საპროცენტო განაკვეთის გაზრდამდე ECB-ის წარმომადგენელი ოლლი რენი „გამოფიტვის ომის“ შესახებ აფრთხილებს

ევროპის ცენტრალური ბანკის მიერ სამშაბათს გამოქვეყნებულმა ახალმა კვლევამ აჩვენა, რომ ევროზონაში ინფლაციის ბოლო დროინდელი ზრდა „თითქმის მთლიანად“ ირანის ომით გამოწვეულმა ენერგომატარებლების მიწოდების უარყოფითმა შოკებმა განაპირობა. ეს ამყარებს ECB-ის გადაწყვეტილებას ივნისში, თითქმის სამი წლის განმავლობაში პირველად, საპროცენტო განაკვეთების გაზრდის შესახებ.

ფასების ბოლო ზრდის მიზეზი ენერგომატარებლებია და არა სტიმულირება

ბლოგპოსტში ECB-ის ეკონომისტებმა, კრისტინა ბარაუსკაიტე გრიშკევიჩიენემ და კლაუს ბრანდმა, ინფლაციის მიმდინარე ეპიზოდი შეადარეს იმ პერიოდს, რომელიც 2022 წელს რუსეთის მიერ უკრაინაში სრულმასშტაბიან შეჭრას მოჰყვა. მათ გააანალიზეს ისეთი ცვლადები, როგორებიცაა პანდემიის დროინდელი მოთხოვნა-მიწოდების დისბალანსი, ენერგომატარებლების მიწოდების შეფერხებები, აგრეთვე ფისკალური და მონეტარული პოლიტიკის ღონისძიებები.reuters

„ჩვენი შეფასებები მოწმობს, რომ მთლიანი ინფლაციის მიმდინარე ზრდა დღემდე, 2026 წლის მაისის ბოლომდე, თითქმის მთლიანად ენერგომატარებლების მიწოდების უარყოფითი შოკებით იყო გამოწვეული“, წერენ მკვლევრები. საპირისპიროდ, 2021-2022 წლების მაღალი ინფლაციის პერიოდს ჯერ მონეტარული სტიმულირება, ხოლო მოგვიანებით ფისკალური სტიმულირება კვებავდა. ეს არის განსხვავება, რომელიც ECB-ის თქმით, ამჯერად მის „უფრო ზომიერ“ პოლიტიკურ რეაგირებას ამართლებს.reuters

ECB-მ ივნისის შეხვედრაზე დეპოზიტების განაკვეთი 2.00%-დან 2.25%-მდე გაზარდა, რაც 2023 წლის შემდეგ პირველი მატება იყო, მას შემდეგ რაც ირანის კონფლიქტთან დაკავშირებული შეფერხებების ფონზე ენერგორესურსების ხარჯები გაიზარდა. ბანკის ივნისის პროგნოზებით, ევროზონის ინფლაცია 2026 წელს 3.0%-ს, 2027 წელს 2.3%-ს, ხოლო 2028 წელს 2.0%-ს შეადგენს.global.morningstar+1

რენი გაჭიანურებული კონფლიქტის რისკის შესახებ აფრთხილებს

ცალკე, სამშაბათს, ECB-ის მმართველთა საბჭოს წევრმა ოლლი რენმა Financial Times-თან ინტერვიუში გააფრთხილა, რომ ცენტრალური ბანკი მზად უნდა იყოს ახლო აღმოსავლეთში ხანგრძლივი „გამოფიტვის ომისთვის“. „ჩვენ არ უნდა გამოვიჩინოთ თვითკმაყოფილება ამ ინფლაციური ზეწოლის ფონზე“, განაცხადა რენმა და მიუთითა ომის გამო გაძვირებულ ენერგომატარებლებზე და ჰორმუზის სრუტის საზღვაო არხის ფაქტობრივ ჩაკეტვაზე.ft+1

რენის კომენტარები აგვისტოს ინფლაციის მონაცემების გამოქვეყნებამდე გაკეთდა, სადაც მოსალოდნელია, რომ 21 ქვეყნისგან შემდგარ ევროზონაში სამომხმარებლო ფასების ზრდა 3.3%-ს მიაღწევს. ეს ხდება ECB-ის მომდევნო შეხვედრამდე ერთი კვირით ადრე, რომელიც 10 სექტემბერს არის დაგეგმილი. Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 5.44%-ის ცნობით, პოლიტიკის განმსაზღვრელები მზად არიან აღნიშნულ შეხვედრაზე დეპოზიტების განაკვეთი კვლავ გაზარდონ 2.50%-მდე, თუმცა ამის შემდეგ მონეტარული პოლიტიკის შემდგომი გამკაცრების სიგნალის გაცემის ნაკლები სურვილი აქვთ.wtaq+1

მომავლის პერსპექტივა

ეკონომისტების უმეტესობა ელოდა, რომ ირანის კონფლიქტი ზაფხულის განმავლობაში განელდებოდა, თუმცა საბრძოლო მოქმედებები გაგრძელდა და ბოლო თვეებში აშშ-სა და ირანს შორის ცეცხლის შეწყვეტის შეთანხმების ჩაშლამ ნავთობის ფასების ზრდა გამოიწვია. ფინანსური ბაზრები ახლა წლის ბოლომდე განაკვეთის კიდევ ერთ ან ორ დამატებით მატებას ითვალისწინებენ. ECB-ის პერსონალი სექტემბრის შეხვედრაზე განახლებულ ეკონომიკურ პროგნოზებს წარადგენს, რაც პოლიტიკის განმსაზღვრელებს უფრო სრულ წარმოდგენას მისცემს იმის შესახებ, თუ როგორ აგრძელებს კონფლიქტი ევროზონის ინფლაციის პერსპექტივის გარდაქმნას.linkedin+2