Αποκλιμάκωση στις αποδόσεις των ομολόγων της Ευρωζώνης μετά την πτώση του πετρελαίου

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης υποχώρησαν από τα υψηλά πολλών ετών την Τρίτη, καθώς οι τιμές του πετρελαίου κατέγραψαν σημαντική πτώση, με τους επενδυτές να θεωρούν τις τελευταίες κυρώσεις των ΗΠΑ κατά του Ιράν ως μια λιγότερο επιζήμια εξέλιξη σε σχέση με μια περαιτέρω στρατιωτική κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή.

Η αποκλιμάκωση στο πετρέλαιο οδηγεί σε πτώση τις αποδόσεις

Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου, που αποτελεί το σημείο αναφοράς για την Ευρωζώνη, υποχώρησε κατά 3 μονάδες βάσης στο 3,22% περίπου, υποχωρώντας από το υψηλό 15ετίας του 3,275% που είχε καταγραφεί την προηγούμενη εβδομάδα. Η απόδοση του γερμανικού 30ετούς ομολόγου σημείωσε επίσης πτώση κατά 2 μονάδες βάσης στο 3,728%, αφού άγγιξε υψηλό 15ετίας. Οι αποδόσεις των γαλλικών 30ετών ομολόγων υποχώρησαν κατά 4 μονάδες βάσης στο 4,862%, υποχωρώντας από το υψηλό 18ετίας του 4,923% που σημειώθηκε τη Δευτέρα.economictimes

Το πετρέλαιο τύπου Brent υποχώρησε κατά περίπου 3% στα 89,40 δολάρια το βαρέλι, καταγράφοντας πτώση από το υψηλό ενός μηνός των 94,80 δολαρίων που σημειώθηκε την περασμένη Παρασκευή, καθώς οι αγορές αξιολόγησαν τις κυρώσεις των ΗΠΑ, οι οποίες σύμφωνα με την Ουάσινγκτον θα αποκόψουν την οικονομική σανίδα σωτηρίας του Ιράν. «Οι κυρώσεις δεν ήταν άμεσες και λειτουργούν περισσότερο ως απειλή για το Ιράν παρά ως άμεση δράση», δήλωσε ο Mohit Kumar, επικεφαλής οικονομολόγος για την Ευρώπη στη Jefferies ↗ 0.47%. «Ο Bessent κράτησε επίσης ανοιχτό τον δρόμο των διαπραγματεύσεων».economictimes

Οριακές προσαρμογές στα στοιχήματα για τη σύσφιξη της ΕΚΤ

Η ανακούφιση από το μέτωπο του πετρελαίου αντιστάθμισε εν μέρει τα επιθετικά μηνύματα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Το Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.38% μετέδωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ είναι έτοιμοι να αυξήσουν τα επιτόκια στη συνεδρίαση της 10ης Σεπτεμβρίου: από το 2,25% στο 2,50%: αλλά δεν είναι ιδιαίτερα πρόθυμοι να σηματοδοτήσουν περαιτέρω σύσφιξη πέραν αυτού. Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, Isabel Schnabel, δήλωσε ξεχωριστά στο Bloomberg ότι τα επιτόκια «πρέπει να αυξηθούν περαιτέρω» καθώς η σύγκρουση συνεχίζεται και η οικονομία της Ευρωζώνης παραμένει ανθεκτική.finimize+1

Οι χρηματαγορές τιμολογούν περίπου 43 μονάδες βάσης περαιτέρω σύσφιξης από την ΕΚΤ έως το τέλος του έτους, σημειώνοντας ελαφρά πτώση σε σχέση με τη Δευτέρα, αλλά άνοδο από τις 41 μονάδες βάσης στις αρχές της περασμένης εβδομάδας. Οι επενδυτές προσδιορίζουν την πιθανότητα μιας αύξησης τον Σεπτέμβριο στο 93% περίπου.economictimes+1

Η ισχυρότερη ανάπτυξη στηρίζει τις προσδοκίες για τα επιτόκια

Ενισχύοντας τα επιχειρήματα υπέρ της συνεχιζόμενης σύσφιξης, τα αναθεωρημένα στοιχεία έδειξαν ότι η γερμανική οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,3% το δεύτερο τρίμηνο, πάνω από την αρχική εκτίμηση για 0,2%, ενώ το επιχειρηματικό ηθικό στη Γερμανία ανήλθε τον Αύγουστο στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους. Ο συνδυασμός της ανθεκτικής ανάπτυξης και του αυξημένου ενεργειακού κόστους διατήρησε σταθερές τις προσδοκίες για τα επιτόκια, ακόμη και όταν το άμεσο γεωπολιτικό premium στις τιμές του πετρελαίου υποχώρησε.economictimes

Το αποτέλεσμα ήταν η απόκτηση μεγαλύτερης κλίσης στην καμπύλη αποδόσεων της Γερμανίας, με τη διαφορά (spread) μεταξύ των αποδόσεων του 10ετούς και του 2ετούς ομολόγου να διευρύνεται: μια δυναμική που επηρεάζει άμεσα τον τρόπο με τον οποίο οι αγορές τιμολογούν την κερδοφορία των τραπεζών της Ευρωζώνης και τις μετοχές που είναι ευαίσθητες στις μεταβολές των επιτοκίων.finimize