La Chine mobilise 1600 milliards de dollars pour contrer son ralentissement économique

La Chine assouplit les conditions d'utilisation de son fonds de logement de 10 900 milliards de yuans (1 600 milliards de dollars), marquant la première réponse politique concrète de Pékin après que les données économiques de juillet ont révélé un ralentissement marqué de la consommation, de l'investissement et de la production industrielle.

Réforme du fonds de logement

Le Premier ministre Li Qiang a signé un décret du Conseil d'État le 18 août révisant les règlements régissant le fonds de logement, avec des changements entrant en vigueur le 20 septembre. Selon les nouvelles règles, les résidents pourront retirer leur épargne pour des rénovations domiciliaires et des frais de gestion immobilière, des usages auparavant interdits. Le gouvernement supprimera également l'exigence selon laquelle le loyer doit dépasser une certaine proportion du revenu familial pour pouvoir utiliser l'épargne du fonds.businesstimes+1

Les canaux d'investissement du fonds seront également élargis, les centres de gestion étant désormais autorisés à acheter des obligations de banques politiques pour la première fois. De plus, le Conseil d'État obtiendra l'autorité exclusive pour fixer les taux de prêt sur les hypothèques du fonds, un pouvoir auparavant partagé avec la banque centrale. Les analystes de China Index Holdings ont qualifié la mesure de "légèrement positive" pour le marché immobilier, notant qu'elle "ouvre la voie à des ajustements de taux d'intérêt plus flexibles".businesstimes

Le système, adopté de Singapour il y a environ trente ans, repose sur des contributions obligatoires de près de 180 millions d'employeurs et de travailleurs. Les travailleurs indépendants pourront désormais effectuer des contributions volontaires.english.www+1

L'urgence soulignée par les données de juillet

Ce changement de politique fait suite aux chiffres de juillet montrant que l'économie chinoise perd de la vitesse sur presque tous les fronts. Les ventes au détail n'ont progressé que de 0,6% sur un an, contre 1% en juin et bien en dessous des 1,5% prévus par les économistes. L'investissement en actifs fixes s'est contracté de 6,7% au cours des sept premiers mois de l'année, avec une baisse de 19,2% dans l'immobilier. La production industrielle a ralenti à 4,5% de croissance, contre 5,3% en juin.internationalfinance+1

Le taux de chômage urbain a atteint 5,2% en juillet, contre 5% le mois précédent. Les prix des logements neufs ont chuté de 0,1% sur un mois et de 3,2% sur un an, seules 17 des 70 villes étudiées enregistrant des gains mensuels.internationalfinance

La pression monte sur Pékin

La croissance du PIB au deuxième trimestre a ralenti à 4,3%, en dessous de l'objectif annuel de 4,5% à 5% fixé par Pékin. Les analystes de Commerzbank ont noté que l'appel du Premier ministre Li aux responsables pour "formuler rapidement des politiques incrémentales pratiques et efficaces" représente "la reconnaissance la plus officielle à ce jour que les faiblesses économiques de juillet nécessitent une réponse directe".fxstreet+2

Alors que les nouveaux prêts bancaires ont enregistré leur plus forte baisse mensuelle jamais vue en juillet et que l'emprunt des ménages se contracte, la révision du fonds de logement pourrait n'être que le début d'une relance plus large. Les économistes s'attendent à une accélération budgétaire via une émission d'obligations plus rapide et des dépenses d'infrastructure anticipées dans les mois à venir.internationalfinance+1