El precio del GNL en Asia alcanza su nivel más alto desde inicios de 2023 por la guerra con Irán

Los precios spot del gas natural licuado en Asia han subido a niveles no vistos desde principios de 2023, a medida que el conflicto entre EE. UU. e Irán sigue bloqueando las exportaciones de Qatar a través del estrecho de Ormuz e intensifica la lucha por el suministro invernal entre compradores europeos y asiáticos.

El Japan Korea Marker, el índice de referencia para las entregas de GNL en el noreste de Asia, subió a mediados de los 24 dólares por millón de unidades térmicas británicas a finales de agosto y cotizaba cerca de 23,76 dólares el 2 de septiembre. Los precios a futuro para los cargamentos de octubre a diciembre se mantienen por encima de los 22 dólares por MMBtu, muy por encima del promedio de 2026 de unos 17 dólares, lo que indica que los operadores esperan que la escasez persista durante la temporada de calefacción.thediplomat+2

Se agrava la interrupción en Ormuz

La presión se remonta al conflicto militar entre EE. UU. e Irán iniciado a finales de febrero, que ha paralizado efectivamente el transporte regular de GNL a través del estrecho de Ormuz. QatarEnergy ha extendido la cláusula de fuerza mayor en las entregas de GNL al menos hasta noviembre, cancelando envíos a compradores en Asia y Europa. Las continuas amenazas de Irán contra los buques cisterna y las restricciones ampliadas han agravado la interrupción.fxempire+2

Qatar y los Emiratos Árabes Unidos han recurrido a transferencias poco comunes de barco a barco fuera del estrecho para mantener el flujo de algunos cargamentos. Tres cargamentos fueron transferidos entre buques en aguas internacionales frente a Omán y los EAU en agosto, con entregas continuas hacia India y Japón, según datos de seguimiento de buques revisados por Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.10%. Esta solución alternativa añade costes y complejidad operativa, y los volúmenes siguen siendo una fracción de los flujos previos al conflicto.indiaseatradenews+1

Japón enfrenta un choque de precios mayor que Europa

La interrupción está afectando a Japón con más fuerza que a sus homólogos europeos. La Agencia Internacional de Energía proyecta que los precios mayoristas promedio de electricidad en Japón subirán casi un 40 por ciento interanual en la segunda mitad de 2026, alcanzando unos 105 dólares por megavatio-hora, en comparación con un aumento aproximado del 25 por ciento en la Unión Europea. El gas natural representó el 32 por ciento de la generación eléctrica de Japón en el año fiscal 2024, casi todo importado como GNL, lo que significa que los choques de precios en el mercado de carga se trasladan directamente a los costos de generación.vibetrader+1

La brecha se debe en gran medida a la estructura de los contratos. El suministro tradicional de GNL asiático se fija en función del precio del crudo, lo que vincula los costos de las empresas de servicios públicos japonesas al barril de crudo de Oriente Medio en un momento de aguda incertidumbre en el suministro. El GNL estadounidense, por el contrario, está indexado al Henry Hub, que responde a las condiciones internas de EE. UU. y no al riesgo del Golfo. Europa también se beneficia de una mayor interconexión de la red y más opciones para la sustitución de combustibles.thediplomat

Se intensifica la competencia invernal

Los compradores japoneses ahora compiten contra las empresas europeas que reconstruyen sus reservas, así como contra compradores chinos, coreanos y del sur de Asia que buscan cobertura para el invierno. Los vendedores de cartera como Shell ↘ 1.63% y TotalEnergies ↘ 0.14%, junto con casas comerciales como Vitol y Gunvor, poseen gran parte del suministro flexible no comprometido, y sus decisiones sobre los destinos de los cargamentos son efectivamente el mecanismo de transmisión a través del cual la interrupción en Oriente Medio llega a las facturas eléctricas asiáticas.thediplomat

La nueva capacidad de licuefacción de EE. UU. llegará al mercado en los próximos años, pero gran parte de la producción ya se está negociando, y los vendedores mantienen el poder de negociación mientras la curva a futuro se mantenga elevada.thediplomat