Moody’s väntas sänka Frankrikes kreditbetyg mitt i obligationsoro

Moody's väntas presentera sin översyn av Frankrikes kreditbetyg efter att de amerikanska marknaderna stängt på fredagen den 23 oktober kl. 20.00 GMT, och de flesta analytiker förväntar sig att de sänker landets Aa3-betyg, som haft negativa utsikter sedan oktober 2025, rapporterar Reuters. En sänkning med ett steg till A1 skulle placera Moody's på samma nivå som S&P och Fitch. Dessa två institut värderar redan Frankrike till A+ med stabila utsikter, enligt TF1 Info. Översynen kommer samtidigt som Frankrike hanterar våldsamma protester, en låst budget för 2027 och rekordhög stress på obligationsmarknaden.reuters.com+1

Analytiker förväntar sig A1

Nomuras seniora Europaanalytiker Andrzej Szczepaniak meddelade kunder att han förväntar sig en nedgradering till A1 med stabila utsikter, rapporterar MarketWatch. "Frankrike verkar sakna den politiska förmågan eller viljan att genomföra meningsfulla förändringar för att minska underskottet eller införa strukturella reformer," skrev han. Brent Donnelly från Spectra Markets sa att en bekräftelse av Aa3 eller en sänkning med två steg skulle vara överraskande, och tillade att "två steg skulle vara en rejäl smäll."morningstar.com

Eftersom en nedgradering i stort sett redan är inprisad kommer investerare att fokusera på Moody's utsikter för framtida justeringar, sa Rushabh Amin från Allspring Global Investments, enligt Reuters. J.P. Morgan Asset Management uppgav att en sänkning skulle innebära att Frankrike förlorar sitt sista dubbel-A-betyg. Firman förväntar sig att detta kommer att tynga sentimentet utan att nödvändigtvis flytta marknaderna, och menar att S&P:s översyn den 27 november kan vara viktigare.am.jpmorgan.com+1

Obligationsstress och oroligheter

Under torsdagen nådde Frankrikes 10-åriga ränta 5,14 procent, den högsta nivån sedan juli 2002. Spreaden mot tyska statsobligationer steg till den bredaste nivån på 15 år, rapporterar Reuters. Frankrikes 10-åriga ränta steg även över den amerikanska 10-åriga statsobligationsräntan för första gången sedan 2013, noterar MarketWatch.reuters.com+1

Protester som inleddes på grund av underfinansierade skolor växte till upplopp och plundring under demonstrationer mot levnadskostnaderna förra helgen, och fler protester är planerade till lördagen, enligt Reuters. Paris har förlängt ett utegångsförbud, och Lyon och Marseille har förbjudit alla protester, rapporterar MarketWatch.morningstar.com+1

Budgetlåsning inför valet

Tidigare denna månad uppgav Moody's att regeringens förmåga att övervinna "fragmentering i parlamentet" skulle vara den avgörande faktorn för nästa betygshöjning eller sänkning. Underhuset har dock redan tagit bort viktiga besparingsåtgärder från 2027 års budget, som siktar på ett underskott på 5 procent av BNP, ner från 5,4 procent i år, rapporterar Reuters. Huruvida budgeten går igenom före slutet av december är mycket osäkert, noterar TF1 Info.tf1info.fr+1

Ett presidentval är planerat till den 18 april och 2 maj 2027, och opinionsundersökningar tyder på att extremhögern kan vinna. Mike Bell från RBC BlueBay Asset Management varnade för att om alla tre institut sänker Frankrike till BBB efter valet kan tvångsförsäljningar följa. "Det är där det verkligen kan börja bli fult," sa han, enligt Reuters.reuters.com