Europeisk gass stiger for femte uke på rad: Midtøsten-krigen kutter LNG-tilførselen

Europeiske engrospriser på naturgass steg denne uken til sine høyeste nivåer siden slutten av 2022. Oppgangen drives av den pågående stengingen av Hormuzstredet, og forsterkes av Ukrainas dypeste droneangrep noensinne mot russisk gassinfrastruktur i Arktis, samtidig som kontinentet står overfor en forsyningskrise før vinteren med lagernivåer langt under sesongnormen.

Den toneangivende nederlandske TTF-kontrakten for neste måned steg over 82 euro per megawattime på torsdag, mens den tilsvarende britiske NBP-kontrakten kortvarig var oppe i 207 pence per therm, nivåer man ikke har sett siden desember 2022. På fredag falt TTF noe tilbake til rundt 77,60 euro da tradere sikret gevinster, men kontrakten var likevel på vei mot en ukentlig oppgang på rundt 12 % og sin femte uke med oppgang på rad.investing+2

En blokkert flaskehals

Prisoppgangen skyldes i stor grad stengingen av Hormuzstredet, som Iran stengte for skipstrafikk 12. august som følge av den eskalerende konflikten med USA. Farvannet håndterer rundt 20 % av de globale LNG-strømmene, hovedsakelig fra Qatar. Bloomberg rapporterte fredag at krigen har kuttet rundt en femtedel av de globale LNG-leveransene, noe som tvinger europeiske kjøpere inn i tøffe budkriger mot asiatiske importører om alternative laster.bloomberg+3

Sikkerhetssituasjonen forverret seg ytterligere denne uken etter at de Iran-støttede Houthi-militsene tok kontroll over den jemenittiske havnebyen Mocha. Dette utvider den maritime risikoen til Rødehavet og truer Bab al-Mandeb-stredet, den andre kritiske flaskehalsen som forbinder Midtøsten med Europa. Brent-råolje steg over 105 dollar fatet på torsdag, det høyeste nivået siden mai.investing+2

Lav fyllingsgrad vekker vinterbekymring

Europeiske underjordiske gasslagre var fylt til omtrent 67 % av kapasiteten per 8. september, langt under det femårige sesonggjennomsnittet på 84 %. Oppfyllingen og vedlikeholdet gjennom august og begynnelsen av september ble hemmet av hetebølger i sommer, vedlikehold på norske rørledninger og en 'backwardation'-terminkurve som gjorde kortsiktig lagring ulønnsom.barchart+1

I tillegg til forsyningsangsten gjennomførte Ukraina onsdag sitt dypeste angrep noensinne inn på russisk territorium. To gasskondensatanlegg ble truffet i regionen Yamalo-Nenets, et område som huser rundt 80 % av Russlands naturgassproduksjon, ifølge Al Jazeera. Det ukrainske forsvaret opplyste at de brukte langtrekkende FP-1-droner til å angripe anlegg i distriktene Novy Urengoy og Purovsky, mer enn 3000 kilometer fra den ukrainske grensen.aljazeera

ESB reagerer på stigende inflasjon

Den vedvarende oppgangen i energiprisene fikk Den europeiske sentralbanken til å heve sin styringsrente (innskuddsrenten) med 25 basispunkter til 2,50 % på torsdag, årets andre renteheving, med henvisning til akutt kostnadsdrevet inflasjon fra økende energikostnader. Inflasjonen i eurosonen steg til 3,3 % i august, opp fra 2,9 % i juli, der energiprisene klatret 14,3 % på årsbasis. ESB-sjef Christine Lagarde advarte om at inflasjonsrisikoen fortsatt er på oppsiden, mens vekstrisikoen er på nedsiden.euobserver+2

Energisjokket har også forplantet seg i statsgjeldsmarkedene på begge sider av Atlanterhavet. En auksjon av amerikanske 30-årige statsobligasjoner torsdag endte på 5,308 %, den høyeste auksjonsrenten siden 2001, mens renten på britiske 30-årige statsobligasjoner (gilts) nærmet seg 6 %. Dette truer med å spise opp finansministerens handlingsrom før neste måneds budsjett.home+1