Sheinin osakkeet laskivat pörssidebyytissä Hongkongissa 1,74 miljardin dollarin listautumisen jälkeen

Shein aloitti kaupankäynnin Hongkongin pörssissä tiistaina asetettuaan kauan odotetun listautumisannin hinnaksi 48,56 Hongkongin dollaria osakkeelta. Hinta oli lähellä markkinoidun vaihteluvälin keskikohtaa ja alle sen ylärajan, ja se kerrytti 13,60 miljardia Hongkongin dollaria eli noin 1,74 miljardia dollaria. Listautumisessa pikamuotijätti arvostettiin noin 26,5 miljardiin dollariin, mikä on jyrkkä pudotus sen vuonna 2022 saavuttamasta 100 miljardin dollarin yksityismarkkina-arvosta.reuters+3

Osakkeet laskivat jopa 10 prosenttia alkukaupankäynnissä ennen kuin toipuivat ja päätyivät lähes ennalleen 48,50 Hongkongin dollariin, hieman merkintähinnan alapuolelle.audacy

Pitkä tie pörssiin

Listautuminen päättää myrskyisän kolmivuotisen pyrkimyksen päästä pörssiin. Shein jätti luottamuksellisen listautumishakemuksen New Yorkissa marraskuussa 2023, mutta vetäytyi kongressin painostuksen vuoksi, joka koski Xinjiangan puuvillan hankintaa. Tämän jälkeen se tavoitteli listautumista Lontooseen ja sai viranomaishyväksynnän siellä huhtikuussa 2025, mutta Kiinan viranomaiset epäsivät hyväksyntänsä. Peking näytti lopulta vihreää valoa Hongkongin listautumiselle heinäkuussa 2026.businessmodelanalyst

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.75%, Morgan Stanley ↘ 0.41% ja JPMorgan ↗ 0.34% toimivat noin 280 miljoonan B-sarjan osakkeen osakeannin järjestäjinä. Hongkongin yleisöanti merkittiin 5,63-kertaisesti. Ankkurisijoittajat sitoutuivat noin 383 miljoonaan dollariin kuuden kuukauden luovutusrajoituksella (lock-up), jolloin noin 5 prosenttia yhtiön osakkeista jäi vapaasti kaupankäynnin kohteeksi ensimmäisenä päivänä.newtimespace+2

Kasvumoottori kovalla koetuksella

Listautumisen taustalla on murroksessa oleva liiketoiminta. Liikevaihto kasvoi 20,7 prosenttia vuonna 2024 saavuttaen 38,7 miljardia dollaria, mutta kasvun nopeus hidastui 8,0 prosenttiin vuonna 2025 ja vain 1,1 prosenttiin vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, jolloin yhtiö painui 99 miljoonan dollarin tappiolle. Hidastuminen liittyy suoraan siihen, että Washington poisti vähäarvoisten lähetysten tullivapauden toukokuussa 2025 ja Euroopan unioni poisti oman vähäarvoisten tavaroiden kynnyksensä heinäkuussa 2026.businessmodelanalyst

Vaatteet, joiden markkinoita Sheinin pienten erien testaus- ja lisätilausjärjestelmä luotiin hallitsemaan, muodostavat enää noin 61 prosenttia ensimmäisen neljänneksen myynnistä, kun osuus vuonna 2023 oli 68,8 prosenttia. Kasvu tulee sen sijaan kauneudenhoitotuotteista, kodintavaroista ja kolmannen osapuolen kauppapaikasta, joka kerrytti 1,29 miljardia dollaria palvelutuloja pelkästään ensimmäisellä neljänneksellä.businessmodelanalyst

Mihin rahat käytetään

Shein kertoi ohjaavansa varat teknologiaan, toimitusketjun parannuksiin ja globaaliin markkinointiin, mukaan lukien jopa 2 000 henkilön palkkaamiseen. Mutta kerätty 1,74 miljardia dollaria kattaa vain noin kuusitoista viikkoa yhtiön nykyisestä mainosbudjetista, joka vei 15,8 prosenttia liikevaihdosta ensimmäisellä neljänneksellä.businessmodelanalyst

"Sheinin Hongkongin listautuminen merkitsee uutta alkua", sanoi yhtiön talousjohtaja Leigh Gui listautumistilaisuudessa. Sijoittajille jää avoimeksi kysymykseksi se, johtaako tämä uusi alku uuteen kasvuun vai hitaampaan puurtamiseen kauppapaikkakilpailussa Temun, Amazonin Amazon.com, Inc. ↘ 1.78% ja Alibaban ↘ 2.89% kanssa.audacy