Micron vise une marge brute de 86% face à la pénurie de mémoire pour l’IA

Micron Technology ↗ 5.12% a annoncé un chiffre d'affaires de 41,46 milliards de dollars pour le troisième trimestre fiscal 2026, soit une augmentation de 346% par rapport à la même période l'an dernier, alors que la demande insatiable pour la mémoire dédiée à l'IA a poussé les marges brutes non GAAP à un niveau record de 84,9%. La société prévoit un chiffre d'affaires d'environ 50 milliards de dollars pour le quatrième trimestre fiscal et des marges brutes situées dans le milieu de la fourchette des 80%, avec des résultats attendus le 30 septembre.theglobeandmail+2

Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré le 20 août sur l'émission "Mad Money" de CNBC que l'intelligence artificielle a fondamentalement modifié le cycle historiquement volatil de l'industrie de la mémoire, affirmant qu'"aujourd'hui, il n'y a pas d'IA sans mémoire". Les clients des centres de données demandent environ 50% d'offre supplémentaire par rapport à ce que Micron peut s'engager à livrer, un écart que l'entreprise ne pourra combler qu'une fois les nouvelles usines opérationnelles.finance.yahoo+1

Capacité épuisée et contrats contraignants

La production totale de mémoire à large bande passante de Micron pour 2026 est entièrement engagée dans le cadre d'accords à prix fixe de type take-or-pay. La société a signé des accords stratégiques de cinq ans avec plus de 16 partenaires, représentant 22 milliards de dollars d'engagements, dont 18 milliards en espèces versés d'avance. Lors du KeyBanc Technology Leadership Forum le 10 août, le directeur commercial de l'époque, Sumit Sadana, a décrit ces contrats comme contraignants, "sans porte de sortie contractuelle" pour les acheteurs, avec des prix fixés pour offrir des marges "bien au-dessus de tout pic précédent dans les cycles de l'industrie".tikr+1

Les revenus de la DRAM ont augmenté de 67% séquentiellement au cours du trimestre pour atteindre 31,3 milliards de dollars, avec une hausse des prix de vente moyens située dans le bas de la fourchette des 60%, tandis que les revenus de la NAND ont bondi de 99% à 9,9 milliards de dollars, avec une hausse des prix de vente moyens située dans le milieu de la fourchette des 80%.theglobeandmail

Plans d'investissement massifs et changements de direction

Micron double ses dépenses d'investissement pour atteindre environ 26 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, avec des dépenses projetées au-delà de 45 milliards de dollars pour l'exercice 2027. L'entreprise a relevé son engagement d'investissement à long terme aux États-Unis de 200 à 250 milliards de dollars jusqu'en 2035 et a dévoilé une initiative de 10 milliards de dollars pour les Micron Research Labs, soutenue par le PDG de Nvidia ↗ 2.78%, Jensen Huang, et le PDG d'Apple ↘ 0.52%, Tim Cook.investing+1

Le 26 août, Micron a promu Manish Bhatia au poste de président et directeur des opérations et a nommé Scott DeBoer président et directeur de la technologie, tandis que Sadana est devenu conseiller principal. La nouvelle capacité n'arrivera que dans plusieurs années : la première usine de l'Idaho prévoit une production de plaquettes pour la mi-2027, avec une montée en puissance significative de l'offre non attendue avant 2028.tikr+1

Wall Street divisé sur la durée

Les analystes sont partagés sur la durée de ce pouvoir de fixation des prix. BMO Capital Markets a initié une couverture le 21 août avec une note "Outperform" et un objectif de cours de 1 300 dollars, qualifiant Micron de bénéficiaire d'un "supercycle de la mémoire". Citigroup a abaissé son objectif le 25 août de 1 400 à 1 150 dollars, mettant en garde contre un possible assouplissement des prix de la DRAM et de la NAND d'ici 2027. L'action a gagné plus de 200% depuis le début de l'année mais reste environ 27% en dessous de son plus haut sur 52 semaines atteint fin juin.ad-hoc-news