BNP Paribas: ხელოვნური ინტელექტის ვალების ბუმი საკრედიტო ბაზარზე „ხარების“ ტრენდს დაასრულებს

BNP Paribas-მა გააფრთხილა ბაზარი, რომ კორპორაციული ობლიგაციების მრავალწლიანი ზრდა გარდამტეხ წერტილს უახლოვდება, რადგან ტექნოლოგიური კომპანიები ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურის დასაფინანსებლად სესხებით ტბორავენ სავალო ბაზრებს. ამ კვირაში გამოქვეყნებულ ანგარიშში ბანკის ანალიტიკოსებმა წარმოადგინეს თავიანთი პროგნოზი, რომელსაც „ხარების ბაზრის დასასრული“ უწოდეს. მათი თქმით, ამის მიზეზი ობლიგაციების ემისიის ის ტალღაა, რომელმაც შესაძლოა მალე გადააჭარბოს ინვესტორთა მოთხოვნას, იტყობინება Bloomberg-ი.bloomberg

ბანკის შეფასებით, მსხვილი ჰიპერმასშტაბური ღრუბლოვანი გამოთვლების კომპანიების, მათ შორის Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.94%, Alphabet ↗ 1.53% და Microsoft ↗ 0.65%, მიერ ობლიგაციების გამოშვებამ მომავალ წელს შესაძლოა დაახლოებით 400 მილიარდ დოლარს მიაღწიოს. ფიქსირებული შემოსავლის მთლიან ბაზარზე წმინდა მიწოდება, პროგნოზით, რეკორდულ 3.7 ტრილიონ დოლარს მიაღწევს, რაც კორპორაციულ ობლიგაციებს აიძულებს, ინვესტორთა კაპიტალისთვის სახელმწიფო ვალის მოზღვავებას გაუწიონ კონკურენცია.thenextweb+1

დეფიციტიდან სიჭარბემდე

ვიქტორ ჰიორტმა, BNP Paribas-ის საკრედიტო სტრატეგიის გლობალურმა ხელმძღვანელმა და მისმა კოლეგებმა აღნიშნეს, რომ „ხელოვნურ ინტელექტს საკრედიტო ბაზრები ობლიგაციების დეფიციტიდან მათ სიჭარბემდე მიჰყავს“. მათ ასევე დასძინეს, რომ „მომავალ კვარტლებში არ ჩანს მოთხოვნის ისეთი აშკარა მამოძრავებელი ფაქტორები, რომლებიც შეძლებენ ფეხი აუწყონ მიწოდების ზრდის ტენდენციას“.news.futunn+1

ეს შეფასება ბანკის საკრედიტო პროგნოზის ცვლილებაზე მიუთითებს. ბოლო სამი წლის განმავლობაში კორპორაციული ობლიგაციების ბაზარი სარგებლობდა მაღალი შემოსავლიანობით, ძლიერი თავდაცვითი მახასიათებლებითა და შეზღუდული მიწოდებით. ახლა ეს დინამიკა იცვლება. BNP Paribas-ი პროგნოზირებს, რომ ევროში დენომინირებული საინვესტიციო კლასის საკრედიტო სპრედები 2026 წლის ბოლოსთვის დაახლოებით ექვსი საბაზისო პუნქტით გაფართოვდება, ხოლო აშშ დოლარის სპრედები დაახლოებით შვიდი საბაზისო პუნქტით გაიზრდება.moomoo

უოლ სტრიტის უფრო ფართო შეშფოთება

რისკებზე მხოლოდ BNP Paribas არ მიუთითებს. Morgan Stanley-მ ↗ 0.81% ივნისში იწინასწარმეტყველა, რომ ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებული გლობალური ვალის გამოშვება 2026 წლისთვის ორჯერ მეტად გაიზრდება და თითქმის 570 მილიარდ დოლარს მიაღწევს, იტყობინება Reuters-ი. Goldman Sachs-მა (The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.92%) აგვისტოში შეაფასა, რომ ბაზარზე უკვე დაფიქსირდა თითქმის 500 მილიარდი დოლარის ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებული ვალი. მატიას რეშკემ, JPMorgan-ის ↗ 0.76% ევროპული საინვესტიციო კლასის დაფინანსების ხელმძღვანელმა, გასულ თვეში განაცხადა, რომ ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებული ობლიგაციების გამოშვების მასშტაბები ინვესტორების შთანთქმის უნარს ცდის და აღნიშნა: „ეჭვი არ გვეპარება, რომ ეს ობლიგაციები საბოლოოდ გაიყიდება, პრობლემა მთლიანად ფასწარმოქმნაშია“.reuters+2

გვიანი ციკლის ზეწოლა

BNP Paribas-ის ანალიტიკოსებმა გააფრთხილეს ბაზარი, რომ „ხელოვნური ინტელექტი აჩქარებს ეკონომიკური და საკრედიტო ციკლების გადასვლას შუა ფაზიდან გვიან ფაზაში“ და აღნიშნეს, რომ კრედიტების ჭარბი მიწოდება ხდება იმ დროს, როდესაც სახელმწიფო ობლიგაციებიც საკუთარი სიჭარბის წინაშე დგანან. საკრედიტო ინვესტორებისთვის მთავარი კითხვა შეიძლება აღარ იყოს ის, შეუძლია თუ არა ბაზარს ამ ვალის შთანთქმა, არამედ ის, თუ რამდენად მაღლა უნდა აიწიოს შემოსავლიანობამ და სპრედებმა ამის მისაღწევად.thenextweb+1