Moody’s va rendre son verdict sur la note de la France en pleine tourmente obligataire

Moody's doit rendre sa révision de la note de crédit de la France après la clôture des marchés américains le vendredi 23 octobre à 20h00 GMT, et la plupart des analystes s'attendent à ce qu'elle abaisse la note Aa3 du pays, qui est assortie d'une perspective négative depuis octobre 2025, a rapporté Reuters. Une baisse d'un cran à A1 placerait Moody's au même niveau que S&P et Fitch. Ces deux agences notent déjà la France à A+ avec des perspectives stables, selon TF1 Info. Cette révision intervient alors que la France est confrontée à des manifestations violentes, à un budget 2027 bloqué et à une tension record sur le marché obligataire.reuters.com+1

Les analystes s'attendent à une note A1

L'économiste européen principal de Nomura, Andrzej Szczepaniak, a déclaré à ses clients qu'il s'attendait à une dégradation à A1 avec une perspective stable, a rapporté MarketWatch. "La France semble manquer de capacité politique ou de volonté pour apporter des changements significatifs afin de réduire le déficit ou d'introduire des réformes structurelles", a-t-il écrit. Brent Donnelly, de Spectra Markets, a déclaré que les surprises seraient une confirmation de la note Aa3 ou une baisse de deux crans, ajoutant que "deux crans seraient un choc".morningstar.com

Comme une dégradation est largement anticipée, les investisseurs se concentreront sur les perspectives de Moody's pour les mouvements futurs, a déclaré Rushabh Amin de Allspring Global Investments, selon Reuters. J.P. Morgan Asset Management a déclaré qu'une baisse supprimerait la dernière note double A de la France. La société s'attend à ce que cela pèse sur le sentiment sans nécessairement faire bouger les marchés, et a déclaré que la révision de S&P du 27 novembre pourrait être plus importante.am.jpmorgan.com+1

Tensions obligataires et troubles sociaux

Jeudi, le rendement des obligations françaises à 10 ans a atteint 5,14%, son plus haut niveau depuis juillet 2002. La prime sur la dette allemande a atteint son niveau le plus élevé en 15 ans, a rapporté Reuters. Le rendement des obligations françaises à 10 ans a également dépassé le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans pour la première fois depuis 2013, a noté MarketWatch.reuters.com+1

Les manifestations qui ont commencé à cause du sous-financement des écoles ont dégénéré en émeutes et en pillages lors des manifestations sur le coût de la vie le week-end dernier, et d'autres manifestations sont prévues pour samedi, selon Reuters. Paris a prolongé un couvre-feu, et Lyon et Marseille ont interdit toutes les manifestations, a rapporté MarketWatch.morningstar.com+1

Blocage budgétaire avant les élections

Plus tôt ce mois-ci, Moody's a déclaré que la capacité du gouvernement à surmonter la "fragmentation au parlement" serait le facteur clé de sa prochaine décision de notation. Cependant, la chambre basse a déjà supprimé des mesures d'économie clés du budget 2027, qui vise un déficit de 5% du PIB, contre 5,4% cette année, a rapporté Reuters. La possibilité que le budget soit adopté avant la fin décembre est très incertaine, a noté TF1 Info.tf1info.fr+1

Une élection présidentielle est prévue pour le 18 avril et le 2 mai 2027, et les sondages suggèrent que l'extrême droite pourrait gagner. Mike Bell, de RBC BlueBay Asset Management, a averti que si les trois agences abaissaient la note de la France à BBB après le vote, des ventes forcées pourraient suivre. "C'est là que cela pourrait vraiment commencer à devenir plus laid", a-t-il déclaré, selon Reuters.reuters.com