Carburants : la Chine pourrait restreindre ses exportations face à des stocks au plus bas

Les stocks d'essence et de gazole de la Chine fondent rapidement, ce qui laisse présager que Pékin pourrait à nouveau restreindre ses exportations de carburant, quelques mois seulement après avoir levé des contrôles d'urgence qui avaient gelé les expéditions plus tôt cette année.

Les réserves d'essence des fournisseurs d'État chinois ont chuté de 2,9 % la semaine dernière pour atteindre leur plus bas niveau depuis 2022, tandis que les stocks de diesel ont reculé de 2,4 % pour s'établir à un plus bas de 15 mois, selon les données de JLC International, un cabinet de recherche chinois sur le marché des matières premières, relayées par Bloomberg.bloomberg+1

Menace de restrictions sur les exportations au quatrième trimestre

« Avec la tension sur le marché intérieur, nous constatons un risque croissant de voir Pékin limiter les exportations mensuelles de produits raffinés à environ 1,2 million de tonnes au quatrième trimestre », a déclaré à Bloomberg Jianan Sun, analyste chez Energy Aspects à Londres. Cela représenterait une baisse drastique par rapport aux niveaux récents : les raffineurs chinois devaient exporter plus de 4 millions de tonnes métriques d'essence, de diesel et de kérosène pour le seul mois de septembre, selon Reuters.reuters+1

Pékin a également ordonné aux raffineurs de réduire leurs rendements pétrochimiques et de donner la priorité à la production de carburants de transport face au resserrement de l'offre de brut, selon Quantum Commodity Intelligence.qcintel

Une stratégie bien connue

La Chine a déployé la même stratégie plus tôt cette année lorsque le conflit entre les États-Unis et l'Iran a perturbé les flux énergétiques mondiaux. Début mars, Pékin a ordonné aux entreprises énergétiques de suspendre les nouveaux contrats d'exportation de carburant et d'annuler les expéditions déjà programmées vers l'étranger, une mesure qui a concerné toutes les cargaisons d'essence, de diesel et de kérosène qui n'avaient pas encore passé la douane au 11 mars. Ces restrictions ont propulsé les stocks nationaux à des niveaux élevés avant que les autorités ne commencent à assouplir les contrôles en avril. En juillet, les exportations cumulées d'essence, de diesel et de kérosène s'étaient redressées pour atteindre environ 3 millions de tonnes métriques par mois, et les expéditions de produits raffinés ont encore grimpé pour atteindre 2,55 millions de tonnes en juillet, selon les données douanières chinoises citées par Bloomberg.oilprice+4

Le marché mondial du diesel menacé

Ces restrictions potentielles interviennent alors que le marché mondial des carburants est soumis à une pression croissante. Dans son rapport de septembre sur le marché pétrolier, l'Agence internationale de l'énergie prévoyait une offre mondiale de pétrole de 100,7 millions de barils par jour en 2026, en baisse de 5,7 millions de barils par jour sur un an, la reprise complète de la production au Moyen-Orient étant reportée à 2027. Les raffineurs indépendants chinois ont déjà perdu l'accès à leur brut iranien de prédilection en raison d'un blocus américain, ce qui a fait grimper les primes pour les barils alternatifs en provenance d'Afrique et d'Amérique latine.iea+1

Si Pékin décidait à nouveau de limiter ses exportations, l'impact se ferait sentir dans toute l'Asie, où les acheteurs dépendent désormais des livraisons de carburant chinois pour compenser les perturbations de l'offre au Moyen-Orient. Comme l'a souligné OilPrice.com, le marché mondial du diesel est actuellement confronté à des pénuries « qui ne peuvent pas être résolues par une simple diversification des fournisseurs, car il n'y a pas d'autres fournisseurs vers qui se tourner, alors même que la demande entame sa hausse saisonnière ».oilprice