Goldman mène les discussions avec les investisseurs pour le plan IA de 500 milliards de dollars de Nvidia

Nvidia ↘ 1.47% a annoncé le 10 août avoir conclu un partenariat avec six des plus grandes institutions financières mondiales pour créer des plateformes de financement dédiées à la mobilisation de plus de 500 milliards de dollars de capitaux tiers pour l'infrastructure d'IA. Cette initiative vise à transformer le matériel informatique en une classe d'actifs investissables, à l'instar des péages routiers ou de l'immobilier commercial.

Le partenariat réunit Apollo ↗ 0.17%, BlackRock ↘ 0.54%, Blackstone ↘ 3.82%, Brookfield ↘ 1.63%, Goldman Sachs ↘ 1.38% et KKR ↘ 1.25%. Le PDG Jensen Huang a déclaré que l'entreprise pourrait garantir jusqu'à 25% des transactions potentielles, soit environ 125 milliards de dollars, tandis que le consortium supporterait la majeure partie du risque.finance.yahoo+1

Goldman Sachs prend les devants

Goldman Sachs s'est imposé comme l'arrangeur central, courtisant activement les banques, les assureurs et les gestionnaires d'actifs pour participer aux structures, selon Reuters. La banque peut fournir des capitaux juniors et du crédit privé via sa branche de gestion d'actifs tout en plaçant des instruments de dette auprès de fonds de crédit privé et, à terme, sur les marchés publics. Le rôle de Goldman reflète des années de liens avec Nvidia, notamment en tant que souscripteur principal de l'émission obligataire de 25 milliards de dollars du fabricant de puces en juin et en tant que conseiller exclusif lors de son acquisition de Mellanox pour 6,9 milliards de dollars en 2019.reuters

"Jensen est venu nous voir avec cette idée, et nous avons dit que nous serions ravis d'en discuter avec vous", a déclaré le PDG de Goldman, David Solomon, à CNBC lors d'une apparition conjointe avec Huang et des dirigeants partenaires lundi.reuters

L'analyste de Bank of America ↘ 0.36%, Vivek Arya, a décrit la structure comme "un pivot loin du financement par les fournisseurs", notant que "le fardeau repose sur le consortium, et non sur le bilan de Nvidia".ts2+1

Risques et scepticisme

L'initiative répond à un goulot d'étranglement majeur : de nombreux petits laboratoires d'IA et entreprises de cloud ont une forte demande pour les puces de Nvidia mais manquent de capacité de bilan pour les financer. Le chiffre de 500 milliards de dollars n'a pas de calendrier fixe et représente une combinaison d'accords en discussion et de prévisions de demande à court terme, a rapporté Bloomberg.finance.yahoo

Les critiques ont soulevé des inquiétudes quant à l'utilisation de puces à dépréciation rapide comme garantie. Jack Albin, associé fondateur de Cresset, a déclaré au Wall Street Journal ↘ 3.58% que le matériel informatique a historiquement eu "la durée de conservation d'une laitue". Le gestionnaire de portefeuille de Pimco, Ben Emon, a souligné la dépréciation comme le risque clé, avertissant que la concurrence chinoise pourrait entraîner une chute libre des prix du matériel et éroder la valeur des garanties.wsws

Le directeur financier de Brookfield, Nick Goodman, a déclaré jeudi que l'entreprise pense pouvoir gérer les risques en signant des contrats avec des contreparties établies qui promettent des flux de trésorerie. "Nous pensons pouvoir investir autour de cela avec les bons contrôles des risques", a-t-il déclaré.theglobeandmail

Aucun accord n'avait été signé au moment de l'annonce, qui est restée délibérément vague, selon des personnes proches du dossier. Nvidia publiera ses résultats du deuxième trimestre fiscal le 26 août, ce que les investisseurs considèrent comme le prochain test majeur pour savoir si le cycle de dépenses en IA peut soutenir le déploiement de capital envisagé par l'initiative.ts2+1