Shein-ის აქციები ჰონკონგის ბირჟაზე დებიუტისას 1.74 მილიარდი დოლარის IPO-ს შემდეგ შემცირდა

Shein-მა ჰონკონგის საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობა სამშაბათს დაიწყო. კომპანიამ დიდხანს ელოდილ პირველად საჯარო შეთავაზებაზე (IPO) თითო აქციის ფასი 48.56 ჰონკონგურ დოლარად დაადგინა, რაც სავაჭრო დიაპაზონის შუა ნაწილთან ახლოსაა და მაქსიმალურ ზღვარზე დაბალია, და 13.60 მილიარდი ჰონკონგური დოლარი (დაახლოებით 1.74 მილიარდი აშშ დოლარი) მოიზიდა. ლისტინგმა სწრაფი მოდის რითეილერი დაახლოებით 26.5 მილიარდ დოლარად შეაფასა, რაც მკვეთრი ვარდნაა 2022 წელს კერძო ბაზარზე დაფიქსირებულ 100 მილიარდი დოლარის შეფასებასთან შედარებით.reuters+3

ვაჭრობის დასაწყისში აქციების ფასი 10%-ით შემცირდა, თუმცა მოგვიანებით აღდგა და თითქმის უცვლელად, 48.50 ჰონკონგურ დოლარად დაიხურა, რაც ოდნავ ჩამოუვარდება შეთავაზების ფასს.audacy

ლისტინგისკენ სავალი ხანგრძლივი გზა

IPO-მ საჯარო კომპანიად გახდომის სამწლიანი ტურბულენტური მცდელობები დააგვირგვინა. Shein-მა ნიუ-იორკში კონფიდენციალური განაცხადი 2023 წლის ნოემბერში შეიტანა, თუმცა განაცხადი სინძიანის ბამბის წარმოშობასთან დაკავშირებით კონგრესის მხრიდან ზეწოლის გამო უკან გამოითხოვა. შემდეგ კომპანიამ ლონდონს მიმართა, სადაც მარეგულირებლის თანხმობა 2025 წლის აპრილში მიიღო, თუმცა ჩინელმა მარეგულირებლებმა საბოლოო ნებართვა არ მისცეს. პეკინმა ჰონკონგში ლისტინგი საბოლოოდ 2026 წლის ივლისში დაამტკიცა.businessmodelanalyst

დაახლოებით 280 მილიონი B კლასის აქციის შეთავაზებას Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.75%, Morgan Stanley ↘ 2.44% და JPMorgan ↘ 1.47% მართავდნენ. ჰონკონგის საჯარო ტრანშზე მოთხოვნამ მიწოდებას 5.63-ჯერ გადააჭარბა. საკვანძო ინვესტორებმა დაახლოებით 383 მილიონი დოლარის ვალდებულება აიღეს აქციების ექვსთვიანი გაყიდვის შეზღუდვით (lockup), რის შედეგადაც პირველ დღეს თავისუფალ ვაჭრობაში კომპანიის მხოლოდ 5% დარჩა.newtimespace+2

ზრდის ძრავა ზეწოლის ქვეშ

ლისტინგის მიღმა გარდამავალ ეტაპზე მყოფი ბიზნესი დგას. 2024 წელს შემოსავალი 20.7%-ით გაიზარდა და 38.7 მილიარდი დოლარი შეადგინა, თუმცა 2025 წელს ზრდა 8.0%-მდე შენელდა, ხოლო 2026 წლის პირველ კვარტალში 1.1%-მდე შემცირდა, როდესაც კომპანიამ 99 მილიონი დოლარის ზარალი განიცადა. ეს შენელება პირდაპირ უკავშირდება ვაშინგტონის მიერ 2025 წლის მაისში მცირე გზავნილების საგადასახადო შეღავათის (de minimis) გაუქმებას და ევროკავშირის მიერ 2026 წლის ივლისში დაბალი ღირებულების ზღვრის შეჩერებას.businessmodelanalyst

ტანსაცმელი, ანუ კატეგორია, რომელზეც Shein-ის მცირე პარტიების ტესტირებისა და ხელახალი შეკვეთის სისტემა იყო აგებული, ახლა პირველი კვარტლის გაყიდვების მხოლოდ 61%-ს შეადგენს, 2023 წლის 68.8%-თან შედარებით. ზრდა ამჟამად სილამაზის პროდუქტების, სახლის ნივთებისა და მესამე მხარის ონლაინ ბაზრის (marketplace) ხარჯზე ხდება, რომელმაც მხოლოდ პირველ კვარტალში მომსახურებიდან 1.29 მილიარდი დოლარის შემოსავალი მოიტანა.businessmodelanalyst

რაში დაიხარჯება მოზიდული თანხა

Shein-მა განაცხადა, რომ მიღებულ შემოსავლებს ტექნოლოგიების, მიწოდების ჯაჭვის გაუმჯობესებისა და გლობალური მარკეტინგისკენ მიმართავს, მათ შორის 2000-მდე ადამიანის დასაქმებას გეგმავს. თუმცა მოზიდული 1.74 მილიარდი დოლარი კომპანიის მიმდინარე სარეკლამო ბიუჯეტის დაახლოებით თექვსმეტ კვირას ფარავს, რამაც პირველ კვარტალში წმინდა შემოსავლის 15.8% შეადგინა.businessmodelanalyst

"Shein-ის ლისტინგი ჰონკონგში ახალ სასტარტო წერტილს აღნიშნავს", განაცხადა კომპანიის მთავარმა ფინანსურმა დირექტორმა ლი გუიმ ლისტინგის ცერემონიაზე. გამოიწვევს თუ არა ეს სასტარტო წერტილი ზრდის განახლებას თუ უფრო ნელ კონკურენციას Temu-სთან, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.95% და Alibaba ↘ 2.14%-სთან, ინვესტორებისთვის ღია კითხვად რჩება.audacy