Les analystes préviennent que la crise du raffinage pourrait maintenir les prix du carburant élevés jusqu’en 2027

L'écart croissant entre les prix du pétrole brut et le coût des carburants raffinés révèle une fracture structurelle dans le système énergétique mondial: il y a beaucoup de pétrole dans le sol, mais pas assez de capacité de raffinage pour le transformer en essence, en diesel et en produits pétrochimiques dont le monde a besoin.

Les analystes de Goldman Sachs ↗ 0.07%, dans une évaluation de fin août dirigée par Yulia Zhestkova Grigsby, ont estimé que les arrêts des raffineries mondiales étaient supérieurs de 60% aux normes saisonnières, selon un rapport du South China Morning Post d'Alibaba Group Holding Limited ↗ 1.28%. La banque a plus que doublé ses prévisions pour les marges de production de diesel et a averti que la pression pourrait persister jusqu'au second semestre 2027.scmp+1

La géopolitique et les contrôles à l'exportation alimentent la crise

Deux forces compriment l'offre. Les dommages causés par le conflit en Iran, notamment les frappes houthies sur les installations de Saudi Aramco à Jizan, Yanbu et Djeddah, ont réduit la production et les livraisons depuis le Moyen-Orient. L'intensification des attaques de drones ukrainiens sur les raffineries russes a incité Moscou à interdire les exportations de diesel au moins jusqu'à la fin septembre. Le vice-Premier ministre russe Alexander Novak a déclaré jeudi lors d'un forum économique à Vladivostok que la baisse de la production était "temporaire", mais les analystes restent sceptiques.businessamlive

La Chine, qui détient la plus grande capacité de raffinage au monde, a imposé des contrôles sur les exportations de carburant plus tôt cette année, bien que Pékin ait progressivement assoupli ces restrictions. Reuters a rapporté le 2 septembre que les raffineurs chinois devraient exporter un peu plus de 4 millions de tonnes métriques d'essence, de diesel et de carburéacteur en septembre. Pourtant, Goldman Sachs et les analystes de marché ont attribué la tension persistante en partie aux restrictions antérieures de la Chine.reuters+1

Le déficit de raffinage met l'industrie sous pression

Les chiffres soulignent l'ampleur du problème. Le traitement du pétrole brut dans les raffineries en juillet est resté inférieur de près de 5 millions de barils par jour aux niveaux de l'année précédente, à 80,9 millions de barils par jour, avec une "capacité ailleurs dans le système actuellement incapable de compenser les goulots d'étranglement de l'offre de produits", a déclaré l'Agence internationale de l'énergie dans son rapport d'août. Le dirigeant de Phillips 66 ↗ 0.17%, Brian Mandell, a déclaré aux analystes lors d'une conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre qu'au moins 7 millions de barils par jour de capacité de raffinage étaient hors service en Asie et au Moyen-Orient, avec 1,4 million de barils par jour supplémentaires en moins en Russie.oilprice+1

Nikhil Agarwal, directeur général de Globestar Energy, a été direct lors de l'Energy Trading Week Middle East à Dubaï: "Le brut est excédentaire à l'échelle mondiale, mais il n'y a aucune capacité de raffinage disponible pour le raffiner et le mettre sur le marché".businessamlive

Les 'faillites du naphta' au Japon signalent une douleur en aval

L'impact en aval n'a été nulle part plus visible qu'au Japon, où les médias ont inventé le terme "faillites du naphta" pour décrire les effets en cascade sur les fabricants dépendants des intrants dérivés du pétrole. Le naphta, un liquide inflammable raffiné à partir de pétrole brut, est un intrant fondamental dans les fibres de polyester, les emballages et les solvants industriels. Une enquête de juin menée par Tokyo Shoko Research a révélé qu'environ 80% des plus de 7 000 entreprises interrogées avaient des difficultés à se procurer des produits dérivés du pétrole. Les faillites ont atteint 1 028 entreprises en juillet, contre 1 021 en juin.tradingeconomics+1

Rystad Energy a révisé ses prévisions de production de pétrole brut russe à une moyenne de 8,95 millions de barils par jour en 2026, tombant à environ 8,6 millions de barils par jour en 2027, avertissant que les attaques de drones limitent désormais la production en amont ainsi que le raffinage.businessamlive