Le gaz européen en hausse pour la cinquième semaine consécutive, l’approvisionnement en GNL perturbé au Moyen-Orient

Les prix de gros du gaz naturel en Europe ont grimpé cette semaine à leur plus haut niveau depuis la fin de l'année 2022. Cette hausse est alimentée par la fermeture continue du détroit d'Ormuz et accentuée par la frappe de drones la plus profonde jamais menée par l'Ukraine sur des infrastructures gazières de l'Arctique russe, alors que le continent fait face à des tensions sur l'approvisionnement hivernal avec des stocks bien inférieurs aux normales saisonnières.

Le contrat de référence néerlandais TTF pour livraison le mois prochain a dépassé les 82 € par mégawattheure jeudi, tandis que son équivalent britannique, le contrat NBP, a brièvement atteint 207 pence par therm, des niveaux inédits depuis décembre 2022. Vendredi, le TTF a légèrement reflué aux alentours de 77,60 € sous l'effet de prises de bénéfices, mais le contrat restait en bonne voie pour enregistrer une hausse hebdomadaire d'environ 12 %, signant sa cinquième semaine consécutive de progression.investing+2

Un point de passage stratégique verrouillé

Cette flambée s'explique principalement par la fermeture du détroit d'Ormuz, bloqué par l'Iran le 12 août dans le contexte de l'escalade de son conflit avec les États-Unis. Cette voie maritime achemine environ 20 % des flux mondiaux de GNL, provenant principalement du Qatar. Bloomberg a rapporté vendredi que la guerre avait amputé environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en GNL, contraignant les acheteurs européens à se livrer à une rude concurrence avec les importateurs asiatiques pour obtenir des cargaisons alternatives.bloomberg+3

La situation sécuritaire s'est encore détériorée cette semaine après la prise de contrôle du port yéménite de Mocha par les forces houthis alignées sur l'Iran, étendant les risques maritimes à la mer Rouge et menaçant le détroit de Bab al-Mandeb, l'autre point de passage stratégique reliant le Moyen-Orient à l'Europe. Le baril de pétrole Brent a franchi le seuil des 105 dollars jeudi, son plus haut niveau depuis mai.investing+2

Des stocks insuffisants qui inquiètent pour l'hiver

Au 8 septembre, les stocks souterrains de gaz en Europe s'élevaient à environ 67 % de leur capacité, soit bien en dessous de la moyenne saisonnière sur cinq ans qui s'établit à 84 %. Le remplissage des réservoirs en août et début septembre a été freiné par les vagues de chaleur estivales, la maintenance des gazoducs norvégiens et une courbe à terme en déport qui rendait les injections à court terme non rentables.barchart+1

Ajoutant aux inquiétudes sur l'offre, l'Ukraine a lancé mercredi sa frappe la plus profonde à ce jour en territoire russe, touchant deux installations de condensat de gaz dans la région de Yamalo-Nenets, une zone qui concentre environ 80 % de la production de gaz naturel de la Russie, selon Al Jazeera. Les forces armées ukrainiennes ont déclaré avoir utilisé des drones à longue portée FP-1 pour frapper des usines dans les districts de Novy Ourengoï et de Pourovsky, situés à plus de 3 000 kilomètres de la frontière ukrainienne.aljazeera

La BCE réagit face à la poussée inflationniste

La flambée continue des prix de l'énergie a poussé la Banque centrale européenne à relever jeudi son taux de dépôt de référence de 25 points de base pour le porter à 2,50 %, sa deuxième hausse de l'année, en invoquant une forte inflation par les coûts due au renchérissement de l'énergie. L'inflation dans la zone euro est passée de 2,9 % en juillet à 3,3 % en août, les prix de l'énergie ayant bondi de 14,3 % sur un an. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a prévenu que les risques pesant sur l'inflation restaient orientés à la hausse, et ceux sur la croissance à la baisse.euobserver+2

Le choc énergétique s'est propagé aux marchés de la dette souveraine des deux côtés de l'Atlantique. Jeudi, une adjudication de bons du Trésor américain à 30 ans s'est conclue à un taux de 5,308 %, le rendement le plus élevé lors d'une émission depuis 2001, tandis que les rendements des gilts britanniques à 30 ans ont frôlé les 6 %, menaçant de réduire à néant la marge de manœuvre budgétaire du chancelier de l'Échiquier avant le budget du mois prochain.home+1