La cheffe du FMI prévient que l’hiver arrive alors que le choc énergétique relance l’inflation

"L'hiver arrive", a déclaré mardi la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, lors de l'événement Next 3 Billion de Semafor à New York, avertissant que les prix continueront de grimper alors que le conflit iranien fait exploser les coûts de l'énergie et contraint les banques centrales du monde entier à revenir à une politique de resserrement.semafor

Cet avertissement intervient alors que les Nations Unies prévoient une croissance mondiale de seulement 2,6 % en 2026, bien en deçà du rythme pré-pandémique de 3,2 %, le brut Brent ayant augmenté d'environ 40 % depuis février pour atteindre environ 100 dollars le baril. Georgieva a souligné que si les investissements dans l'IA ont partiellement compensé le choc énergétique, ils ne suffisent pas à pallier la fermeture du détroit d'Ormuz. "Nous devons nous préparer à ce que les gens soient plus mécontents", a-t-elle déclaré. "Peut-être dans la rue."un+1

Les banques centrales préparent des hausses de taux synchronisées

Le choc énergétique a bouleversé la trajectoire désinflationniste que les banques centrales avaient mis des années à mettre en place. La Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base le 16 septembre pour atteindre une fourchette de 3,75 à 4,00 %, le président de la Fed, Kevin Warsh, soulignant que l'inflation était restée "trop élevée… trop longtemps". La Banque centrale européenne a augmenté ses taux de 25 points de base le 10 septembre, portant son taux de dépôt à 2,50 % alors que l'inflation globale dans la zone euro atteignait 3,3 % en août. La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 1,25 %, son plus haut niveau depuis 1995.breakwaveadvisors

Les marchés des swaps de taux au jour le jour anticipent désormais au moins une hausse de taux supplémentaire dans les économies développées d'ici la fin de l'année, avec d'autres augmentations prévues en 2027, selon l'économiste en chef de RSM, Joseph Brusuelas. Les chiffres de l'inflation sont éloquents : les États-Unis et le Royaume-Uni sont à 3,4 %, l'Australie à 3,2 %, la Nouvelle-Zélande à 4,1 % et l'Espagne à 4,6 %.realeconomy.rsmus

Une image plus nuancée derrière les gros titres

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.03% a proposé une analyse à contre-courant, arguant que les États-Unis pourraient en réalité avoir un problème d'inflation persistante moins grave que d'autres pays. L'économiste Megan Peters a constaté que le dépassement de l'inflation des biens aux États-Unis est largement dû à deux facteurs temporaires : les droits de douane, qui ajoutent 2,4 points de pourcentage à l'inflation sous-jacente des biens PCE, et les distorsions des prix de la mémoire liées à l'IA, qui ajoutent un point de pourcentage supplémentaire, deux facteurs censés s'estomper. Après ajustement des différences de mesure, "l'inflation des services de base aux États-Unis est en fait plus faible que dans d'autres grandes économies développées", a écrit Peters.investing

Les marchés émergents, quant à eux, font face à ce que Georgieva a décrit comme "une punition pour les péchés des autres", alors que la hausse des taux d'intérêt mondiaux efface les gains budgétaires durement acquis. Le rapport de l'ONU a fait écho à cette préoccupation, notant que les économies en développement sont "particulièrement vulnérables" en raison des coûts d'emprunt élevés et de l'espace budgétaire limité. Avec la rencontre Trump-Xi prévue le 24 septembre à Washington et les routes d'approvisionnement pétrolier toujours menacées par les mandataires iraniens, la voie à suivre reste lourde de risques.forbes+2