Le prix du GNL en Asie au plus haut depuis début 2023 sur fond de guerre avec l’Iran

Les prix spot du gaz naturel liquéfié en Asie ont atteint des niveaux inédits depuis début 2023, alors que le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran continue de bloquer les exportations qataries via le détroit d'Ormuz et intensifie la course à l'approvisionnement hivernal entre les acheteurs européens et asiatiques.

Le Japan Korea Marker, référence pour les livraisons de GNL en Asie du Nord-Est, a grimpé vers la mi-août dans une fourchette de 24 dollars par million d'unités thermiques britanniques et s'échangeait près de 23,76 dollars au 2 septembre. Les prix à terme pour les cargaisons d'octobre à décembre restent supérieurs à 22 dollars par MMBtu, bien au-dessus de la moyenne de 2026 d'environ 17 dollars, signalant que les traders s'attendent à ce que les tensions persistent durant la saison de chauffe.thediplomat+2

La perturbation d'Ormuz s'aggrave

La pression découle du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran entamé fin février, qui a effectivement stoppé le transport maritime régulier de GNL via le détroit d'Ormuz. QatarEnergy a prolongé la clause de force majeure sur les livraisons de GNL au moins jusqu'en novembre, annulant des expéditions vers des acheteurs en Asie et en Europe. Les menaces persistantes de l'Iran contre les pétroliers et les restrictions accrues sur les navires ont aggravé la situation.fxempire+2

Le Qatar et les Émirats arabes unis ont eu recours à de rares transferts de navire à navire en dehors du détroit pour maintenir l'acheminement de certaines cargaisons. Trois cargaisons ont été transférées entre des navires dans les eaux internationales au large d'Oman et des EAU en août, avec des livraisons se poursuivant vers l'Inde et le Japon, selon les données de suivi des navires examinées par Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69%. Cette solution de contournement augmente les coûts et la complexité opérationnelle, et les volumes restent une fraction des flux d'avant-conflit.indiaseatradenews+1

Le Japon face à un choc des prix plus sévère qu'en Europe

La perturbation frappe le Japon plus durement que ses homologues européens. L'Agence internationale de l'énergie prévoit que les prix de gros moyens de l'électricité au Japon grimperont de près de 40 % sur un an au second semestre 2026, atteignant environ 105 dollars par mégawattheure, contre une augmentation d'environ 25 % dans l'Union européenne. Le gaz naturel représentait 32 % de la production d'électricité du Japon au cours de l'exercice 2024, presque entièrement importé sous forme de GNL, ce qui signifie que les chocs de prix sur le marché des cargaisons se répercutent directement sur les coûts de production.vibetrader+1

L'écart s'explique en grande partie par la structure des contrats. L'approvisionnement traditionnel en GNL asiatique est indexé sur le pétrole brut, liant les coûts des services publics japonais au baril de brut du Moyen-Orient à une période d'incertitude aiguë sur l'offre. Le GNL américain, en revanche, est indexé sur le Henry Hub, qui réagit aux conditions intérieures américaines plutôt qu'au risque du Golfe. L'Europe bénéficie également d'une meilleure interconnexion des réseaux et de davantage d'options de substitution des combustibles.thediplomat

La concurrence hivernale s'intensifie

Les acheteurs japonais sont désormais en concurrence avec les services publics européens qui reconstituent leurs stocks, ainsi qu'avec les acheteurs chinois, coréens et sud-asiatiques cherchant à se couvrir pour l'hiver. Les vendeurs de portefeuille tels que Shell ↘ 1.03% et TotalEnergies ↘ 1.05%, ainsi que des maisons de négoce comme Vitol et Gunvor, détiennent une grande partie de l'offre flexible non engagée, et leurs décisions sur les destinations des cargaisons constituent le mécanisme de transmission par lequel la perturbation au Moyen-Orient atteint les factures d'électricité asiatiques.thediplomat

De nouvelles capacités de liquéfaction américaines arriveront sur le marché dans les années à venir, mais une grande partie de la production est déjà en cours de négociation, et les vendeurs conservent l'avantage tant que la courbe à terme reste élevée.thediplomat