ევროპის ცენტრალური ბანკის კვლევა: სესხების გაძვირების ფონზე ხელფასების ზრდის მოლოდინი იკლებს

ევროპის ცენტრალური ბანკის საწარმოთა უახლესმა კვლევამ აჩვენა, რომ 2026 წლის მეორე კვარტალში ევროზონაში სესხების ღირებულება მკვეთრად გაიზარდა, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიების მოლოდინი ხელფასებისა და გასაყიდი ფასების ზრდასთან დაკავშირებით შემცირდა. ეს შერეული სურათი პოლიტიკის განმსაზღვრელთა შეხვედრამდე რამდენიმე დღით ადრე გახდა ცნობილი.

სესხების გაძვირება

ევროპის ცენტრალური ბანკის (ECB) საწარმოთა დაფინანსებაზე ხელმისაწვდომობის კვლევის (SAFE) 39-ე რაუნდმა, რომელიც ორშაბათს გამოქვეყნდა და მოიცავს პერიოდს მაისის ბოლოდან ივნისის ბოლომდე, აჩვენა, რომ ევროზონის კომპანიების 42%-მა საბანკო სესხებზე უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები დააფიქსირა, რაც პირველ კვარტალში 26%-ს შეადგენდა. როგორც მცირე და საშუალო, ისე მსხვილმა საწარმოებმა მსგავსი ზრდა განიცადეს. დაფინანსების სხვა ხარჯები, მათ შორის საკომისიოები, კვლავ იზრდება, თუმცა წინა პერიოდთან შედარებით უფრო ნელი ტემპით.investinglive+1

სესხების გაძვირება ასახავს ECB-ის ივნისის გადაწყვეტილებას, რომელმაც სადეპოზიტო განაკვეთი 25 საბაზისო პუნქტით, 2.25%-მდე გაზარდა. კვარტალის განმავლობაში სესხებზე მოთხოვნა ზომიერად გაიზარდა, ხოლო კრედიტებზე ხელმისაწვდომობა თითქმის არ შეცვლილა, რამაც ECB-ის საბანკო სესხების დაფინანსების დეფიციტი 2%-დან 3%-მდე ოდნავ გაზარდა.ecb.europa+1

ფასებისა და ხელფასების მოლოდინების შემცირება

ფინანსური პირობების გამკაცრების მიუხედავად, კვლევამ პოლიტიკის განმსაზღვრელთათვის გარკვეული დადებითი სიგნალები გამოავლინა. ევროზონის კომპანიები მომდევნო 12 თვის განმავლობაში გასაყიდი ფასების 3.2%-იან ზრდას ელიან, რაც წინა კვლევაში 3.5%-ს შეადგენდა. ხელფასების ზრდის მოლოდინი 2.8%-დან 2.5%-მდე შემცირდა, ხოლო არასამუშაო ხარჯების ზრდის პროგნოზი 5.8%-დან 5.2%-მდე დაიკლო.investinglive

ინფლაციური მოლოდინები ძირითადად სტაბილურია: ერთწლიანი და სამწლიანი მოლოდინები 3.0%-ზე შენარჩუნდა, თუმცა ხუთწლიანი მოლოდინი 3.1%-მდე გაიზარდა. კომპანიების უმეტესობა გრძელვადიან პერსპექტივაში ინფლაციის ზრდის რისკებს კვლავ ხედავს.investinglive

ხუთშაბათის გადაწყვეტილების მოლოდინში

ეს მონაცემები 23 ივლისს, ხუთშაბათს, ECB-ის მმართველთა საბჭოს შეხვედრამდე გამოქვეყნდა, სადაც ბაზრები განაკვეთების უცვლელად დატოვებას ელოდებიან. სვოპების ბაზრები 93%-იან ალბათობას აჩვენებს, რომ ცვლილება არ განხორციელდება, ხოლო ანალიტიკოსები მომდევნო ნაბიჯს სექტემბერში ვარაუდობენ.global.morningstar+1

ხელფასებისა და ფასების მოლოდინების შემცირებამ შესაძლოა დაარწმუნოს ოფიციალური პირები, რომ ენერგომატარებლების გაძვირებით გამოწვეულმა ინფლაციამ, რომელიც მაისში 3.2%-ს მიაღწია, ჯერ არ გამოიწვია ისეთი მეორადი ეფექტები, რაც დაუყოვნებლივ გამკაცრებას მოითხოვდა. ECB-ის მმართველთა საბჭოს წევრმა პიერ ვუნშმა გასულ თვეში განაცხადა, რომ ის განაკვეთის კიდევ ერთ ზრდას მხოლოდ იმ შემთხვევაში დაუჭერდა მხარს, თუ ინფლაცია ენერგეტიკის სექტორის გარდა, მომსახურებისა და ხელფასების სფეროებზეც გავრცელდებოდა.reuters+1