Elliott-ը ձեռք է բերել Deutsche Telekom-ի բաժնետոմսեր և դեմ է T-Mobile-ի հետ միաձուլմանը

Elliott Investment Management-ը ձեռք է բերել Deutsche Telekom-ի զգալի մասնաբաժին և հորդորում է գերմանական օպերատորին հրաժարվել T-Mobile US-ի ↗ 0.38% հետ լիարժեք միաձուլման ծրագրերից՝ փոխարենը պնդելով բաժնետոմսերի հետգնման ընդլայնումը, հայտնել է Bloomberg-ը չորեքշաբթի օրը: Աշխարհի ամենահայտնի ակտիվիստ ներդրողներից մեկի այս արշավը նոր ճնշում է գործադրում մի գործարքի վրա, որն արդեն կորցնում էր իր թափը:investing+1

Միաձուլումը պաշարման տակ

Deutsche Telekom-ի գործադիր տնօրեն Թիմ Հյոթգեսը T-Mobile US-ի հետ լիարժեք միավորմանը ձգտում էր առնվազն 2026 թվականի ապրիլից, երբ Bloomberg-ն առաջին անգամ հայտնեց, որ ընկերությունը վաղ փուլի քննարկումներ է վարում հոլդինգային ընկերություն ստեղծելու և երկու ընկերությունների բաժնետոմսերի համար առաջարկ անելու վերաբերյալ: Մոտ 300 միլիարդ դոլար արժողությամբ գործարքը կստեղծեր շուկայական կապիտալիզացիայով աշխարհի խոշորագույն անլար կապի օպերատորը:bloomberg+1

Սակայն առաջարկը բախվեց դիմադրության բազմաթիվ ճակատներում: Semafor-ը հուլիսի վերջին հայտնեց, որ T-Mobile-ի սեփական ղեկավարները Deutsche Telekom-ին ասել են, որ այլևս չեն աջակցում միաձուլմանը, այն բանից հետո, երբ ոչ վերահսկող բաժնետերերը՝ հիմնականում ինստիտուցիոնալ ներդրողները, ազդարարեցին, որ դեմ կքվեարկեն գործարքին: Այդ ներդրողները պնդում էին, որ T-Mobile-ը ամբողջությամբ իր ավելի դանդաղ աճող գերմանական մայր ընկերության մեջ ներառելը կթերագնահատի ամերիկյան բիզնեսը, որը նախորդ տարի գեներացրել է մոտ 18 միլիարդ դոլարի ճշգրտված ազատ դրամական հոսք:semafor+1

Կարգավորող մտահոգությունները սրեցին ընդդիմությունը: ԱՄՆ պաշտոնյաները նշել են, որ ԱՄՆ-ում օտարերկրյա ներդրումների հանձնաժողովը, հավանաբար, կպահանջի, որ T-Mobile-ի եկամուտները շարունակեն ներդրվել ներքին շուկայում, մի սահմանափակում, որը կխաթարեր Deutsche Telekom-ի ռազմավարական հիմնավորումը:thenextweb+1

Elliott-ի խաղարկումը

Elliott-ի մասնաբաժնի հստակ չափը չի բացահայտվել: Գերմանիայի արժեթղթերի կանոնների համաձայն՝ ներդրողները պետք է ծանուցում ներկայացնեն, երբ դիրքը հասնում է ընկերության բաժնետոմսերի 3%-ին, ինչը նշանակում է, որ կարգավորող մարմնին ներկայացվող հայտը կարող է առաջիկայում լինել: Deutsche Telekom-ի բաժնետոմսերը Ֆրանկֆուրտում վերջին 12 ամսվա ընթացքում ընկել են մոտ 9%-ով, ինչը Elliott-ին տալիս է պատրաստի փաստարկ, որ բարդ միջսահմանային միաձուլման համար նախատեսված կապիտալն ավելի լավ կլինի վերադարձնել բաժնետերերին:investing

Deutsche Telekom-ի արշավը Elliott-ի ավելի լայն եվրոպական հարձակման մի մասն է: Սեպտեմբերի 1-ին Reuters-ը հայտնեց, որ հիմնադրամը նաև դիրք է զբաղեցրել ֆրանսիական արդյունաբերական գազերի խմբում՝ Air Liquide, որտեղ այն պնդում է մարժաների բարելավում: Deutsche Telekom-ն ինքնին օգոստոսի սկզբին, երբ հայտարարեց երկրորդ եռամսյակի արդյունքները, ավելացրեց իր հետգնման ծրագիրը մինչև 3 միլիարդ եվրոյով, սակայն Elliott-ը, կարծես, ցանկանում է, որ ընկերությունն ավելի հեռու գնա:wsj+1

Ի՞նչ է լինելու հաջորդիվ

Ակտիվիստի միջամտությունը չի փոխում Deutsche Telekom-ի 53% վերահսկիչ մասնաբաժինը T-Mobile US-ում, և ոչ էլ պաշտոնապես խափանում է միաձուլումը: Սակայն T-Mobile-ի փոքրամասնություն կազմող բաժնետերերի ընդդիմության, ԱՄՆ-ի կարգավորող մարմինների խոչընդոտների և այժմ արդեն սեփական բաժնետերերի բազայում լավ ռեսուրսներ ունեցող ակտիվիստի հետ միասին, լիարժեք միավորման ճանապարհը զգալիորեն նեղացել է: