Zone euro : les rendements obligataires refluent avec la baisse du pétrole

Les rendements des obligations d'État de la zone euro ont reflué de leurs sommets pluriannuels mardi, alors que les cours du pétrole ont fortement baissé, les investisseurs considérant les dernières sanctions américaines contre l'Iran comme une issue moins perturbatrice qu'une nouvelle escalade militaire au Moyen-Orient.

La détente sur le pétrole entraîne le repli des rendements

Le rendement de l'obligation allemande à 10 ans, la référence pour la zone euro, a perdu 3 points de base pour s'établir autour de 3,22 %, s'éloignant d'un plus haut de 15 ans à 3,275 % atteint la semaine précédente. Le rendement allemand à 30 ans a également reflué, perdant 2 points de base à 3,728 % après avoir touché un sommet de 15 ans. Les rendements des obligations françaises à 30 ans ont baissé de 4 points de base à 4,862 %, reculant par rapport au pic de 18 ans à 4,923 % atteint lundi.economictimes

Le baril de Brent a reculé d'environ 3 % à 89,40 dollars, contre un plus haut d'un mois à 94,80 dollars atteint vendredi dernier, les marchés évaluant les sanctions américaines qui, selon Washington, couperaient les vivres économiques de l'Iran. « Les sanctions n'étaient pas immédiates et constituent plutôt une menace pour l'Iran qu'une action immédiate », a déclaré Mohit Kumar, économiste en chef pour l'Europe chez Jefferies ↘ 2.96%. « Bessent a également laissé la voie des négociations ouverte. »economictimes

Ajustement à la marge des anticipations de resserrement de la BCE

L'accalmie sur le front du pétrole a partiellement compensé les signaux restrictifs de la Banque centrale européenne. Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 1.17% a rapporté que les responsables de la BCE sont prêts à relever les taux lors de leur réunion du 10 septembre, les portant de 2,25 % à 2,50 %, mais qu'ils sont peu enclins à signaler un nouveau resserrement au-delà. De son côté, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a déclaré à Bloomberg que les taux « doivent encore augmenter » alors que le conflit s'éternise et que l'économie de la zone euro reste résiliente.finimize+1

Les marchés monétaires intégraient environ 43 points de base de resserrement supplémentaire de la BCE d'ici la fin de l'année, en légère baisse par rapport à lundi mais en hausse par rapport aux 41 points de base du début de la semaine dernière. Les traders évaluaient la probabilité d'une hausse en septembre à environ 93 %.economictimes+1

Une croissance plus solide soutient les attentes sur les taux

Soutenant l'hypothèse d'un resserrement continu, les données révisées ont montré que l'économie allemande a progressé de 0,3 % au deuxième trimestre, au-dessus d'une estimation préliminaire de 0,2 %, tandis que le moral des entreprises allemandes a atteint en août son plus haut niveau en un an. La combinaison d'une croissance résiliente et de coûts énergétiques élevés a maintenu les attentes de taux fermes, même si la prime géopolitique immédiate sur les prix du pétrole s'est estompée.economictimes

Il en a résulté une accentuation de la pente de la courbe des taux allemands, l'écart entre les rendements à 10 ans et à 2 ans se creusant, une dynamique qui influence directement la manière dont les marchés évaluent la rentabilité des banques de la zone euro et les actions sensibles aux taux d'intérêt.finimize