იაპონიის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 1996 წლის შემდეგ მაქსიმუმს მიაღწია

იაპონიის 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა ხუთშაბათს თითქმის 30 წლის განმავლობაში ყველაზე მაღალ დონემდე გაიზარდა, რადგან ინვესტორები სულ უფრო მეტად შეშფოთებულნი არიან ქვეყნის ფისკალური ტრაექტორიით პრემიერ-მინისტრ სანაე ტაკაიჩის პირობებში და ემზადებიან იაპონიის ბანკის მხრიდან საპროცენტო განაკვეთების შემდგომი ზრდისთვის.

ობლიგაციების ბაზარი ზეწოლის ქვეშ

10-წლიანი საბაზისო შემოსავლიანობამ 3 ივლისს დაახლოებით 2,81%-ს მიაღწია, რაც ბაზრის მონაცემებით 1996 წლის ოქტომბრის შემდეგ არ დაფიქსირებულა. ეს ზრდა მოჰყვა იაპონური სახელმწიფო ობლიგაციების ფართომასშტაბიან გაყიდვებს, რომელიც გაძლიერდა მას შემდეგ, რაც BOJ-მა 16 ივნისს საპროცენტო განაკვეთი 1%-მდე გაზარდა – რაც 1995 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია – 7-1 ხმით. 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა 4,03%-ის ფარგლებში დარჩა, ხოლო იაპონიის 10-წლიანი და 2-წლიანი ობლიგაციების სპრედმა 2 ივლისს რეკორდულ 140 საბაზისო პუნქტს მიაღწია.cnbc+5

BNP Paribas-მა გაზარდა BOJ-ის საბოლოო საპროცენტო განაკვეთის პროგნოზი 2,5%-მდე, ხოლო უფროსმა ეკონომისტმა კონომ იწინასწარმეტყველა, რომ საპროცენტო განაკვეთი წლის ბოლოსთვის 1,25%-ს, ხოლო 2027 წლის ბოლოსთვის 2,0%-ს მიაღწევს. BOJ-ის ივნისის შეხვედრის შეჯამებამ, რომელიც 24 ივნისს გამოქვეყნდა, აჩვენა, რომ საბჭოს რამდენიმე წევრი ითხოვდა განაკვეთების უფრო სწრაფ ზრდას, რათა პოლიტიკა ნეიტრალურ დონემდე მიეყვანათ, Reuters-ის თანახმად.reuters+2

ტაკაიჩის ფისკალური გაფართოება შიშს იწვევს

გრძელვადიან ობლიგაციებზე გაყიდვების ზეწოლა ასახავს მზარდ განგაშს პრემიერ-მინისტრ ტაკაიჩის ხარჯვითი დღის წესრიგის გამო. Bloomberg-მა 30 ივნისს იტყობინება, რომ იაპონიის სუპერ-გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა მკვეთრად გაიზარდა, რადგან მისმა ფისკალური გაფართოების გეგმებმა ბაზრის შფოთვა გააღრმავა. CNBC-მ მაისის ბოლოს იტყობინება, რომ ტაკაიჩის დამატებითმა ბიუჯეტმა – დაახლოებით 3 ტრილიონი იენის ოდენობით – ეჭვქვეშ დააყენა მისი ვალდებულება ვალის დისციპლინისადმი, რადგან დამატებითი ხარჯები დეფიციტის დაფარვის ობლიგაციებით ფინანსდება.cnbc+1

CME Group ↗ 1.49%-ის ანალიზის თანახმად, ტაკაიჩის პლატფორმა ითვალისწინებს ხარჯების გაზრდას 21,3 ტრილიონი იენით, რაც მშპ-ს დაახლოებით 3,7%-ია და ორიენტირებულია თავდაცვაზე, ხელოვნურ ინტელექტსა და ნახევარგამტარებზე, რამაც შესაძლოა იაპონიის ბიუჯეტის დეფიციტი 2027 წლის მარტში დასრულებულ ფისკალურ წელს მშპ-ს 2,5%-დან დაახლოებით 6%-მდე გაზარდოს.cmegroup

კორპორატიული მსესხებლები ალტერნატივებს ეძებენ

სესხების გაძვირებამ იაპონური კომპანიები აიძულა გადასულიყვნენ კონვერტირებად ობლიგაციებზე, როგორც დაფინანსების უფრო იაფ ალტერნატივაზე. Kawasaki Heavy Industries-მა 2 ივლისს გამოაცხადა ახალი აქციებისა და ნულოვანი კუპონის მქონე კონვერტირებადი ობლიგაციების კომბინირებული შეთავაზება, ჯამში დაახლოებით 101 მილიარდი იენის ოდენობით, წყალბადის ინფრასტრუქტურისა და ხელოვნური ინტელექტის განვითარების დასაფინანსებლად. წლის დასაწყისში, Nippon Steel-მა გამოუშვა 600 მილიარდი იენის ღირებულების კონვერტირებადი ობლიგაციები – ყველაზე დიდი ასეთი გარიგება იაპონიის კორპორატიულ ისტორიაში – U.S. Steel-ის შეძენის რეფინანსირებისთვის, Reuters-ის თანახმად.reuters+1

BOJ-მა მიანიშნა, რომ გააგრძელებს სახელმწიფო ობლიგაციების შესყიდვების შემცირებას კვარტალში 200 მილიარდი იენით, ხოლო ყოველთვიურ შესყიდვებს 2 ტრილიონი იენის ოდენობით შეინარჩუნებს 2027 წლის აპრილამდე. ეს პოზიცია ბაზრიდან მოთხოვნის მთავარ წყაროს აქრობს იმ დროს, როდესაც ფისკალური შეშფოთება უკვე აწვება ფასებს.cnbc