Le dollar chute à un plus bas de plusieurs mois après le doublement des rachats d’obligations par le Trésor

Le dollar américain a fortement chuté mercredi après que le département du Trésor a surpris les marchés en doublant au moins la taille maximale de ses opérations de rachat d'obligations à long terme, une mesure qui a fait baisser les rendements et érodé l'avantage des taux d'intérêt du billet vert par rapport aux principales devises.

L'indice Bloomberg Dollar Spot a chuté jusqu'à 0,7 % au cours de la séance, sa plus forte baisse en trois semaines, touchant son niveau le plus bas depuis la mi-mai. L'indice du dollar s'échangeait autour de 98,86, en baisse de 0,80 % sur la journée, selon FXStreet. Le dollar s'est affaibli face à toutes les devises du G10, le franc suisse, la couronne suédoise et le yen japonais menant les gains.moomoo+1

Le Trésor double le plafond de rachat

Le Trésor a annoncé qu'il relèverait le plafond par opération pour les rachats de soutien à la liquidité couvrant les secteurs des coupons nominaux de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans, passant de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars. Cette décision intervient après que le rendement à 30 ans a dépassé 5,30 % mardi, son plus haut niveau depuis 2007.investing+1

Suite à cette annonce, le rendement à 30 ans a chuté de près de 9 points de base pour atteindre environ 5,19 %, tandis que le rendement à 10 ans a baissé de plus de 5 points de base pour atteindre environ 4,64 %. La paire USD/JPY a chuté jusqu'à 0,9 %, le yen se renforçant à 158,17 pour un dollar.fxstreet+2

Deutsche Bank met en garde contre une nouvelle faiblesse du dollar

George Saravelos, responsable de la recherche sur les changes chez Deutsche Bank ↗ 4.03%, a comparé cette action à l'ancienne "opération twist" de la Réserve fédérale, notant que le Trésor devrait émettre davantage de bons pour financer le retrait de la duration du marché.investing

"Si le prix de marché des bons du Trésor n'est pas 'autorisé' à s'ajuster à la baisse, le prix de change des bons du Trésor détenus par les investisseurs étrangers doit s'ajuster par un affaiblissement du dollar", a écrit Saravelos dans une note aux clients. Il a décrit le rachat comme une "forme douce de répression financière" et a averti que si le président de la Fed, Kevin Warsh, ne reconnaît pas le rachat comme un facteur d'assouplissement, "nous le considérerions comme un facteur négatif supplémentaire pour le dollar".investing

Les minutes de la Fed et les tensions au Moyen-Orient sous les projecteurs

Les marchés attendent désormais la publication du compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale, prévue mercredi à 14h00, heure de l'Est. Les investisseurs cherchent des signaux indiquant si le soutien à un nouveau resserrement monétaire s'est intensifié.reuters

Parallèlement, l'impasse au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole à des sommets de près de trois semaines, maintenant les risques d'inflation. Le président Trump a déclaré mardi qu'il n'y avait pas de pourparlers avec l'Iran et que le détroit d'Ormuz était ouvert, tandis que l'Iran a déclaré que le détroit restait fermé à la navigation.reuters

Harvinder Kalirai, stratège en chef mondial des titres à revenu fixe et des devises chez Alpine Macro, a déclaré lors d'un webcast client que si la Fed ne procédait pas aux hausses de taux actuellement intégrées dans les prix, "le potentiel de hausse des rendements obligataires devrait être très limité ici".reuters