Les ventes d’obligations liées à l’IA atteignent 220 milliards de dollars en 2026, en hausse de 62 % par rapport à l’année dernière

Les entreprises ont vendu environ 220 milliards de dollars d'obligations liées à l'IA dans diverses devises depuis le début de 2026, soit une augmentation de 62 % par rapport à l'ensemble de 2025, selon les données de Bank of America ↘ 0.27%, alors que les géants de la technologie injectent des montants sans précédent de capitaux dans l'infrastructure de l'intelligence artificielle.finance.yahoo+1

Un marché transformé par les emprunteurs technologiques

La vague d'émissions a été portée par des hyperscalers, notamment Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.57%, Meta ↗ 0.75%, Alphabet ↗ 1.05%, Oracle ↗ 3.10% et Nvidia ↘ 0.98%, qui accèdent aux marchés obligataires à un rythme qui a remodelé les principaux indices de crédit. Amazon a établi un record à lui seul en mars avec une vente d'obligations multidevises équivalant à 53,8 milliards de dollars — la plus grande offre d'obligations d'entreprise de l'histoire des marchés financiers — couvrant 19 tranches sur deux jours pour financer son expansion dans l'IA et le cloud.reuters+1

Le flot de dettes hautement notées a modifié la composition de l'indice des obligations de qualité investissement américain. Les obligations notées AA et A représentent désormais 52 % de l'indice des obligations de qualité investissement américain de Bloomberg, contre environ 46 % en 2021, selon une analyse de Barclays ↗ 1.28% à fin juin. Les spreads de crédit ont atteint leur niveau le plus bas depuis 1998 plus tôt cette année, se resserrant à seulement 71 points de base au-dessus des bons du Trésor.bloomberg+1

Inquiétude croissante concernant le risque de concentration

Pourtant, les investisseurs s'inquiètent de plus en plus du fait que cette sécurité apparente pourrait s'avérer fragile. Bloomberg a rapporté le 2 juillet que de nombreux investisseurs craignent que l'amélioration de la qualité du crédit « ne s'avère illusoire » si les dépenses en IA ne parviennent pas à générer les rendements que les entreprises projettent. La préoccupation est qu'un seul secteur — la technologie — domine désormais les mesures de crédit au niveau de l'indice d'une manière inédite.bloomberg

Les emprunteurs technologiques ont évincé les banques dans plusieurs indices de crédit de qualité investissement majeurs, un changement structurel entièrement motivé par les dépenses en infrastructure d'IA. Les hyperscalers ont émis 121 milliards de dollars d'obligations d'entreprise américaines rien qu'en 2025, soit plus de quatre fois leur moyenne annuelle 2020-2024, et les volumes de 2026 sont en passe de pulvériser ce chiffre.aiweekly+1

Les enjeux à venir

Les estimations de l'industrie suggèrent que les dépenses d'investissement liées à l'IA pourraient approcher les 600 milliards de dollars en 2026. Si la croissance des revenus issus de ces investissements déçoit au second semestre de l'année, les spreads de crédit des hyperscalers pourraient s'élargir brutalement, forçant les fonds de pension et d'assurance indexés à absorber des pertes sur ce qu'ils considéraient comme l'une des dettes d'entreprise les plus sûres disponibles.pinebridge+1

« Le marché des obligations d'entreprise américaines devient plus sûr à mesure que davantage d'entreprises technologiques hautement notées vendent de la dette », a rapporté Bloomberg. « De nombreux investisseurs craignent que cette sécurité ne s'avère illusoire. »bloomberg