հոկտեմբերի 20-ին, TD Cowen-ի վերլուծաբան Մայքլ Էլիասը գրել է, որ իր ֆիրմայի ստուգումները «ցույց են տալիս, որ Nvidia-ն վարկային աջակցություն է տրամադրում Oracle-ին»: Նա նշել է, որ աջակցությունը կարող է լինել երաշխիքների կամ Nvidia-ի ↗ 2.54% կողմից հզորությունների ուղղակի վարձակալության և Oracle-ին ենթավարձակալությամբ տրամադրելու տեսքով: Էլիասի խոսքով՝ սա մասամբ բացատրում է Oracle-ի կողմից Հարավարևելյան Ասիայում տվյալների կենտրոնների վարձակալությունը, ինչը նպաստում է Tencent-ի հետ գործարքին: Նա հավելել է, որ Oracle-ը ակտիվ բանակցություններ է վարում մատակարարների ֆինանսավորման շուրջ: Ոչ մի ընկերություն չի հաստատել նման պայմանավորվածություն, և TD Cowen-ը չի հստակեցրել դրա մասշտաբները:tradingview.com+1

Երեքշաբթի օրը Oracle-ի բաժնետոմսերը թանկացել են, քանի որ ներդրողները գնահատում էին հնարավոր ֆինանսական աջակցությունը: Բաժնետոմսերի գինը վեց ամսվա կտրվածքով դեռևս 27%-ով նվազել է: Վերջին եռամսյակում եկամուտն աճել է 30%-ով՝ հասնելով 19.3 միլիարդ դոլարի, սակայն 28 միլիարդ դոլարի կապիտալ ծախսերը ազատ դրամական հոսքը հասցրել են մինուս 5 միլիարդ դոլարի: Oracle-ը ակնկալում է տարեկան կապիտալ ծախսերի աճ 90-ից 95 միլիարդ դոլարի սահմաններում:finance.yahoo.com+1

«Այն, ինչ Oracle-ին իսկապես պետք է, ժամանակն է», — ասել է Laffer Tengler-ից Ջեյմի Մեյերսը, որը տիրապետում է ընկերության բաժնետոմսերին: «Նրանք պետք է կառուցեն այս ամենը»:cnbc.com