Nomura აფრთხილებს: აშშ-ისა და იაპონიის „სავალუტო ალიანსმა“ შესაძლოა 1997 წლის კრიზისი გაამეოროს

აშშ-მა და იაპონიამ შექმნეს ის, რასაც ანალიტიკოსები არაოფიციალურ „სავალუტო ალიანსს“ უწოდებენ. ეს მოჰყვა მათ პირველ კოორდინირებულ სავალუტო ინტერვენციას 1998 წლის შემდეგ, რაც მიანიშნებს ცვლილებაზე იმასთან დაკავშირებით, თუ როგორ მართავს მსოფლიოს ორი უდიდესი განვითარებული ეკონომიკა სავალუტო კურსის წნეხს.

ერთობლივი ინტერვენცია ალიანსის საფუძველი ხდება

ჩარჩო ივლისის ბოლოს ჩამოყალიბდა, როდესაც იაპონიამ იენის შესასყიდად დაახლოებით 8.45 ტრილიონი იენი დახარჯა, ხოლო აშშ-ის ხაზინა პროცესში თავისი სავალუტო სტაბილიზაციის ფონდის მეშვეობით ჩაერთო. აშშ-ის ხაზინის მდივანმა სკოტ ბესენტმა ერთობლივი ქმედება 3 აგვისტოს დაადასტურა და აღნიშნა, რომ ინტერვენციამ „წინააღმდეგობა გაუწია იენის ქაოსურ მოძრაობებს“ და აშშ „არ დაეჭვდება შემდგომ ერთობლივ ინტერვენციებში მონაწილეობის მიღებაში“. იაპონიის ფინანსთა მინისტრმა საწუკი კატაიამამ განაცხადა, რომ ეს ქმედება მიმართული იყო „ჭარბი მერყეობისა და ქაოსური მოძრაობების“ წინააღმდეგ, მას შემდეგ, რაც იენა დოლართან მიმართებით 40 წლის მინიმუმამდე, 163.73 ნიშნულამდე დაეცა.cnbc+3

Citi Citigroup Inc. ↗ 1.53% სტრატეგებმა ეს შეთანხმება აღწერეს, როგორც არაოფიციალური „სავალუტო ალიანსი“, რომელიც სავალუტო პოლიტიკას ქვეყნების უფრო ფართო ეკონომიკურ და ეროვნული უსაფრთხოების ურთიერთობებთან აკავშირებს. იაპონიის ფინანსთა მინისტრის მოადგილემ საერთაშორისო საკითხებში, აცუში მიმურამ, ინტერვენციას ამ ალიანსის „კულმინაცია“ უწოდა. Citi-მ აღნიშნა, რომ ეს შეთანხმება არ უნდა განიხილებოდეს როგორც სავალუტო კავშირი, არამედ როგორც პოლიტიკის კოორდინაცია, რომელმაც შესაძლოა მხარი დაუჭიროს იაპონიის 550 მილიარდი დოლარის ოდენობის საინვესტიციო პროგრამას აშშ-ში.reuters+1

„ბესენტის პუტი“ და მისი რისკები

ინტერვენცია ასახავდა ბესენტის პირად რწმენას, რომელიც მან 1997 წლის აზიის ფინანსური კრიზისის დროს ჰეჯ-ფონდებში მოღვაწეობისას ჩამოაყალიბა, რომ იენის სუსტი პოზიცია სისტემურ რისკებს უქმნიდა აზიის სხვა ვალუტებს. უჩვეულო დეტალი იყო ის, რომ აშშ-მა იენის შესასყიდად ევრო გაყიდა: ნაბიჯი, რომელიც Citi-მ განმარტა, როგორც ხაზინის გადასვლა ძვირადღირებული ევროდან დაფასებულ იენაზე.fortune+2

თუმცა, Nomura ↗ 2.86%-ს სტრატეგებმა 22 აგვისტოს გააფრთხილეს, რომ ე.წ. „ბესენტის პუტი“, ანუ ბაზრის დაშვება, რომ აშშ-ის ინტერვენცია იენას დააზღვევს, შესაძლოა ჩაიშალოს. მათ აღნიშნეს, რომ პოლიტიკურმა შეცდომამ, რომელმაც შესაძლოა კაპიტალის გადინება გამოიწვიოს, იაპონია 1997 წლის აზიის ფინანსური კრიზისის განმეორების რისკის წინაშე დააყენოს. სენატორმა ელიზაბეთ უორენმა ცალკე მიმართა ბესენტს გადასახადის გადამხდელთა სახსრების გამოყენების თაობაზე და აღნიშნა, რომ „ამერიკელი გადასახადის გადამხდელები საბოლოოდ იკისრებენ“ ზარალს, თუ ინტერვენცია ჩაიშლება.banking.senate+1

რა იქნება შემდეგ

Bank of America ↘ 0.27%-მა გადახედა წლის ბოლოსთვის იენის პროგნოზს და მიუთითა 149 იენა დოლარზე, რაც მიმდინარე დონიდან დაახლოებით 6%-იან გამყარებას ნიშნავს. ამას მხარს უჭერს შემდგომი ერთობლივი ქმედებების პერსპექტივა და იაპონიის ბანკის მიერ საპროცენტო განაკვეთის შესაძლო გაზრდა. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.73%-მა ამ ნაბიჯს სავალუტო ბაზარზე ბოლო 15 წლის განმავლობაში ყველაზე დიდი ინტერვენცია უწოდა.japantimes+1

ალიანსის სიმტკიცე დამოკიდებული იქნება იმაზე, გაგრძელდება თუ არა ფუნდამენტური ძალების: ფედერალურ სარეზერვო სისტემასა და იაპონიის ბანკს შორის საპროცენტო განაკვეთების სხვაობის: მიერ იენის ქვემოთ წევა, რაც შეამოწმებს, შეუძლია თუ არა კოორდინირებული პოლიტიკის სიგნალებს მონეტარული პოლიტიკის დაახლოების ჩანაცვლება.