Goldman Sachs segir endurjöfnun á gervigreindarviðskiptum, ekki þjóðhagslegar áhyggjur, hafa valdið söluhrinu vikunnar á heimsvísu

Mark Wilson, samstarfsaðili hjá Goldman Sachs, hélt því fram að sveiflur vikunnar stafaði af innri endurjöfnun á gervigreindarviðskiptum, ekki þjóðhagslegum ótta tengdum Kevin Warsh, nýjum seðlabankastjóra Bandaríkjanna.bitget+1
KOSPI-vísitalan í Suður-Kóreu virkjaði öryggisrofa ítrekað, þar sem skuldsettir kauphallarsjóðir (ETF) tengdir Samsung Electronics og SK Hynix mögnuðu söluhrinuna með vélrænni endurjöfnun.chosun+1
Gögn frá Goldman sýndu að vogunarsjóðir hófu annan ársfjórðung 2026 með metfjárfestingu í hálfleiðurum, og markaðir eru nú að aðgreina „byggingaraðila gervigreindar frá þeim sem njóta góðs af henni“, að sögn Wilson.thedarksideoftheboom.substack+1

Kospi-vísitalan í Suður-Kóreu gekk í gegnum eina af sínum erfiðustu vikum í manna minnum, þar sem öryggisrofar voru virkjaðir ítrekað og vísitalan lokaði 5,81% lægri þann 26. júní einan og sér eftir að hafa fallið um meira en 8% yfir daginn. Söluhrinan, sem varð til þess að Samsung Electronics og SK Hynix féllu um meira en 9% á meðan viðskiptum stóð áður en þau náðu að rétta úr kútnum að hluta, hefur ekki verið rakin til þjóðhagslegra áhyggna heldur til skipulagslegrar endurjöfnunar innan gervigreindarbólunnar á heimsvísu.chosun

Gildran með stutta gamma-stuðulinn

Í miðju aukinnar sveiflu á kóreska markaðnum er nýr flokkur skuldsettra kauphallarsjóða sem fylgjast með Samsung og SK Hynix, sem voru settir á laggirnar í lok maí. Þessar vörur, sem nú nema nærri fjórðungi af heildarveltu kauphallarsjóða í Suður-Kóreu, bera það sem markaðsaðilar kalla „stuttan gamma-stuðul“ – uppbygging sem kaupir vélrænt meira þegar verð hækkar og selur meira þegar það lækkar. Þegar Kospi féll um nærri 10% þann 23. júní í því sem var kallað „svarti þriðjudagurinn“, bentu sérfræðingar á vélræna endurjöfnun þessara sjóða sem kraft sem dýpkaði fallið. Fjármálaeftirlitið í Suður-Kóreu hafði þegar boðað til neyðarfundar til að vara við einbeittum veðmálum og óhóflegri skuldsetningu, á meðan helsti fjármálaeftirlitsaðili landsins gagnrýndi vörurnar harðlega fyrir að auðga verðbréfafyrirtæki á kostnað almennra fjárfesta.biz.chosun+2

VKOSPI-óttamælirinn náði sögulegu hámarki, 95,06, þann 24. júní, sem er langt umfram 83,58 sem skráðist þegar stríðið í Íran braust út í mars og fór yfir þau stig sem sáust í fjármálakreppunni 2008.news.sbs+1

Goldman Sachs: Endurjöfnun gervigreindar, ekki Warsh-skjálfti

Mark Wilson, samstarfsaðili hjá The Goldman Sachs Group, Inc. , hélt því fram í minnisblaði í vikunni að sveiflurnar á heimsvísu væru ekki fyrst og fremst þjóðhagslegur atburður af völdum harðrar stefnu Kevin Warsh, nýs seðlabankastjóra, heldur frekar „gervigreindarfjárfestingarþemað sem er farið að endurjafnast innan frá“. Wilson benti á þéttar stöður vogunarsjóða í hálfleiðarahlutabréfum – eigin gögn Goldman sýndu að sjóðirnir hófu annan ársfjórðung 2026 með hæsta hlutfalli í hálfleiðurum sem mælst hefur, eða 10%, eftir að hafa aukið vægi tæknigeirans um 853 punkta, sem er mesta hækkun á einum ársfjórðungi sem skráð hefur verið.bitget+2

Endurjöfnunin endurspeglar að markaðir eru farnir að greina á milli sigurvegara og tapara í gervigreind – að aðgreina „byggingaraðilana frá þeim sem njóta góðs af, þá fáu frá þeim sem eru í gnægð“, eins og minnisblað Goldman orðaði það.thedarksideoftheboom.substack

Víðtækari afleiðingar

Óróinn náði langt út fyrir Seúl. Microsoft , sem hefur skilað verstum árangri af svokölluðum „Magnificent Seven“ árið 2026, hefur fallið um u.þ.b. 24% frá áramótum og átt viðskipti nálægt 52 vikna lágmarki sínu. Kospi skráði 20 daglega hreyfingar upp á að minnsta kosti 5% árið 2026, samanborið við aðeins tvö slík tilvik allt árið 2025, sem undirstrikar hvernig hálfleiðara-ofursveifla gervigreindarinnar hefur breytt markaði Kóreu í einn þann sveiflukenndasta í heimi – jafnvel þótt hann sé enn flokkaður sem nýmarkaður af MSCI , sem neitaði í vikunni að uppfæra stöðu hans.cnbc+3

Heimildir (45)