BlackRock-ը գերակշիռ դիրք է զբաղեցնում ԱՄՆ պետական պարտատոմսերում, քանի որ եկամտաբերությունը աճում է

Այն բանից հետո, երբ շաբաթներ տևած վաճառքները ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասցրին 2002 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին, Ուոլ Սթրիթի խոշորագույն ընկերություններից մի քանիսը հայտարարում են, որ պետական պարտատոմսերն այժմ գրավիչ տեսք ունեն: Նրանք դեռևս տարաձայնություններ ունեն այն հարցում, թե ուր է գնում Դաշնային պահուստային համակարգի քաղաքականությունը և երբ կարող է սկսվել շուկայի վերականգնումը: Goldman Sachs-ը՝ The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.42%, Morgan Stanley-ն ↘ 1.64% և Citi-ն՝ Citigroup Inc. ↘ 0.69%, այն ընկերությունների թվում են, որոնք պնդում են, որ վաճառքների ալիքը պարտատոմսերի գնահատումը դարձրել է գրավիչ: BlackRock-ը ↗ 1.40% ավելի հեռուն գնաց և ԱՄՆ պետական պարտատոմսերը դասեց գերակշիռ դիրք ունեցող ակտիվների շարքին: Դրանով ավարտվեց թերակշիռ դիրքորոշումը, որը ձևավորում էր ընկերության ռազմավարությունը վերջին վեց տարիների մեծ մասի ընթացքում:news.futunn+1

10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը չորեքշաբթի օրը բարձրացավ 5.36 տոկոսից, ինչը վերջին 24 տարվա ամենաբարձր ցուցանիշն է: Հինգշաբթի օրը այն նվազեց մինչև 5.23 տոկոս՝ 30-ամյա պարտատոմսերի 22 միլիարդ դոլար արժողությամբ աճուրդում պահանջարկի աճի ֆոնին:scmp

BlackRock-ը շեշտը դնում է կարճաժամկետ պարտատոմսերի վրա

BlackRock Investment Institute-ը, որը ղեկավարում են ռազմավարներ Ժան Բուվենը, Վեյ Լին և Ռիկ Ռիդերը, այժմ նախապատվությունը տալիս է կարճաժամկետ պետական պարտքին և երկարաժամկետ պարտատոմսերի դիրքը բարձրացրել է մինչև չեզոք: Այս քայլը ֆինանսավորելու համար ընկերությունը ԱՄՆ բաժնետոմսերի իր գերակշիռ դիրքը իջեցրել է չեզոքի և կրճատել հիփոթեքային արժեթղթերի իր պորտֆելը: BlackRock-ն առաջին անգամ թերակշիռ դիրք էր զբաղեցրել 2020 թվականի հոկտեմբերին, երբ 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը մոտ էր 0.9 տոկոսին: Այս տարի այդ եկամտաբերությունը աճել է մոտ 110 բազիսային կետով: Ընկերությունը աճի մեծ մասը վերագրում է իրական տոկոսադրույքների բարձրացմանը, այլ ոչ թե գնաճային սպասումներին: Այն համարում է, որ հունվարից ի վեր Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից տոկոսադրույքների լրացուցիչ 160 բազիսային կետով բարձրացման շուկայական գնահատումը չափազանցված է: Ըստ նրանց հաշվարկների՝ ներդրողներն ունեն 75 բազիսային կետի պաշար՝ տոկոսադրույքների հետագա աճից պաշտպանվելու համար առաջիկա 12 ամիսների ընթացքում, նախքան ընդհանուր եկամտաբերությունը բացասական կդառնա:investing

Վերականգնման տարբեր ուղիներ

Goldman-ի թիմը՝ Վիլյամ Մարշալի գլխավորությամբ, նշել է, որ երկարաժամկետ ֆորվարդային տոկոսադրույքները զգալիորեն գերազանցում են արդար արժեքը: Նրանք հավելել են, որ տեխնիկական ճնշումները, որոնք վատթարացրել էին վաճառքները, թուլանում են՝ մատնանշելով հիփոթեքային կոնվեքսության ռիսկը, որը մոտեցել է զրոյին: Citi-ն նախընտրում է երկու-երեք տարվա պարտատոմսերը: Այն ակնկալում է, որ Դաշնային պահուստային համակարգը այս ամիս տոկոսադրույքները կպահի անփոփոխ և կանխատեսում է հիմնական սպառողական գների ինդեքսի 0.18 տոկոս ամսական աճ: Morgan Stanley-ից Մեթյու Հորնբախը նշել է, որ 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը կարող է իջնել 3.5-ից 4.5 տոկոսի միջակայքում, եթե անվանական աճը մնա 4-ից 5 տոկոսի սահմաններում: Այնուամենայնիվ, ընկերությունը խորհուրդ է տալիս սպասել մինչև Դաշնային պահուստային համակարգի հանդիպումը և միջանկյալ ընտրությունները՝ նախքան գնումներ կատարելը: Standard Chartered-ը խորհուրդ է տալիս օգտվել 10-ամյա պարտատոմսերում երկարաժամկետ դիրքեր զբաղեցնելու հնարավորությունից և ակնկալում է, որ եկամտաբերությունը կնվազի մինչև 4.75-ից 5 տոկոս՝ վեցից 12 ամսվա ընթացքում:news.futunn+1

Թերահավատները պահպանում են զգուշավորությունը

Ոչ բոլորն են համաձայն: Barclays-ի ↗ 1.36% ռազմավար Անշուլ Պրադհանը զգուշացրել է, որ ավելի բարձր եկամտաբերությունը ներդրողներին չի պաշտպանում հետագա աճերից: Նա գնահատել է պայմանական ժամկետային պրեմիան մոտ 1.3-ից 1.5 տոկոսային կետ: Bank of America-ն ↗ 0.21% կարծում է, որ շուկաները թերագնահատում են հոկտեմբերին տոկոսադրույքի բարձրացման հավանականությունը: Սվոպները ցույց են տալիս ընդամենը մոտ 19 տոկոս հավանականություն: UBS-ը ↗ 0.70% պահպանում է չեզոք դիրք՝ վկայակոչելով կայուն աճը և էներգակիրների գները:news.futunn

ԱՄՆ պարտատոմսերի շուկան երկուշաբթի օրը փակ էր տոնի պատճառով: Սեպտեմբեր ամսվա սպառողական և արտադրողական գների տվյալները, որոնք սպասվում են այս շաբաթ, ակնկալվում է, որ կորոշեն եկամտաբերության հետագա շարժը:investing+1