Candle Lake lance une offre de 14 milliards de dollars sur Evolution AB

Candle Lake Ltd., le véhicule d'investissement de Kenneth Dart, a lancé jeudi une offre publique d'achat obligatoire en numéraire sur le fournisseur suédois de jeux de casino en ligne et de croupiers en direct Evolution AB, valorisant l'entreprise à environ 131,7 milliards de couronnes suédoises (13,8 milliards de dollars).

L'offre

Le prix proposé de 695 couronnes par action correspond au cours de clôture d'Evolution le 24 juillet, jour où Candle Lake a révélé avoir porté sa participation à environ 30 % de la société cotée à Stockholm, déclenchant ainsi la réglementation suédoise sur les OPA obligatoires. Par rapport au cours de clôture d'Evolution le 12 août, l'offre fait apparaître une décote d'environ 5,7 %.bloomberg+1

Candle Lake, qui détient désormais 31,56 % d'Evolution, a déclaré que l'offre n'était "pas motivée par l'intention d'acheter la totalité des actions", selon Bloomberg. La valeur de l'offre pour les actions non encore détenues par Candle Lake s'élève à environ 90,1 milliards de couronnes. La période d'acceptation devrait s'étendre du 17 août au 15 septembre, le règlement étant prévu autour du 23 septembre. L'offre est entièrement financée.marketscreener+1

Réaction du marché et placement sous surveillance

Le Nasdaq Stockholm ↗ 0.67% a placé Evolution sous statut d'observation à la suite de cette annonce. Les actions Evolution s'échangeaient sous le prix de l'offre avant l'annonce, ce qui suggère que les investisseurs jugent peu probable l'émergence d'une offre concurrente ou un relevé de prix par Candle Lake.marketscreener

UBS a relevé sa recommandation sur Evolution de "vendre" à "neutre" le 3 août, rehaussant son objectif de cours de 520 à 750 couronnes, tandis que Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.27% a réitéré sa recommandation de "vente" avec un objectif de 610 couronnes le 27 juillet.marketscreener

Questions de gouvernance

La structure de l'offre suscite des interrogations. La loi suédoise imposant une OPA obligatoire dès qu'un investisseur franchit le seuil de 30 %, Candle Lake est tenue de formuler une offre, mais n'a aucune obligation d'offrir une prime. La société a indiqué qu'elle ne cherchait pas le contrôle total, soulevant des questions sur la protection des actionnaires minoritaires et les enjeux de gouvernance liés à la présence d'un actionnaire dominant contrôlant près d'un tiers de l'entreprise sans viser un rachat intégral.bloomberg+1

Evolution, dont le siège social est situé en Suède et dont les activités principales sont basées à Malte, emploie plus de 16 000 personnes et exploite 24 studios de production dans le monde entier.marketscreener