Yapay zeka bağlantılı tahvil satışları 2026'da 220 milyar dolara ulaşarak geçen yıla göre %62 arttı

Bank of America verilerine göre, şirketler 2026'da şu ana kadar yaklaşık 220 milyar dolarlık yapay zeka bağlantılı tahvil sattı; bu, 2025'in tamamına göre %62'lik bir artış anlamına geliyor.finance.yahoo
Amazon, Meta , Alphabet ve diğer büyük ölçekli teknoloji şirketleri (hyperscalers), yapısal bir ilk olarak yatırım yapılabilir kredi endekslerinde bankaların yerini aldı.aiweekly
Bloomberg, birçok yatırımcının yapay zeka harcamalarının öngörülen getirileri sağlayamaması durumunda kredi kalitesindeki iyileşmenin "hayali çıkacağından" endişe ettiğini bildirdi.bloomberg

Bank of America verilerine göre, teknoloji devlerinin yapay zeka altyapısına benzeri görülmemiş miktarda sermaye yatırmasıyla birlikte, şirketler 2026'da şu ana kadar farklı para birimlerinde yaklaşık 220 milyar dolarlık yapay zeka bağlantılı tahvil sattı; bu, 2025'in tamamına göre %62'lik bir artışa işaret ediyor.finance.yahoo+1

Teknoloji Borçluları Tarafından Dönüştürülen Bir Piyasa

İhraç dalgası, Amazon Amazon.com, Inc. , Meta , Alphabet , Oracle ve Nvidia gibi büyük ölçekli teknoloji şirketleri tarafından yönlendiriliyor. Bu şirketler, tahvil piyasalarını önemli kredi endekslerini yeniden şekillendiren bir hızla kullanıyor. Sadece Amazon, yapay zeka ve bulut genişlemesini finanse etmek için iki gün içinde 19 dilime yayılan ve sermaye piyasaları tarihindeki en büyük kurumsal tahvil arzı olan 53,8 milyar dolar eşdeğerinde çok para birimli bir tahvil satışı ile Mart ayında rekor kırdı.reuters+1

Yüksek dereceli borç seli, ABD yatırım yapılabilir tahvil endeksinin bileşimini değiştirdi. Barclays tarafından Haziran sonuna kadar yapılan bir analize göre, AA ve A dereceli tahviller artık Bloomberg'in ABD yatırım yapılabilir tahvil endeksinin %52'sini oluşturuyor; bu oran 2021'de yaklaşık %46 idi. Kredi spreadleri, bu yılın başlarında 1998'den bu yana en düşük seviyesine gerileyerek Hazine tahvillerinin sadece 71 baz puan üzerine indi.bloomberg+1

Yoğunlaşma Riski Üzerine Artan Huzursuzluk

Ancak yatırımcılar, bu görünürdeki güvenliğin kırılgan olabileceğinden endişe duymaya başlıyor. Bloomberg, 2 Temmuz'da birçok yatırımcının, yapay zeka harcamalarının şirketlerin öngördüğü getirileri sağlayamaması durumunda kredi kalitesindeki iyileşmenin "hayali çıkacağından" endişe ettiğini bildirdi. Endişe, tek bir sektörün (teknoloji) artık endeks düzeyindeki kredi metriklerine daha önce hiç olmadığı kadar hakim olmasıdır.bloomberg

Teknoloji borçluları, tamamen yapay zeka altyapı harcamalarının yönlendirdiği yapısal bir değişimle, birçok önemli yatırım yapılabilir kredi endeksinde bankaların yerini aldı. Büyük ölçekli teknoloji şirketleri sadece 2025 yılında 121 milyar dolarlık ABD kurumsal tahvili ihraç etti; bu, 2020-2024 yıllık ortalamalarının dört katından fazla ve 2026 hacimleri bu rakamı aşma yolunda ilerliyor.aiweekly+1

Gelecekteki Riskler

Sektör tahminleri, yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarının 2026'da 600 milyar dolara yaklaşabileceğini gösteriyor. Bu yatırımlardan elde edilen gelir artışı yılın ikinci yarısında hayal kırıklığı yaratırsa, büyük ölçekli teknoloji şirketlerinin kredi spreadleri keskin bir şekilde genişleyebilir ve endeks bazlı emeklilik ve sigorta fonlarını, mevcut en güvenli kurumsal borçlardan biri olduğunu düşündükleri varlıklarda zarar etmeye zorlayabilir.pinebridge+1

Bloomberg, "Daha fazla yüksek dereceli teknoloji şirketi borç sattıkça ABD kurumsal tahvil piyasası daha güvenli hale geliyor" dedi. "Birçok yatırımcı bu güvenliğin hayali çıkacağından korkuyor."bloomberg

Sources (27)