Fed, BoE et BoJ : 48 heures cruciales pour les taux d’intérêt

La semaine qui s'annonce s'annonce comme la plus intense de l'année pour les banques centrales, selon les analystes. La Réserve fédérale, la Banque d'Angleterre et la Banque du Japon doivent toutes annoncer leurs décisions de politique monétaire dans un intervalle de 48 heures à partir de mercredi, sur fond de flambée des prix du pétrole et de pressions inflationnistes persistantes liées au conflit entre les États-Unis et l'Iran.

La Fed sous pression après une inflation plus forte que prévu

La décision de la Réserve fédérale mercredi sera le point d'orgue de la semaine. Les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 90 % pour une hausse de 25 points de base, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux à 4,00 %. Cette probabilité était de 70 % avant la publication, vendredi, de l'indice des prix à la consommation (CPI), qui a montré une inflation globale stable à 3,4 % sur un an en août, tandis que l'inflation sous-jacente s'est avérée plus forte que prévu sur un mois. La conférence de presse du président Kevin Warsh sera scrutée de près pour savoir s'il s'agit d'un ajustement ponctuel ou du début d'un nouveau cycle de resserrement.sharecast+2

La décision est loin de faire l'unanimité au sein de la Fed. Le gouverneur Christopher Waller et le président de la Fed de New York, John Williams, ont adopté des tons particulièrement colombes, laissant présager un vote divisé quel que soit le résultat. De son côté, le président Trump a réitéré ses appels à une baisse des taux, accentuant la pression politique sur Kevin Warsh, nommé par Trump, à l'approche des élections de mi-mandat en novembre.thesmartinvestor+1

Mercredi verra également la publication des chiffres des ventes au détail aux États-Unis pour le mois d'août, qui seront surveillés pour déceler d'éventuels signes de ralentissement de la consommation après un mois de juillet décevant.actionforex

Statu quo attendu pour la BoE, hausse en vue pour la BoJ

La Banque d'Angleterre se réunit jeudi et devrait, selon toute vraisemblance, maintenir ses taux à 3,75 %, malgré des divisions internes croissantes. L'inflation globale au Royaume-Uni a bondi à 2,9 % en juillet après une hausse de 13 % du plafond des prix de l'énergie, et la publication de l'indice CPI d'août ce mercredi pourrait rebattre les cartes. Le scénario de référence de Danske Bank table sur un statu quo des taux jusqu'au deuxième trimestre 2027, tout en soulignant qu'une « hausse de précaution » reste possible si la situation sur les marchés de l'énergie ne s'améliore pas.sharecast+1

La Banque du Japon clôturera la semaine vendredi avec une décision qui pourrait porter les taux japonais à leur plus haut niveau depuis des décennies. Une hausse de 25 points de base pour atteindre 1,25 % est largement anticipée, ING soulignant que le marché intègre presque une autre hausse de 25 points de base d'ici la fin de l'année. Cette décision intervient après qu'un conseiller de la Première ministre Takaichi a indiqué que le gouvernement était prêt à donner son feu vert à un resserrement plus rapide, en partie sous la pression du secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, pour favoriser une appréciation du yen.actionforex+1

Le pétrole et la géopolitique donnent le ton

Le conflit entre les États-Unis et l'Iran plane sur l'ensemble des marchés. Le baril de Brent a franchi la barre des 108 dollars cette semaine avant de se replier sous les 106 dollars, tandis que le WTI a dépassé les 101 dollars. Ce choc énergétique a propulsé le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans à 4,97 % et les taux des gilts britanniques à des niveaux proches de leurs sommets en 19 ans. L'or s'échange quant à lui autour de 4 350 dollars, proche de ses records historiques mais freiné par la perspective de hausses de taux.tmgm+1

La divergence des trajectoires monétaires, la Fed et la BoJ s'orientant vers un resserrement tandis que la BoE opte pour le statu quo, ouvre la voie à une semaine qui pourrait redessiner les marchés des changes et obligataires à l'approche du dernier trimestre de l'année.