Analytiker varnar: Global brist på raffinering kan hålla bränslepriserna höga till 2027

Ett växande gap mellan råoljepriser och kostnaden för raffinerade bränslen blottlägger en strukturell spricka i det globala energisystemet: det finns gott om olja i marken, men inte tillräcklig raffineringskapacitet för att omvandla den till den bensin, diesel och petrokemikalier som världen behöver.

Analytiker på Goldman Sachs ↗ 2.07% uppskattade i en bedömning i slutet av augusti, ledd av Yulia Zhestkova Grigsby, att de globala driftstoppen vid raffinaderier låg 60 procent över säsongsnormen, enligt en rapport från South China Morning Post Alibaba Group Holding Limited ↘ 0.01%. Banken mer än fördubblade sina prognoser för marginaler vid dieselproduktion och varnade för att pressen kan bestå under andra halvåret 2027.scmp+1

Geopolitik och exportkontroller driver bristen

Två krafter pressar utbudet. Skador från Iran-konflikten, inklusive Houthi-attacker mot Saudi Aramcos anläggningar i Jizan, Yanbu och Jeddah, har minskat produktionen och leveranserna från Mellanöstern. Intensifierade ukrainska drönarattacker mot ryska raffinaderier har fått Moskva att förbjuda dieselexport fram till åtminstone slutet av september. Rysslands vice premiärminister Alexander Novak sade på torsdagen vid ett ekonomiskt forum i Vladivostok att produktionsminskningen är "tillfällig", men analytiker förblir skeptiska.businessamlive

Kina, som innehar världens största raffineringskapacitet, införde exportkontroller för bränsle tidigare i år, även om Peking gradvis har lättat på dessa restriktioner. Reuters rapporterade den 2 september att kinesiska raffinaderier förväntas exportera drygt 4 miljoner ton bensin, diesel och flygbränsle i september. Trots detta tillskriver Goldman Sachs och marknadsanalytiker den ihållande bristen delvis till Kinas tidigare restriktioner.reuters+1

Raffineringsgapet skapar problem för industrin

Siffrorna understryker problemets omfattning. Raffinaderiernas råoljegenomströmning i juli låg nästan 5 miljoner fat per dag under föregående års nivåer, på 80,9 miljoner fat per dag, med "kapacitet på andra håll i systemet som för närvarande inte kan kompensera för flaskhalsar i produkttillgången", uppgav Internationella energiorganet (IEA) i sin augustirapport. Phillips 66 ↘ 7.03%-chefen Brian Mandell berättade för analytiker under en rapportpresentation för andra kvartalet att minst 7 miljoner fat per dag i raffineringskapacitet var ur drift i Asien och Mellanöstern, med ytterligare 1,4 miljoner fat per dag nere i Ryssland.oilprice+1

Nikhil Agarwal, vd för Globestar Energy, uttryckte det rakt på sak under Energy Trading Week Middle East i Dubai: "Det finns ett globalt överskott av råolja, men det finns ingen tillgänglig raffineringskapacitet för att förädla den och få ut den på marknaden".businessamlive

Japanska "naftakonkurser" signalerar problem nedströms

Ingenstans har konsekvenserna nedströms varit mer synliga än i Japan, där media har myntat begreppet "naftakonkurser" för att beskriva kaskadeffekterna för tillverkare som är beroende av oljebaserade insatsvaror. Nafta, en brandfarlig vätska som raffineras från råolja, är en grundläggande komponent i polyesterfibrer, förpackningar och industriella lösningsmedel. En undersökning från juni utförd av Tokyo Shoko Research visade att cirka 80 procent av över 7 000 tillfrågade företag hade svårigheter att anskaffa oljebaserade produkter. Antalet konkurser steg till 1 028 företag i juli, upp från 1 021 i juni.tradingeconomics+1

Rystad Energy har reviderat sin prognos för rysk råoljeproduktion till ett genomsnitt på 8,95 miljoner fat per dag under 2026, med en nedgång till cirka 8,6 miljoner fat per dag under 2027, och varnar för att drönarattacker nu begränsar både uppströmsproduktion och raffinering.businessamlive